L'accumulazione di Bitcoin continua nonostante il rallentamento degli acquisti da parte di MicroStrategy e degli ETF
La capitalizzazione realizzata di Bitcoin è aumentata di oltre 8 miliardi di dollari nell'ultima settimana, superando 1.1 trillions di dollari mentre il prezzo realizzato è salito sopra i 110.000 dollari. Secondo Cointelegraph, questa crescita rappresenta una domanda continua da parte di investitori e miner nonostante il sentiment negativo del mercato dopo un crollo del mercato delle criptovalute da 19 miliardi di dollari. La capitalizzazione realizzata misura il valore in dollari di tutte le monete al loro ultimo prezzo di movimento, rivelando l'investimento totale detenuto dai possessori di Bitcoin.
Ki Young Ju, fondatore e CEO della piattaforma di analisi crypto CryptoQuant, ha attribuito i nuovi afflussi principalmente alle società di tesoreria Bitcoin e agli exchange-traded funds. Tuttavia, Ju ha avvertito che la ripresa del prezzo di Bitcoin rimarrà limitata finché gli ETF su Bitcoin e MicroStrategy non riprenderanno le loro acquisizioni su larga scala. La domanda è ora guidata principalmente da ETF e MicroStrategy, entrambi i quali hanno recentemente rallentato gli acquisti. Se questi due canali si riprenderanno, secondo l'analisi di Ju, la dinamica di mercato probabilmente tornerà.
I miner di Bitcoin stanno espandendo le loro operazioni, portando a un aumento dell'hashrate. I dati di CryptoQuant mostrano questa tendenza come un chiaro indicatore positivo a lungo termine per la crescita continua della sicurezza della rete Bitcoin. American Bitcoin, collegata alla famiglia Trump, ha recentemente acquistato 17.280 circuiti integrati specifici per applicazioni per circa 314 milioni di dollari. Molti altri grandi miner di Bitcoin hanno similmente ampliato le loro flotte di mining negli ultimi mesi.
I modelli di domanda istituzionale cambiano mentre i grandi acquirenti riducono l'attività
Il rallentamento degli acquisti istituzionali di Bitcoin rappresenta un cambiamento rispetto ai modelli precedenti del 2025. In precedenza abbiamo riportato che l'ETF su Bitcoin di BlackRock ha raggiunto 700.000 BTC detenuti per un valore di 75,5 miliardi di dollari, rappresentando il 55 percento di tutti gli asset degli ETF su Bitcoin negli Stati Uniti. Quell'accumulazione ha dimostrato la rapidità con cui i prodotti istituzionali hanno assorbito l'offerta di Bitcoin durante la prima metà del 2025.
MicroStrategy, ora quotata come Strategy, detiene circa 640.808 Bitcoin a fine ottobre 2025 con un prezzo medio di acquisto di 66.384 dollari per moneta. L'azienda ha accumulato posizioni massicce durante il 2024 e il 2025 utilizzando offerte di debito convertibile e emissioni di azioni. Secondo FinanceFeeds, Strategy ha superato la soglia del mezzo milione all'inizio del 2025, acquistando altri 89.000 Bitcoin solo nei primi tre mesi. Tuttavia, gli ultimi trimestri hanno mostrato una riduzione della velocità di acquisto dell'azienda.
Il sentiment degli investitori è rimasto in territorio di paura dopo il record del crollo del mercato da 19 miliardi di dollari all'inizio di ottobre. La Casa Bianca ha pubblicato una dichiarazione completa che delinea un accordo commerciale tra il Presidente Trump e il Presidente cinese Xi Jinping, ma questo sviluppo non è riuscito a migliorare il sentiment degli investitori crypto. Gli indicatori di sentiment sono rimasti depressi nonostante le potenzialmente positive notizie macroeconomiche.
Gli analisti di mercato prevedono una ripresa dipendente dal rinnovato interesse per gli ETF
Una ripresa degli afflussi negli ETF e un potenziale allentamento monetario da parte della Federal Reserve potrebbero spingere il prezzo di Bitcoin a 140.000 dollari a novembre. Gli analisti dell'exchange Bitfinex hanno detto a Cointelegraph che il loro scenario base vede Bitcoin salire verso i 140.000 dollari, con afflussi totali negli ETF tra 10 billions e 15 billions che non sarebbero sorprendenti. I catalizzatori includono l'allentamento della Federal Reserve con due tagli nel quarto trimestre, il raddoppio degli afflussi negli ETF e la forza stagionale del quarto trimestre.
Rimangono rischi legati a tariffe e condizioni geopolitiche che potrebbero influenzare la dinamica del mercato. Gli analisti hanno osservato che qualsiasi rally di Bitcoin dipende fortemente dalla partecipazione istituzionale tramite prodotti di investimento regolamentati. Senza la ripresa degli acquisti da parte di canali principali come gli ETF spot e i programmi di tesoreria aziendale, l'apprezzamento dei prezzi probabilmente rimarrà limitato.
L'espansione della capacità dei miner di Bitcoin fornisce un supporto fondamentale per la sicurezza della rete e il valore a lungo termine. L'aumento dell'hashrate dimostra la fiducia dei miner nei futuri livelli di prezzo di Bitcoin. L'economia del mining richiede investimenti di capitale significativi con periodi di recupero che si estendono su più anni. L'espansione attuale suggerisce che i miner si aspettano che Bitcoin mantenga o aumenti il suo valore nei prossimi trimestri. La combinazione di una riduzione della pressione di vendita da parte dei miner maturi e della crescente sicurezza della rete crea una base per potenziali aumenti di prezzo una volta che la domanda istituzionale ritorna.
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