Rapporto: Il recente crollo del mercato crypto mette a rischio il trading circolare di 1 miliardo di dollari in sUSDe

Secondo ChainCatcher, come riportato da CoinDesk, un rapporto di Sentora Research afferma che, dopo il crollo del mercato crypto, posizioni DeFi legate allo staking di Ethena USDe (sUSDe) per quasi 1 miliardo di dollari sono a rischio.

Il crollo ha causato un forte calo dei tassi d’interesse nel mercato DeFi, riducendo i rendimenti delle strategie di leva come il trading ciclico su sUSDe. Nella versione core di Aave v3, i tassi di prestito per USDT/USDC sono rispettivamente circa 2% e 1,5% più alti rispetto ai rendimenti di sUSDe, portando i rendimenti degli utenti che prendono stablecoin in prestito per andare long su sUSDe in territorio negativo, e le posizioni cicliche di acquisto sUSDe con stablecoin stanno iniziando a subire perdite. Se questa situazione persiste, circa 1 miliardo di dollari di posizioni esposte a differenziali negativi nella versione core di Aave v3 potrebbero essere liquidate. Il differenziale negativo potrebbe costringere alla vendita dei collaterali o alla riduzione della leva, indebolendo la liquidità delle piattaforme di trading e innescando reazioni a catena. Sentora avverte che i trader devono monitorare attentamente il differenziale tra il rendimento annuo dei prestiti su Aave e quello di sUSDe, specialmente quando rimane negativo, oltre al tasso di utilizzo dei pool di prestito USDT e USDC. Attualmente, sempre più posizioni cicliche si avvicinano alla liquidazione; in futuro, i trader dovranno prestare attenzione a eventuali impennate nel tasso di utilizzo dei pool di prestito USDT e USDC, che potrebbero aumentare i costi di prestito e aggravare la pressione di mercato quando il differenziale è negativo.