Aspecta lancia l’aggiornamento Atom: il potenziale 100X degli asset illiquidi - Tokenizzazione trustless e liquidità universale

Aspecta lancia l'aggiornamento Atom, creando un nuovo standard di trading per asset illiquidi basato su una nuovissima architettura blockchain, che integra meccanismi AMM e unisce trading spot e derivati in un quadro completamente trustless.

Autore: Jack He, Co-Founder di Aspecta

Sommario

Dal 2023, Aspecta si è concentrata sulla costruzione di un'infrastruttura universale per la scoperta dei prezzi degli asset illiquidi. Il portafoglio prodotti include BuildKey V1, Build Attestation e Programmable Asset Infra, offrendo soluzioni di attestazione intelligente, pricing pubblico e liquidità. Fino ad ora, Aspecta ha supportato transazioni di asset illiquidi per centinaia di milioni di dollari, inclusi vari Pre-markets, Pre-TGEs, Locked Tokens e NFT.

Le soluzioni esistenti si basano su modelli di fiducia centralizzati, richiedendo processi complessi e lunghi per la mappatura on-chain, il trading e la liquidazione degli asset illiquidi. La crescente domanda di trading di asset illiquidi (quote pre-market, airdrop, Unvested Equity/Token, ecc.) da parte di molteplici stakeholder è limitata da due sfide principali: tokenizzazione trustless degli asset e liquidità universale.

Per questo, Aspecta ha introdotto l'Atom Upgrade, che grazie a una nuova architettura blockchain, crea uno standard di trading per asset illiquidi basato su meccanismi AMM che integra spot e derivati in un unico sistema trustless, risolvendo i problemi di autorizzazione centralizzata degli asset e rischio controparte. Questo upgrade mira a guidare una crescita potenziale di 100 volte del mercato on-chain degli asset illiquidi, offrendo un'esperienza di trading e liquidità paragonabile a quella di BTC, ETH, BNB e altri asset principali.

1. Panoramica

I protocolli di trading spot e derivati basati su ERC-20 sono diventati il paradigma dominante nel settore blockchain grazie alla loro semplicità, standardizzazione ed espandibilità. Tuttavia, asset illiquidi come quote pre-market, airdrop e Unvested Equity/Token soffrono di mancanza di standardizzazione e quindi di liquidità, con i seguenti problemi chiave:

• Informazioni non trasparenti, difficile verifica della proprietà
• Autorizzazione, trading e liquidazione centralizzati per la tokenizzazione on-chain
• Inefficienza nei meccanismi di matching delle transazioni

Basandosi su BuildKey V1, Build Attestation e Programmable Asset Infra già sviluppati, Aspecta lancia ora l'importante upgrade Atom — BuildKey V2. Questa versione si concentra su tokenizzazione trustless degli asset e liquidità universale per risolvere i problemi di sviluppo degli asset illiquidi.

1.1 Tokenizzazione trustless degli asset

Il framework trustless per la tokenizzazione degli asset illiquidi mira a eliminare la dipendenza dall'autorizzazione centralizzata dei proprietari originari degli asset (team di progetto, aziende, ecc.), consentendo a qualsiasi parte interessata di avviare transazioni e garantire la liquidazione senza rischio controparte. Ad esempio:

• Come possono i partecipanti e i futuri destinatari di airdrop negoziare quote non ancora liquide nella fase pre-TGE?
• Quando gli investitori in private equity affrontano ritardi o impossibilità di autorizzazione da parte dei proprietari originari, come possono avviare transazioni e garantire che la liquidazione avvenga correttamente al verificarsi dell'evento di liquidità?

1.2 Liquidità universale

Rendere gli asset illiquidi liquidi on-chain allo stesso livello degli standard ERC-20

• Spot - Derivati - DeFi: supporto per trading spot, derivati (long, short) e compatibilità DeFi per asset illiquidi.
• Scalabilità degli algoritmi di liquidità: compatibilità estendibile con algoritmi e meccanismi di liquidità esistenti come AMM, Orderbook, ecc., per offrire la migliore esperienza di liquidità.
• Integrazione su tutto il ciclo di vita: matching efficiente delle transazioni dalla fase illiquida a quella liquida.
• Trustless & permissionless: consente a detentori originari e a qualsiasi parte interessata di avviare e partecipare alle transazioni, garantendo liquidazione e assenza di rischio controparte.

Con l'Atom Upgrade, Aspecta introduce una nuova architettura blockchain che, in un quadro completamente trustless, realizza un sistema di trading spot e derivati integrato basato su AMM. Questo upgrade offre al mercato degli asset illiquidi un potenziale di crescita di 100 volte, puntando a milioni di partecipanti e miliardi di volume di scambi, costruendo un nuovo ecosistema finanziario on-chain.

2. Aspecta Atom Upgrade

2.1 Panoramica

Aspecta Atom Upgrade ha sviluppato BuildKey V2, un modello di trading estremamente semplice supportato da un sistema stratificato (Layerized System) e dal Dual-Key Equilibrium Model. Il flusso di trading di BuildKey V2 è semplice ma potente, offrendo agli asset illiquidi la stessa liquidità e scalabilità degli ERC-20, il tutto in un'architettura decentralizzata e trustless. Con Aspecta Atom Upgrade, gli asset illiquidi ottengono i seguenti miglioramenti in termini di liquidità e scalabilità:

• Trading permissionless per tutte le parti interessate

Le parti interessate possono negoziare i propri asset senza passare attraverso processi di autorizzazione centralizzati e complessi, come partecipanti, destinatari di airdrop e investitori early stage.

• Spot + Derivati + DeFi: esperienza di trading e liquidità efficiente

I trader possono negoziare asset in modo efficiente grazie a meccanismi di trading comparabili agli ERC-20 mainstream (orderbook, AMM, perpetual, ecc.).

• Liquidazione trustless e decentralizzata degli asset

Il processo di liquidazione dagli asset illiquidi on-chain agli asset liquidi reali è standardizzato e decentralizzato. Se l'acquirente non riceve l'asset reale al verificarsi dell'evento di liquidità, lo smart contract compensa automaticamente l'acquirente, risolvendo efficacemente il rischio controparte in modo trustless.

• Protezione dalla liquidazione forzata e meccanismi di hedging sicuri

Anche in caso di forti oscillazioni dei prezzi pre-market, le posizioni short non saranno liquidate forzatamente ma saranno bloccate in sicurezza, consentendo agli utenti di chiudere la posizione e realizzare profitti al momento della liquidazione post-market. Questo meccanismo risolve il rischio irragionevole di liquidazione per le posizioni short negli asset illiquidi e nei mercati pre-market.

2.2 Panoramica dei casi d'uso

Aspecta Atom Upgrade (BuildKey V2) offre molteplici scenari basati su AMM per diversi partecipanti:

Apertura di posizioni long (acquisto di BuildKey long) per acquistare asset futuri:

• Acquirenti individuali di token
• Istituzioni e fondi di liquidità
• Speculatori long

Apertura di posizioni short (vendita di BuildKey short) per vendere asset futuri:

• Utenti che partecipano a raccolte fondi early stage (Launchpad, Token/Equity Investment, ecc.)
• Utenti con diritto ad asset futuri liquidi (destinatari di airdrop, ecc.)
• Trader di hedging
• Speculatori short

Gli utenti possono andare long o short su BuildKey, ottenendo profitti nella fase illiquida tramite il meccanismo AMM. Possono anche liquidare (Settlement) le posizioni al verificarsi di eventi di liquidità (come TGE, sblocco token, IPO, ecc.), ricevendo asset liquidi o BNB.

2.3 Architettura di sistema

Aspecta Atom Upgrade introduce un sistema finanziario chiuso per il mercato degli asset illiquidi, composto da tre livelli profondamente interconnessi che formano un flywheel economico auto-rinforzante. Non si tratta di una semplice combinazione di funzioni indipendenti, ma di un motore operativo altamente integrato: ogni livello fornisce direttamente energia e sicurezza al successivo.

Il livello di fiducia costituisce la base della fiducia nelle transazioni. Per ogni utente short (che dichiara di fornire asset liquidi futuri), il livello di fiducia raccoglie la sua garanzia e, insieme agli altri due livelli, gestisce la garanzia tramite un meccanismo decentralizzato. Questa gestione decentralizzata della garanzia costruisce l'infrastruttura trustless per la tokenizzazione degli asset.

Il livello di liquidità funge da motore di mercato, trasformando il gruppo di partecipanti verificati in un mercato dinamico. Si basa sui fondi e sulle attività generate dal livello di fiducia, utilizzando garanzie e profitti per fornire liquidità. Il cuore di questo livello è il Dual-Key Equilibrium Model, che consente l'esposizione short nativa senza dipendere da pool di liquidità esterni o oracoli, creando un mercato dinamico e auto-regolante per asset a bassa liquidità.

D'altra parte, il livello di liquidità include anche un protocollo di fair launch che elimina attivamente bot e attacchi Sybil tramite meccanismi di fair launch e sniper tax.

Il livello di settlement funge da organo di esecuzione automatica del sistema, applicando meccanicamente i risultati logici delle operazioni precedenti. È direttamente collegato al livello di fiducia, rilasciando o confiscando la garanzia e ridistribuendo il valore in base allo stato finale del sistema di equilibrio. Questo crea un ciclo virtuoso di ritorno di valore ai partecipanti conformi, rafforzando la vitalità a lungo termine dell'ecosistema.

2.4 Tecnologie chiave

Questa sezione illustra in dettaglio il Dual-Key Equilibrium Model e altre tecnologie chiave nei vari livelli dell'architettura.

2.4.1 Architettura principale: meccanismo Dual-Key

Prendendo come esempio il mercato Pre-market, le piattaforme esistenti mostrano una struttura sbilanciata verso il long, causando asimmetria informativa e limitando la scoperta dei prezzi. Aspecta Atom Upgrade introduce un meccanismo innovativo: la Dual-Key Bonding Curve. Questo meccanismo consente l'esposizione short nativa senza dipendere da pool di liquidità esterni o oracoli, creando un mercato dinamico e auto-regolante per asset illiquidi.

Il protocollo emette due strumenti finanziari correlati:

• Long Key: un asset sintetico che rappresenta il diritto a una quota fissa (es. 0,00001%) della futura fornitura totale di token di un progetto. L'acquisto interagisce direttamente con la bonding curve, spingendo il prezzo verso l'alto in modo deterministico.
• Short Key: una posizione di debito sintetica innovativa, creata depositando collaterale. Ogni short key coniata crea e vende la corrispondente long key, esercitando pressione ribassista sulla curva. Il profitto/perdita dello short è inversamente correlato al prezzo della long key.

2.4.2 Equilibrio di mercato algoritmico

Il sistema crea un ambiente economico chiuso in cui le attività long e short formano un ciclo di feedback continuo per la scoperta dei prezzi. La pressione d'acquisto dei long e quella di vendita degli short si bilanciano, creando un equilibrio dinamico che teoricamente porta il prezzo delle Key verso il fair value validato dalla community.

2.4.3 Meccanismo di creazione short e gestione del rischio

Il meccanismo short è la pietra angolare dell'architettura BuildKey V2:

• Apertura posizione: l'utente blocca collaterale (es. BNB) per aprire una posizione short. Il protocollo conia short key tramite algoritmo e vende simultaneamente la long key sintetica, influenzando immediatamente il prezzo al ribasso.
• Gestione profitti e collaterale: i potenziali profitti e il collaterale iniziale della posizione short sono bloccati in modo non-custodial in uno smart contract, con condizioni di rilascio rigidamente predefinite.
• Motore di liquidazione sicura: quando la posizione raggiunge un punto di liquidazione deterministico (es. collaterale insufficiente per riacquistare le long key coniate, tipicamente al raddoppio del prezzo), si attiva la liquidazione sicura — la posizione short viene bloccata (non liquidata forzatamente) fino alla settlement dell'asset. Questo design controlla efficacemente il rischio sistemico e protegge l'integrità del pool long; inoltre, a differenza delle liquidazioni forzate dei perpetual, non costringe l'utente a chiudere la posizione, evitando il rischio di liquidazione short dovuto a brevi oscillazioni di prezzo. Al contrario, i perpetual pre-market per asset illiquidi, privi di prezzi spot diffusi, sono soggetti a manipolazioni di prezzo e incertezza per gli short.

2.4.4 Meccanismo di settlement per short e long

Prendendo come esempio i token pre-market, il processo di settlement post-TGE è gestito da smart contract immutabili:

Settlement short (da TGE a T+2 ore)

I detentori di Short Key devono consegnare la quantità prevista di token del progetto per sbloccare il collaterale e realizzare il profitto. Il tasso di conversione predefinito (es. 1 SK = 0,00001% della fornitura) è immutabile, collegando direttamente il prezzo della key al valore finale del progetto. Il mancato adempimento comporta la confisca del collaterale, che viene redistribuito al pool long come compensazione.

Settlement long (dopo TGE+2 ore)

I detentori di Long Key possono riscattare proporzionalmente:

• I token short consegnati
• Il BNB confiscato dagli short inadempienti
• Tutta la liquidità BNB residua nel pool

Questo meccanismo garantisce che i trader long siano i beneficiari finali degli eventuali default short, creando un ciclo di trasmissione rischio-profitto.

2.4.5 Meccanismo di fair launch

Allocazione iniziale delle Key tramite split/lotteria

All'avvio del sistema, si entra in una fase di deposito in cui gli utenti depositano fondi per avviare la liquidità iniziale della Bonding Curve. Tramite una funzione (split o lotteria), il sistema distribuisce le Long Key in proporzione ai depositi, creando un meccanismo di allocazione iniziale equo e permissionless.

Hard cap per indirizzo: meccanismo antitrust

Per prevenire la concentrazione di ricchezza e difendersi dagli attacchi Sybil, il protocollo impone un limite massimo rigoroso e non aggirabile alle Long Key ottenibili per indirizzo. Questo parametro hard cap costruisce una base di detentori decentralizzata fin dall'inizio, riducendo strutturalmente il rischio di manipolazione dei prezzi da parte di singoli soggetti.

Sniper tax dinamica e adattamento del prezzo

Per gestire la volatilità iniziale, BuildKey V2 introduce una trading tax temporanea. Nei primi cinque minuti dall'attivazione del pool, tutte le transazioni di acquisto sono soggette a una fee extra. Questa fee decresce linearmente dal valore massimo predefinito a zero al termine della finestra di cinque minuti.

Questo modello non vieta il trading anticipato, ma introduce un'analisi costi-benefici calcolabile, richiedendo ai partecipanti di bilanciare i vantaggi dell'ingresso anticipato con il costo fiscale.

Inoltre, questo approccio consente agli utenti di determinare in modo equo e democratico il prezzo iniziale degli asset, realizzando un pricing adattivo per asset diversi.

2.5 Analisi comparativa

Grazie all'Atom Upgrade, Aspecta integra scenari applicativi più ampi in un unico framework di trading trustless, promuovendo una partecipazione più profonda degli utenti e sbloccando il potenziale di crescita della liquidità di 100 volte. Questa espansione coprirà molteplici tipologie di asset — dai token pre-listing agli asset del mondo reale (RWA) — e porterà alla creazione di un ecosistema con volumi mensili di scambio superiori a diversi miliardi di dollari.

3. Aspecta 1.0: Riepilogo di BuildKey V1, Build Attestation e Programmable Infra

3.1 Panoramica

Aspecta 1.0 ha costruito un sistema di prodotti per la scoperta dei prezzi degli asset illiquidi, offrendo attestazione intelligente, pricing pubblico e soluzioni di liquidità. I componenti principali includono:

• BuildKey V1: framework universale che astrae gli asset illiquidi in certificati ERC-20 standardizzati e programmabili.
• Programmable Asset Infra: soluzione di emissione asset per progetti e stakeholder, offrendo pricing flessibile, distribuzione dei diritti e funzionalità personalizzate per l'intero ciclo di vita dell'asset.
• Build Attestation (Aspecta ID) e Build Matrix:
• Aspecta ID: sistema reputazionale per sviluppatori e progetti early stage, basato su AI (LLM e graph learning) che elabora miliardi di record GitHub, dati on-chain e dati di lavoro multidimensionali, generando un sistema di valutazione della reputazione facilmente comprensibile.
• Builder Matrix e Builder Economy: basandosi su Aspecta ID, Aspecta collabora con Google Developer Group, infrastrutture blockchain e altri partner per identificare e supportare sviluppatori e progetti verificati, promuovendo la community e l'influenza di mercato tramite il meccanismo di price discovery aperto di BuildKey.

3.2 Casi applicativi

Il modello BuildKey V1 e Programmable Infra hanno portato oltre 30 asset illiquidi/pre-market sul mercato on-chain aperto, con il meccanismo di price discovery che ha generato un ritorno medio del 3573%, 8 asset con oltre 10 volte il rendimento e un volume totale di trading di centinaia di milioni di dollari.

Aspecta ID conta già 619.000 utenti registrati (con parziale sovrapposizione con gli utenti BuildKey), inclusi oltre 54.000 sviluppatori/progetti verificati tramite GitHub e oltre 19.000 sviluppatori/progetti altamente qualificati. Sono già state avviate collaborazioni con oltre 10 ecosistemi di sviluppatori Web2/Web3, tra cui Google Developer Group, BNB Chain, Consensys, ecc.

3.3 Caso di studio: River BuildKey TGE in collaborazione con Binance Wallet

3.3.1 Panoramica

Il 18 settembre 2025, Aspecta e Binance Wallet hanno lanciato un modello TGE esclusivo basato su BuildKey, estendendo lo standard BuildKey a un pubblico più ampio.

3.3.2 Design del meccanismo

• Dimensione dell'asset: 2% della fornitura totale di $RIVER
• Processo di emissione:
• Fase 1 — Fair launch BuildKey: deposito di BNB per ottenere quote di allocazione early stage
• Fase 2 — Price discovery: trading tramite bonding curve utilizzando BNB
• Fase 3 — Conversione di BuildKey in token

3.3.3 Risultati

• Fase di deposito: oversubscription del 99329,94%, con un totale di 100.301,86 BNB depositati
• Fase di trading: prezzo della Key aumentato di circa l'800% nei primi minuti
• Performance post-TGE: i partecipanti BuildKey hanno ottenuto fino al 6000% di ritorno sull'investimento

4. Conclusione

Aspecta 1.0 ha già costruito l'infrastruttura per asset illiquidi, coprendo attestazione, price discovery e trading, facilitando volumi di trading per centinaia di milioni di dollari.

Spinta da una forte domanda di mercato, Aspecta ha lanciato l'Atom Upgrade, introducendo una nuova architettura blockchain che, in un quadro trustless, crea un'esperienza di trading spot e derivati unificata basata su AMM. Questa architettura realizza tokenizzazione trustless degli asset e liquidità universale, ponendo le basi per una crescita potenziale di 100 volte del mercato degli asset illiquidi.

Aspecta continuerà a rafforzare la sua infrastruttura di trading per asset illiquidi, offrendo un'esperienza di trading spot, perpetual e derivati paragonabile ai principali CEX e DEX. L'obiettivo è promuovere un mercato degli asset illiquidi da trilioni di dollari con liquidità ed efficienza di trading pari a BTC, ETH e BNB.