CZ rivela un investimento di 2 milioni di dollari in ASTER, la battaglia nei derivati decentralizzati si riaccende

Per la prima volta, Changpeng Zhao ha pubblicamente sostenuto un token con un investimento reale, facendo pendere l’ago della bilancia nel settore dei Perp DEX.

“Otto anni fa, ho acquistato alcuni BNB nel primo mese del TGE e li ho mantenuti fino ad oggi (eccetto quelli utilizzati per le spese).”

La sera del 2 novembre, il fondatore di Binance, Changpeng Zhao (CZ), dopo aver rivelato di aver acquistato 2,09 milioni di token Aster (ASTER), ha lasciato questo messaggio significativo sui social media. Non si tratta di una semplice dichiarazione. Secondo i dati pubblici dell’account Binance di CZ, la transazione è stata effettuata a un prezzo medio di 0,913 dollari, per un valore totale superiore a 1,9 milioni di dollari.

Dopo la pubblicazione della notizia, ASTER è schizzato da 0,9 dollari a circa 1,25 dollari, con un aumento di quasi il 30% in un’ora e una capitalizzazione di mercato tornata sopra i 2 miliardi di dollari.

Diversamente dal passato, quando si limitava a condividere aggiornamenti sui progetti o a mettere “mi piace” a funzionalità innovative, questa è la prima volta che CZ, dopo aver lasciato la carica di CEO di Binance, rivela pubblicamente un investimento personale. Ha sottolineato di non essere un trader, ma un investitore a lungo termine, in linea con il suo stile di investimento abituale.

L’ambizione di CZ: dalla BNB ad ASTER, la difesa in profondità dell’ecosistema Binance

Il sostegno di Changpeng Zhao ad Aster non è un capriccio momentaneo. Già a settembre di quest’anno, aveva interagito più volte sui social media con contenuti relativi ad Aster, elogiando la funzione Hidden Order e sottolineando che “è stata implementata in soli 18 giorni dal lancio, molto più velocemente di oltre 30 progetti simili”.

All’epoca, Aster aveva appena completato il Token Generation Event (TGE) e, grazie alla promozione di CZ, il prezzo del token era aumentato del 1650% in 24 ore, passando da 0,0089 dollari a 0,78 dollari, con un volume di scambi superiore a 310 milioni di dollari e un’esplosione di 330.000 nuovi utenti.

L’acquisto dichiarato di Aster da parte di CZ riflette la sua strategia nel settore dei perpetual decentralizzati (Perp DEX). YZi Labs (ex Binance Labs), fondata da lui, è proprio l’incubatore dietro Aster, rendendo Aster una vera e propria forza emergente “del sistema Binance”. Per Binance, sostenere Aster è una combinazione di “difesa e attacco”. Sul fronte difensivo, se Aster dovesse diventare una piattaforma leader, Binance ne trarrebbe benefici indiretti grazie ai legami di capitale, evitando di essere completamente marginalizzata. Sul fronte offensivo, tramite Aster, Binance può posizionarsi in anticipo nel settore decentralizzato, mantenendo margini di manovra nella competizione con rivali come Hyperliquid.

L’ascesa di Aster: +2500% in tre settimane, il vantaggio tecnologico come fossato difensivo

Aster non è un progetto nato dal nulla: è il risultato della fusione, a fine 2024, tra Astherus e APX Finance, due piattaforme di perpetual decentralizzati. Dopo la fusione, Aster si è posta l’obiettivo di risolvere l’inefficienza della separazione tra generazione di rendimento e attività di trading nella DeFi, creando un ecosistema che integra perfettamente rendimento e trading.

L’innovazione principale di Aster è il modello “Trade & Earn”, che consente agli utenti di utilizzare asset a rendimento come margine per il trading di perpetual, ottenendo così più fonti di reddito dal capitale. Inoltre, Aster offre trading non-custodial 24/7, supportando perpetual sia su criptovalute che su azioni tradizionali, diventando un ponte tra finanza tradizionale e DeFi.

Aster mostra vantaggi significativi nell’architettura tecnica. Utilizza una struttura “order book off-chain + liquidazione on-chain”, con una velocità di conferma delle transazioni di soli 0,3 secondi, molto superiore agli 1,2 secondi di Hyperliquid. Inoltre, Aster supporta una leva fino a 1001x, ben al di sopra della media del settore.

Aster offre un’esperienza di trading a doppia modalità: la modalità Simple consente esecuzione one-click protetta da MEV, ideale per i principianti; la modalità Pro offre strumenti avanzati come order book, ordini nascosti e trading a griglia, soddisfacendo le esigenze dei trader professionisti. Questo design a doppia modalità permette di attrarre diversi segmenti di utenti. Nelle ultime tre settimane, il prezzo del token Aster è salito da 0,07 dollari a 1,79 dollari, con un aumento complessivo del 2500%. Le commissioni giornaliere si avvicinano a quelle di Tether, mancando solo 3 milioni di dollari per superarle.

Il fossato di Hyperliquid: trading sub-secondo e vantaggio del first-mover

Di fronte alla rapida ascesa di Aster, Hyperliquid, attuale leader del settore dei perpetual decentralizzati, non è certo da sottovalutare.

Hyperliquid è una blockchain L1 costruita appositamente per il trading finanziario, indipendente come Ethereum e Solana. Il suo punto di forza principale è l’architettura tecnica: utilizza la Hyperliquid Chain sviluppata internamente, che consente conferme delle transazioni in meno di un secondo, una capacità di 200.000 TPS e una profondità di liquidità paragonabile a quella delle piattaforme centralizzate.

Questa ottimizzazione tecnica estrema fa sì che l’esperienza di trading su Hyperliquid sia quasi identica a quella di un exchange centralizzato. In termini di liquidità, Hyperliquid mostra la forza di un leader di mercato.

Ad ottobre 2025, il valore totale bloccato (TVL) sulla piattaforma era di circa 4,8 miliardi di dollari, pari all’80% del mercato Perp DEX, con un volume di scambi cumulativo superiore a 2,3 trilioni di dollari e posizioni aperte per 15,2 miliardi di dollari.

Il modello economico del token di Hyperliquid è anch’esso ben progettato. Gli staker del token HYPE possono ottenere un rendimento annuo fino al 40% e sconti sulle commissioni. Il 93% delle commissioni viene destinato all’Assistance Fund (AF) per riacquistare e bruciare token HYPE, creando un ciclo virtuoso.

Tuttavia, Hyperliquid sta affrontando sfide interne. Secondo il piano di tokenomics, dal 29 novembre HYPE entrerà in un periodo di sblocco lineare di 24 mesi, con circa 500 milioni di dollari in token rilasciati ogni mese, il che potrebbe esercitare una pressione di vendita continua.

Competizione accesa: la battaglia dietro i dati

Guardando agli indicatori chiave, la competizione tra Aster e Hyperliquid è ormai totale. In termini di volume di scambi, Aster ha mostrato grande forza dopo il lancio, raggiungendo un picco giornaliero di 42 miliardi di dollari, mentre Hyperliquid ha una media giornaliera di circa 7,9 miliardi di dollari.

Tuttavia, per quanto riguarda la base utenti, Hyperliquid mantiene ancora la leadership.

Alla fine di ottobre, Hyperliquid contava 688.000 utenti, mentre Aster, nonostante la rapida crescita, ne aveva 1.848.000 (inclusi quelli da airdrop), ma il numero di utenti attivi nel trading era ancora inferiore rispetto a Hyperliquid. Le commissioni sono un aspetto chiave della competizione tra i due.

La fee base di Aster è leggermente inferiore a quella di Hyperliquid (Aster maker 0,01%/taker 0,035%, Hyperliquid maker 0,01%/taker 0,045%), una strategia di prezzo molto attraente per i trader ad alta frequenza.

Per quanto riguarda la copertura degli asset, Aster supporta 40 perpetual su criptovalute, 15 in più rispetto a Hyperliquid, includendo anche token popolari come SOL e APT.

Ancora più importante, Aster offre anche perpetual su azioni come Apple e Tesla, ampliando ulteriormente i confini del prodotto.

A livello di architettura tecnica, i due rappresentano percorsi di sviluppo diversi: Hyperliquid si concentra sulla propria L1, puntando alla massima velocità di trading; Aster invece sfrutta il routing multi-chain, enfatizzando l’aggregazione della liquidità cross-chain. Il primo rappresenta la massima performance, il secondo la connessione senza confini della liquidità.

Rischi e sfide: le preoccupazioni che gravano su Aster

Nonostante le ottime performance, Aster nasconde rischi non trascurabili.

 

Dal punto di vista della tokenomics, la fornitura totale di ASTER è di ben 8 miliardi di token, e a novembre sono previsti due sblocchi a scogliera: il 10 novembre verranno sbloccati circa 200 milioni di token (2,5% della fornitura totale), per un valore di circa 240 milioni di dollari; il 17 novembre altri 72,73 milioni di token (0,91% della fornitura totale), per un valore di circa 87,276 milioni di dollari.

Sblocchi di questa entità, in un mercato con bassa liquidità, possono generare una forte pressione di vendita. Per affrontare questa sfida, Aster ha lanciato il piano di buyback S3, impegnandosi a destinare il 70%-80% delle commissioni di trading al riacquisto di ASTER sul mercato aperto, con esecuzione giornaliera fino al raggiungimento dell’obiettivo prefissato.

Secondo i dati di DefiLlama, le commissioni giornaliere di Aster hanno recentemente superato i 2 milioni di dollari; ciò significa che l’importo giornaliero dei buyback si aggira tra 1,35 e 1,54 milioni di dollari.

Il 31 ottobre, l’azienda ha annunciato che il 50% di tutti i fondi destinati al buyback sarà utilizzato per il burn, riducendo così l’offerta e rafforzando il valore a lungo termine di ASTER.

Ristrutturazione del mercato: il futuro dei Perp DEX

L’ascesa dirompente di Aster sta cambiando la struttura competitiva del mercato dei derivati decentralizzati.

In precedenza, Hyperliquid dominava con l’80% della quota di mercato, portando a una stagnazione dell’innovazione e a commissioni elevate nel settore.

L’ingresso di Aster ha costretto il settore a un’accelerazione tecnologica. Per rispondere alla concorrenza, Hyperliquid ha annunciato che a ottobre lancerà un “pacchetto commissioni 0,02%” e accelererà lo sviluppo delle funzionalità cross-chain. Questa concorrenza virtuosa avvantaggia l’intero ecosistema dei perpetual decentralizzati.

La competizione nei Perp DEX è essenzialmente una sfida tra collaborazione ecosistemica e idealismo tecnologico. Aster, grazie alle risorse dell’ecosistema Binance, si è espansa rapidamente, raggiungendo dati di crescita impressionanti nel breve periodo.

Hyperliquid, invece, mantiene una vasta base utenti e una profonda liquidità grazie ai suoi vantaggi tecnologici e alla posizione di first-mover. Questa competizione ha attirato ulteriori capitali nel settore dei contratti decentralizzati.

Dall’inizio dell’anno, oltre 500 milioni di dollari di venture capital sono confluiti nel settore, e si prevede che nei prossimi sei mesi saranno lanciati più di dieci nuovi progetti, portando la dimensione del mercato a superare i 50 miliardi di dollari.

Da una prospettiva più ampia, il trading di derivati decentralizzati è ancora nelle fasi iniziali di sviluppo. Attualmente, il volume di scambi dell’intero mercato dei perpetual decentralizzati rappresenta solo circa un decimo di quello delle piattaforme centralizzate, lasciando ampio spazio di crescita.

Soprattutto tra settembre e ottobre di quest’anno, un gran numero di nuovi utenti è entrato nel settore, con incrementi giornalieri che hanno persino superato quelli del bull market di inizio 2024. Di fronte ai grandi sblocchi di novembre, Aster sta cercando di alleviare la pressione di vendita tramite meccanismi di buyback on-chain. Tuttavia, Hyperliquid, grazie alla sua solida base tecnologica, alla maggiore profondità di liquidità e a un modello economico più maturo, mantiene una forte competitività.

Nel lungo periodo, resta da vedere se Aster riuscirà a superare Hyperliquid. Quando il mercato tornerà a concentrarsi sui fondamentali, progetti come Hyperliquid, con reali vantaggi tecnologici e flussi di cassa stabili, avranno maggiori probabilità di prevalere nella competizione di lungo termine.