È sciocco fingere che la storia di Bitcoin non includa i 79.000 dollari di quest'anno

Bitcoin sta nuovamente scivolando e l’umore del mercato sta cambiando. I trader che solo poche settimane fa festeggiavano prezzi a sei cifre stanno improvvisamente vedendo evaporare livelli chiave.

Il movimento sotto i $106.400 è stato il primo vero segnale d’allarme, mentre il crollo sotto i $99.000 ha confermato che il mercato non considera più questi supporti come aree di reale interesse.

Ora i grafici indicano i limiti inferiori degli stessi canali dell’era ETF che hanno guidato tutta la struttura di Bitcoin da gennaio 2024.

Ho monitorato questi canali orizzontali dal giorno in cui sono stati lanciati gli ETF. Hanno funzionato come indicatori sorprendentemente precisi di supporto e resistenza, una sorta di mappa termica in tempo reale di dove si concentra la liquidità.

Canali di prezzo di Bitcoin (Fonte: TradingView)

Ogni fascia colorata rappresenta un intervallo di prezzo in cui Bitcoin ha trascorso del tempo consolidandosi, indicando che lì si è accumulata leva finanziaria e che i partecipanti al mercato hanno ancorato le loro decisioni a quei livelli. Rompere un canale richiede una pressione significativa, sia che si tratti di acquirenti che sopraffanno i venditori o viceversa.

Quella pressione ora proviene chiaramente dal lato delle vendite.

Un ciclo strano fin dall’inizio

Questo ciclo non si è mai adattato al modello abituale. Storicamente, Bitcoin non ha mai raggiunto un nuovo massimo storico così vicino a un halving imminente.

Eppure, all’inizio del 2024, Bitcoin ha superato il vecchio massimo di $69.000 mesi prima ancora che arrivasse l’halving. È stata la rottura più precoce nella storia di Bitcoin, fissando il tono per l’anno.

Canali dell’halving di Bitcoin (Fonte: TradingView)

Quando siamo arrivati a ottobre di quest’anno, il prezzo era salito a $126.000. Basandomi sul tempismo dei cicli precedenti e sul comportamento attorno alle date degli halving, ho identificato quello come il top.

Se questa previsione era corretta, ora ci troviamo nei primi capitoli del mercato orso.

Il tempismo dei cicli di solito spiega queste transizioni, anche se l’era degli ETF complica le cose. L’emissione è ancora in calo, ma la forza dominante ora sembra essere la liquidità.

Quando miliardi di dollari possono entrare o uscire dal mercato in un solo giorno tramite veicoli regolamentati, il mercato reagisce in modo molto diverso rispetto alla vecchia struttura guidata dal retail.

Anche con questi cambiamenti, i canali tracciati dal comportamento dei prezzi nell’era ETF hanno mantenuto una coerenza sorprendente.

La rottura, livello dopo livello

Bitcoin è ora sceso attraverso due delle fasce più importanti. Il livello di supporto a $106.400 ha agito come spina dorsale superiore per mesi, e il livello di $99.000 si è formato attraverso un’intensa attività di trading durante giugno.

Perdere entrambe queste zone in un unico movimento prolungato mostra quanto rapidamente la liquidità istituzionale possa essere ritirata. Gli acquirenti che avevano difeso queste aree all’inizio dell’anno non stanno più intervenendo.

In questo momento, il prezzo sta scivolando verso il fondo del canale arancione, che si trova intorno a $93.000. Questa regione aveva mostrato un buon coinvolgimento nelle fasi precedenti del trend, quindi potrebbe rallentare il calo, anche se non è una zona di rimbalzo garantita.

Calo del prezzo di Bitcoin (Fonte: TradingView)

Se questo non dovesse reggere, la prossima regione importante è il canale viola. Il suo limite inferiore si trova intorno a $85.000.

Ciò che mi preoccupa qui è la mancanza di azione di prezzo precedente. Bitcoin si è mosso rapidamente attraverso questa fascia l’ultima volta che l’ha attraversata, il che significa che il mercato non ha avuto il tempo di costruire una posizione forte lì.

I canali con poca consolidazione storica spesso offrono un supporto debole perché non c’è molta leva ancorata a quei livelli. O la parte superiore del canale viola diventa un punto in cui gli acquirenti tracciano una linea, oppure il prezzo scivola direttamente attraverso di esso, aprendo la strada verso il canale verde.

La fascia verde si trova intorno a $79.000 nella sua parte inferiore, ed è una regione più sostanziale. Bitcoin ha trascorso del tempo consolidandosi in questa zona durante le fasi precedenti del ciclo, quindi se ci arriviamo, le reazioni dovrebbero essere più forti.

Non sarebbe sorprendente vedere riemergere gli acquirenti qui, specialmente se il sentiment si stabilizza attorno all’idea che prezzi sotto gli $80.000 rappresentino un’opportunità.

Sotto questo livello, si entra nei supporti strutturali profondi, i canali rosso e blu che si sono formati attraverso mesi di trading nel 2024. Questi rappresentano la fascia tra $49.000 e $56.000, un’area che Bitcoin ha difeso ripetutamente prima della corsa verso le sei cifre.

Raggiungere questi livelli quest’anno sarebbe una correzione estremamente pesante e più in linea con un classico fondo di ciclo, che di solito si verifica più avanti nel pattern pluriennale, tipicamente intorno al 2026 o 2027.

Il problema della liquidità

Non si può ignorare l’importanza della liquidità qui. Ieri il mercato ha registrato il secondo più grande deflusso di ETF mai visto.

L’appetito per il rischio sta svanendo e le istituzioni che hanno contribuito a spingere Bitcoin verso nuovi massimi sembrano ridurre l’esposizione. In un ambiente del genere, riconquistare e mantenere i $100.000 diventa difficile.

Se i deflussi continuano, c’è una possibilità realistica che Bitcoin continui a muoversi attraverso i canali inferiori che ho descritto. Questo non richiede un crollo dei fondamentali.

Basta solo un persistente sentiment di avversione al rischio e uno spostamento costante verso la liquidità e asset a breve durata. Quando la liquidità si prosciuga, Bitcoin si comporta come un proxy a leva per le condizioni macroeconomiche.

Quindi, quanto può scendere?

In base alla struttura dei canali e all’attuale ambiente di flussi:

• $93.000 è il prossimo test logico.
• $85.000 entra in gioco se il supporto arancione fallisce.
• $79.000 è l’obiettivo più realistico in caso di correzione profonda e un livello che potrebbe reggere anche in una forte correzione.
• $49.000 – $56.000 si trova molto più in basso come supporto di ciclo definitivo, più probabile una storia per il 2026–27 a meno che la liquidità non peggiori drasticamente.

È allettante pensare che le sei cifre siano ora la base per Bitcoin e che qualsiasi calo negli ottanta o settanta sarebbe irrazionale. La struttura dice il contrario.

L’era degli ETF ha creato regioni chiare di supporto e resistenza, e Bitcoin ora le sta attraversando al ribasso nello stesso modo in cui le aveva superate al rialzo. Finché la liquidità non cambia, i canali inferiori restano in gioco.

L’articolo It’s foolish to pretend Bitcoin’s story doesn’t include $79k this year è apparso per la prima volta su CryptoSlate.