HSBC: Le divergenze tra le autorità di regolamentazione statunitensi sull'approccio alla regolamentazione delle azioni tokenizzate si stanno intensificando, con posizioni chiaramente opposte tra TradFi e il settore crypto.

Secondo ChainCatcher, HSBC ha sottolineato nel suo ultimo rapporto che le autorità di regolamentazione statunitensi stanno conducendo un acceso dibattito su come il “mercato azionario statunitense tokenizzato” debba essere incluso nel quadro normativo, con una notevole divergenza di opinioni tra le istituzioni finanziarie tradizionali e le aziende crypto riguardo all’approccio regolamentare.

La tokenizzazione trasforma asset reali come azioni, obbligazioni e immobili in token digitali che possono essere scambiati on-chain, e la definizione e regolamentazione di queste infrastrutture di trading è diventata il fulcro della controversia. Il rapporto afferma che, durante la riunione del SEC Investor Advisory Committee, le parti hanno mostrato una netta opposizione sulla questione se il trading azionario on-chain debba essere regolamentato come le borse tradizionali. Le istituzioni di Wall Street, tra cui Citadel Securities, hanno richiesto una regolamentazione più rigorosa per la DeFi, presentando alla SEC un documento di 13 pagine che sostiene che la maggior parte dei protocolli di trading decentralizzati rientra essenzialmente nella definizione di “borsa” e dovrebbe essere soggetta agli stessi requisiti normativi; il settore crypto, rappresentato dal responsabile globale delle politiche di regolamentazione di una determinata exchange, sostiene invece la necessità di regole differenziate per i modelli di trading decentralizzati.

Il presidente della SEC, Paul Atkins, ha sottolineato la necessità di trovare un equilibrio tra conformità e innovazione, mentre la commissaria Caroline Crenshaw ha avvertito dei rischi per gli investitori che potrebbero derivare dalle azioni tokenizzate. HSBC ritiene che sia improbabile che le autorità di regolamentazione consentano che le azioni statunitensi on-chain destinate al mercato USA siano soggette a requisiti normativi significativamente inferiori rispetto alle borse tradizionali.

Il rapporto indica che la SEC potrebbe adottare un approccio di “regulatory sandbox”, consentendo alle piattaforme di azioni tokenizzate di operare in via sperimentale sotto condizioni rigorose per testare i limiti del rischio. Nel lungo termine, la pressione normativa potrebbe spingere il trading di azioni tokenizzate verso ambienti on-chain autorizzati e completamente regolamentati. HSBC afferma che, nonostante le diverse posizioni, TradFi, DeFi e le autorità di regolamentazione concordano su un punto: il mercato della tokenizzazione sta crescendo rapidamente e la contesa su autorità e modelli regolamentari dimostra che la sua importanza è in costante aumento.