CITIC Securities: la narrativa sull'AI ha influenzato solo la pendenza del mercato, non la tendenza

Secondo un rapporto di ricerca di Jinse Finance, CITIC Securities afferma che, da ottobre, la volatilità del mercato è aumentata, ma il tasso di successo del market timing non è elevato. La ragione di fondo è che la struttura sottostante dei capitali incrementali sta cambiando: i fondi a rendimento assoluto e prudente continuano ad entrare nel mercato, riducendo così l'efficacia delle tradizionali strategie aggressive di market timing. Attualmente, le variabili veramente importanti rimangono la stabilità dell'ambiente per l'espansione internazionale delle imprese e l'AI, che coinvolgono le relazioni tra Cina e Stati Uniti e il progresso nella costruzione delle infrastrutture AI. Al momento, non solo il settore TMT, ma anche i rialzi nei settori dei metalli non ferrosi, della chimica e delle nuove energie sono direttamente o indirettamente influenzati dalla narrativa AI, e la quota di questi settori nei portafogli istituzionali supera già il 60%. In questa situazione, la logica di ribilanciamento del portafoglio non consiste nell'evitare deliberatamente la narrativa AI, ma piuttosto nel selezionare titoli con un trend di ROE in crescita dal basso. La narrativa AI influenza solo la pendenza del mercato, non la tendenza di fondo.