Come il successo dell’ETF di Solana spingerà il prezzo di SOL a nuovi massimi sopra i 500 dollari

Per anni, Solana è stata vista come l’alternativa veloce ma fragile a Ethereum nel mondo delle criptovalute, ammirata per la sua velocità ma liquidata come non ancora testata.

Tuttavia, questa percezione è cambiata drasticamente questa settimana.

Lancio da record

Il 28 ottobre, il Solana Staking ETF (BSOL) di Bitwise ha debuttato con afflussi per 69 milioni di dollari nel primo giorno, il lancio più forte tra circa 850 ETF introdotti quest’anno, secondo i dati di SosoValue.

Inoltre, il fondo ha generato un volume di scambi di 57,9 milioni di dollari, superando tutti gli altri lanci di ETF di quest’anno.

Bitwise Solana ETF (Fonte: SoSo Value)

Gli afflussi negli ETF rappresentano nuovo denaro che entra in un fondo, mentre il volume di scambi misura la partecipazione degli investitori. Entrambi gli indicatori sono importanti perché alti afflussi senza attività di trading possono suggerire una semina interna piuttosto che una domanda reale.

Considerando che BSOL ha registrato forti numeri su entrambi i fronti, questo indica un reale interesse diversificato degli investitori, piuttosto che una semplice semina passiva o rumore speculativo.

Per questo motivo, Eric Balchunas di Bloomberg ha descritto il debutto dell’ETF Solana come “un inizio forte”, sottolineando che BSOL aveva una semina di 220 milioni di dollari.

Secondo lui, la performance del fondo nel primo giorno avrebbe potuto raggiungere i 280 milioni di dollari se la semina fosse stata completamente utilizzata il primo giorno. Questo avrebbe potuto permettergli di superare la performance del primo giorno di trading dell’Ethereum ETF di BlackRock.

In ogni caso, la semina di 220 milioni di dollari ha contribuito a portare il valore patrimoniale netto di BSOL a 289 milioni di dollari, posizionandolo davanti a diversi ETF su Ethereum e Bitcoin nelle classifiche di mercato statunitensi. Per confronto, ci sono voluti diversi mesi perché i primi prodotti ETF su ETH raggiungessero livelli di attività simili.

Classifica degli ETF Crypto USA per AuM. (Fonte: Tom Wan)

Perché l’ETF Solana ha performato così bene

BSOL ha superato i suoi pari perché ha offerto qualcosa che la maggior parte degli ETF crypto ancora non offre: rendimento combinato con esposizione.

A differenza degli ETF tradizionali, che semplicemente replicano il prezzo, la struttura di BSOL consente agli investitori di guadagnare ricompense di staking e potenziale apprezzamento del prezzo.

Circa l’82% delle sue partecipazioni in Solana è già in staking tramite Helius Labs, con l’obiettivo di raggiungere il 100%. Questo si traduce in un rendimento medio annuo del 7%, permettendo alle istituzioni di partecipare all’economia nativa di Solana senza l’onere operativo dell’auto-custodia o della gestione dei nodi.

Oltre al rendimento, i solidi fondamentali di Solana hanno amplificato la domanda.

La rete ha garantito quasi il 100% di uptime dall’inizio del 2024, il suo valore totale bloccato in DeFi è triplicato dall’inizio dell’anno e i volumi di transazione superano regolarmente quelli di Ethereum.

Questa combinazione di alta capacità, basse commissioni e reale attività on-chain ha posizionato Solana come la blockchain Layer-1 più redditizia.

Considerando ciò, Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, ha dichiarato:

“Gli investitori istituzionali amano gli ETF e amano i ricavi. Solana ha i maggiori ricavi di qualsiasi blockchain. Pertanto, gli investitori istituzionali amano gli ETF su Solana.”

In breve, BSOL ha avuto successo perché ha trasformato l’efficienza on-chain e il reddito da staking di Solana in un prodotto finanziario regolamentato e generatore di rendimento.

Come gli ETF su Solana potrebbero influenzare il prezzo di SOL

Se la storia può essere una guida, il prezzo di Solana potrebbe vivere una fase di rivalutazione sostenuta dopo il lancio del suo ETF, proprio come è successo a Bitcoin ed Ethereum dopo le rispettive approvazioni.

I dati di K33 Research mostrano una forte correlazione (R² = 0,80) tra i flussi degli ETF su Bitcoin e i rendimenti di BTC a 30 giorni, il che significa che gli afflussi negli ETF spiegano circa l’80% della varianza del prezzo di Bitcoin.

In particolare, gli ETF su Ethereum hanno mostrato un comportamento simile, con gli analisti che hanno osservato come la ridotta offerta circolante e l’emissione netta negativa abbiano reso ETH più sensibile ai flussi di capitale rispetto a BTC.

Le condizioni di Solana potrebbero amplificare questo effetto. Circa il 70% dell’offerta circolante di SOL è già in staking, bloccandola fuori dagli exchange. Con l’ETF BSOL di Bitwise che punta al 100% di staking delle sue partecipazioni, la liquidità disponibile si ridurrà ulteriormente man mano che la domanda istituzionale crescerà.

Questo significa che ogni nuovo dollaro che entra negli ETF su Solana eserciterà una pressione al rialzo sul prezzo a causa di una base di offerta più sottile.

Quindi, se gli ETF seguiranno le previsioni degli analisti di mercato secondo cui potrebbero generare tra i 5 e gli 8 miliardi di dollari di nuovo capitale nell’ecosistema Solana, questo potrebbe potenzialmente portare a un apprezzamento del prezzo del 60–120% utilizzando ipotesi di elasticità simili a quelle di Bitcoin ed Ethereum.

Inoltre, i fondamentali che circondano SOL rafforzano ulteriormente questa prospettiva.

Galaxy Research descrive Solana come passata da asset speculativo a “giocatore infrastrutturale”, ancorando l’Internet dei Mercati dei Capitali, un sistema progettato per supportare la tokenizzazione di asset reali, la DeFi e infrastrutture finanziarie di livello consumer.

Questa narrazione si allinea perfettamente con i mandati istituzionali che cercano esposizione blockchain scalabile e generatrice di rendimento.

In breve, se gli afflussi negli ETF si manterranno e i fondamentali on-chain resteranno solidi, SOL potrebbe realisticamente raggiungere i 500 dollari e oltre nel prossimo ciclo.

L’articolo How Solana’s ETF success will propel SOL price to new heights above $500 è apparso per la prima volta su CryptoSlate.