Bitcoin scende sotto i $108.000 mentre i trader rimangono cauti, le whale prendono profitto e gli ETF registrano deflussi: analisti

Bitcoin ha iniziato novembre in difficoltà, scambiando sotto i 108.000 dollari dopo un fine settimana di range-trading e un altro round di deflussi dagli ETF statunitensi la scorsa settimana — mentre le whale incassano profitti e il sentiment di rischio generale si stabilizza.

Secondo la pagina dei prezzi di The Block, BTC è sceso da circa 110.000 dollari a 107.200 dollari lunedì. Le principali criptovalute hanno mostrato un’azione di prezzo simile, con ether, XRP, BNB e SOL tutte in calo di alcune unità percentuali, mentre il mercato crypto più ampio è sceso di oltre il 3% a 3,6 trilioni di dollari. CoinGlass ha registrato oltre 536 milioni di dollari in liquidazioni, dominate da circa 475 milioni di dollari in posizioni long.

“Il movimento non è strutturalmente catastrofico,” ha condiviso Timothy Misir, responsabile della ricerca presso BRN, in una nota. “Riflette la presa di profitto dopo una corsa prolungata tra settembre e ottobre, ma mette in evidenza quanto il rialzo a breve termine dipenda ancora da una domanda spot costante (ETF, tesorerie, acquisti aziendali),” ha aggiunto.

Misir ha osservato che le coorti di grandi detentori, comunemente chiamate whale, controllano ancora circa il 68,6% dell’offerta e hanno aggiunto circa 110.000 BTC a ottobre. Tuttavia, hanno anche incassato profitti su circa 23.000 BTC lo scorso mese.

“Il mercato è in fase di digestione,” ha detto Misir. “I rialzisti strutturali sono ancora presenti, ma la convinzione è bassa e il prezzo ha bisogno di una nuova domanda spot da ETF o aziende per salire ulteriormente.”

I flussi degli ETF tornano negativi

Gli ETF spot su bitcoin hanno registrato deflussi netti per 799 milioni di dollari la scorsa settimana, mentre i prodotti su Ethereum sono rimasti pressoché invariati, secondo la ricerca BRN condivisa con The Block.

Gli analisti hanno affermato che questo schema segnala una lieve rotazione verso narrative a beta più elevata, come Solana, mentre lo slancio di bitcoin si raffredda. Gli ETF su Solana, lanciati di recente, hanno attirato circa 200 milioni di dollari nella loro prima settimana.

Anche i segnali onchain si sono indeboliti. La redditività realizzata si è compressa, i tassi di finanziamento sono attenuati e le skew delle opzioni pendono leggermente verso il ribasso. Inoltre, l’open interest sulle opzioni bitcoin è sceso bruscamente dal picco di ottobre di 56 miliardi di dollari a 43 miliardi il 3 novembre, secondo i dati di The Block — un altro segno che la convinzione con leva sta svanendo.

I mercati sembrano essere entrati in una fase macro più tranquilla dopo l’accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina della scorsa settimana che ha allentato le tensioni tariffarie e stabilizzato gli asset di rischio globali.

“Il macro è un’influenza di sfondo piuttosto che un innesco immediato oggi, ma controllerà la convinzione una volta che i flussi degli ETF riprenderanno o si esauriranno ulteriormente,” ha detto Misir. Ha sostenuto “dimensionamenti difensivi e ingressi scaglionati sui ribassi,” aggiungendo che una ripresa sostenuta dei 110.000 dollari su volumi forti potrebbe segnare il prossimo punto di svolta rialzista.

Prospettive per novembre

Bitfinex ha affermato che il reset delle montagne russe di ottobre ha ricalibrato il mercato ma non ha interrotto il ciclo rialzista. “Per novembre, ci aspettiamo una continuazione cauta del rally del quarto trimestre, con BTC probabilmente in un range tra 105.000 e 140.000 dollari a seconda dei flussi degli ETF e delle condizioni macro,” ha detto la società a The Block.

Hanno osservato che la volatilità implicita è scesa al 40% dal 47%, e l’open interest del CME è aumentato del 5% settimana su settimana, indicando una modesta ricostruzione dell’esposizione ai derivati. “Il potenziale rialzista si concretizzerà se l’inflazione e i segnali della Fed confermeranno un ulteriore allentamento,” ha aggiunto Bitfinex, avvertendo però che “le tensioni commerciali o un rinnovato stress di liquidità” rimangono rischi al ribasso.

Storicamente, novembre ha registrato in media un guadagno del 46% per BTC, dopo una media del 20% in ottobre negli ultimi 13 anni, secondo i dati di CoinGlass.

Tuttavia, l’ottobre di quest’anno si è concluso più debole del solito, probabilmente indicando l’umore di pausa e rivalutazione del mercato, hanno anche osservato gli analisti.