Bitcoin scende sotto la soglia dei 100 mila: punto di svolta tra mercato toro e orso?

La liquidità è il fattore chiave che determina attualmente la performance del mercato crypto.

Autore: 1912212.eth, Foresight News

Il sentiment del mercato crypto è estremamente pessimista e dominato dal panico; attualmente l'indice di paura è a 20, segnando il minimo degli ultimi sei mesi. La sera del 4 novembre alle 23:00, il prezzo di bitcoin è sceso da 104.000 dollari, e intorno alle 5:00 del 5 novembre ha persino rotto la soglia dei 100.000 dollari, toccando un minimo di 98.944 dollari, per poi risalire e oscillare intorno ai 101.000 dollari. ETH è sceso da 3.500 dollari fino a 3.057 dollari, con un calo del 10% nelle 24 ore, ora è risalito oscillando intorno ai 3.300 dollari. SOL è sceso a 145 dollari. Sotto l'influenza del mercato generale, anche le altcoin hanno subito un calo diffuso.

Per quanto riguarda i dati sui contratti aperti, secondo i dati di coinglass, nelle ultime 24 ore le liquidazioni totali hanno raggiunto 2.095 miliardi di dollari, di cui le posizioni long liquidate sono state pari a 1.682 miliardi di dollari. La più grande singola liquidazione è avvenuta su HTX - BTC-USDT per un valore di 47,8728 milioni di dollari.

Nei contratti perpetui su bitcoin, il tasso di finanziamento mensile pagato dai long è diminuito di circa il 62%, passando dai 338 milioni di dollari mensili di metà agosto agli attuali 127 milioni di dollari al mese. La propensione alla speculazione di mercato è notevolmente diminuita.

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Forte calo delle azioni USA

Alla chiusura di martedì, il Dow Jones ha registrato un calo preliminare dello 0,53%, l'S&P 500 è sceso dell'1,17% e il Nasdaq ha perso il 2%. Tesla (TSLA.O) è scesa del 5%, Nvidia (NVDA.O) quasi del 4%, Strategy (MSTR.O) oltre il 6%. Anche i futures sugli indici azionari statunitensi ed europei hanno continuato a scendere. Per gli investitori statunitensi, ieri è stato senza dubbio un "martedì nero". L'oro spot ha perso il livello dei 4.000 dollari, con un calo giornaliero dell'1,76%.

Nel dettaglio, due eventi principali hanno scatenato la svendita delle azioni popolari tra i retail. Innanzitutto, il report sugli utili di Palantir ha sollevato preoccupazioni sulle prospettive di crescita. Sebbene i risultati del terzo trimestre siano stati eccellenti, il mercato dubita della sostenibilità della sua alta valutazione; questa "beniamina" dei retail, che quest'anno è salita di oltre il 150%, ieri ha subito un forte calo, chiudendo in ribasso di quasi l'8% e continuando a perdere terreno nel post-mercato. In secondo luogo, il documento regolamentare di Michael Burry è stato la goccia che ha fatto traboccare il vaso.

Secondo un documento regolamentare 13F, Michael Burry, il gestore di hedge fund reso famoso dal film "The Big Short", ha assunto posizioni short su Palantir e sul colosso dei chip Nvidia nel trimestre precedente.

Pochi giorni fa, Burry aveva appena lanciato un avvertimento agli investitori retail riguardo all'eccessiva euforia del mercato; la divulgazione delle sue posizioni short ha senza dubbio confermato la sua visione ribassista, intensificando rapidamente il panico sui mercati.

Nei mercati asiatici, il KOSPI sudcoreano è sceso addirittura del 3,3%, tanto che la borsa coreana ha attivato il meccanismo di circuit breaker. Solo ieri, il KOSPI aveva raggiunto un nuovo massimo storico, mentre i volumi di scambio sulle crypto exchange hanno toccato il minimo annuale.

La questione dello shutdown del governo USA rimane irrisolta e, sotto l'influenza negativa del macro mercato, le criptovalute ne risentono nuovamente.

Forte deflusso netto dagli ETF spot su bitcoin ed ethereum

Dalla metà di ottobre di quest'anno, gli ETF spot su bitcoin hanno registrato forti deflussi; sebbene a fine ottobre ci siano stati alcuni piccoli afflussi netti, a fine ottobre e inizio novembre sono tornati i grandi deflussi.

Il 29 ottobre, il deflusso netto giornaliero ha raggiunto i 470 milioni di dollari; il giorno successivo, il deflusso netto è stato di 488 milioni di dollari. Dal 31 ottobre al 3 gennaio, i deflussi netti giornalieri sono stati tra i 180 e i 190 milioni di dollari.

Eric Balchunas, analista ETF di Bloomberg, ha dichiarato che la crescita degli ETF su bitcoin segue un andamento "due passi avanti, uno indietro": ora siamo nella fase di arretramento.

Anche i dati sugli ETF spot su ethereum mostrano segnali di debolezza.

Dopo i forti deflussi netti di metà ottobre, il trend generale mostra che sia la frequenza che l'ammontare dei deflussi superano di gran lunga quelli degli afflussi, con addirittura quattro giorni consecutivi di deflussi netti. Dal 29 ottobre al 3 novembre, i deflussi netti giornalieri sono stati tra gli 80 e i 180 milioni di dollari.

Prospettive di mercato

Il market maker crypto Wintermute ha dichiarato che, nonostante il contesto macro rimanga di supporto (tra cui tagli dei tassi, fine del quantitative tightening e mercati azionari vicini ai massimi), le criptovalute continuano a sottoperformare rispetto ad altre asset class. L'articolo sottolinea che la liquidità globale è in espansione, ma i capitali non stanno affluendo nel mercato crypto. Tra i tre principali motori di afflusso di capitali che hanno trainato la performance della prima metà dell'anno, solo l'offerta di stablecoin continua a crescere (aumento del 50% nell'anno, +10 miliardi di dollari), mentre gli afflussi negli ETF si sono fermati dall'estate e gli asset in gestione degli ETF BTC oscillano intorno ai 150 miliardi di dollari; anche l'attività di Digital Asset Trading (DAT) si è prosciugata. Wintermute ritiene che il concetto di ciclo quadriennale non sia più applicabile a un mercato maturo e che la liquidità sia il fattore chiave che guida la performance attuale. Monitoreranno attentamente gli afflussi negli ETF e l'attività DAT, che saranno segnali importanti per il ritorno della liquidità nel mercato crypto.

Il fondatore di Liquid Capital (ex LD Capital), Yi Lihua, ha dichiarato: "Continuare ad acquistare gradualmente; prima che il governo USA riapra, ci sono grandi opportunità. Non preoccupatevi per ETH spot, i fondamentali di ETH non sono cambiati, la dimensione delle stablecoin continua a crescere, il rischio sulle azioni USA nel breve termine non è elevato, sono ottimista sul mercato dopo la fine di novembre."

L'analista crypto cinese Ban Muxia ha dichiarato: "Per quanto riguarda bitcoin, molte persone sottovalutano ancora la complessità del prossimo trend. Ritengo che molto probabilmente questa fase di bear market minore finirà intorno agli 84.000 dollari, ma ciò non significa che il prezzo scenderà costantemente fino a 84.000 dollari; questa volta sarà probabilmente una fase di consolidamento laterale complesso. Attualmente, potrebbe esserci un leggero calo fino a circa 94.500 dollari, poi probabilmente entrerà in una fase di oscillazione molto complessa, con rimbalzi che potrebbero persino superare i 116.000 dollari, per poi scendere lentamente nella fascia tra 84.000 dollari e il 6-8% sotto."

Il Chief Investment Officer di Bitwise, Matt Hougan, ha dichiarato che, nonostante bitcoin abbia rotto il livello dei 100.000 dollari, segnando il minimo da giugno e suscitando timori di un "inverno crypto", ritiene che il mercato sia più vicino a un bottom che all'inizio di un nuovo lungo bear market. Matt Hougan afferma che gli investitori retail sono attualmente in una fase di "estrema disperazione", con frequenti liquidazioni a leva e sentiment di mercato ai minimi storici; tuttavia, gli investitori istituzionali e i consulenti finanziari rimangono ottimisti e continuano a investire in bitcoin e altri asset crypto tramite ETF. Sottolinea che le istituzioni stanno diventando la principale forza trainante del mercato. Matt Hougan afferma che la pressione di vendita degli investitori retail crypto è quasi "esaurita" e ritiene che il prezzo di bitcoin sia vicino al bottom, che potrebbe arrivare prima del previsto. Secondo lui, bitcoin ha ancora la possibilità di raggiungere nuovi massimi quest'anno, con un prezzo che potrebbe salire nella fascia tra 125.000 e 130.000 dollari, e se il trend sarà favorevole, potrebbe persino toccare i 150.000 dollari. Hougan ritiene che, con la continua crescita degli acquisti istituzionali, la prossima fase del mercato crypto sarà guidata da capitali più razionali.