Autore: Maria Clara Cobo
Traduzione: Luffy, Foresight News
Simbolo di Bitcoin fuori da un exchange di criptovalute a Buenos Aires
Con l’avvicinarsi delle elezioni di metà mandato, il presidente argentino Javier Milei ha rafforzato i controlli sui cambi per sostenere il tasso di cambio del peso, mentre cittadini come Ruben López si stanno rivolgendo alle criptovalute per proteggere i propri risparmi.
È nata una nuova strategia: sfruttare le differenze tra il tasso di cambio ufficiale e quello del mercato parallelo utilizzando stablecoin ancorate al dollaro 1:1. Attualmente, il valore del peso secondo il tasso ufficiale è circa il 7% più alto rispetto al mercato parallelo. Secondo i broker di criptovalute, il processo di trading funziona così: si acquistano dollari e li si converte immediatamente in stablecoin; poi si scambiano le stablecoin per pesos al tasso più vantaggioso del mercato parallelo. Questa operazione di arbitraggio, chiamata "rulo", può generare rapidamente fino al 4% di profitto per ogni transazione.
Il 17 ottobre, Milei a un comizio elettorale a Buenos Aires
"Faccio questa operazione ogni giorno," afferma López, broker di Buenos Aires, che utilizza le criptovalute per proteggersi dall’inflazione.
Queste operazioni con le criptovalute riflettono un cambiamento nel modo in cui gli argentini affrontano la nuova ondata di turbolenze economiche. Prima delle elezioni del 26 ottobre, l’Argentina sta esaurendo le riserve in dollari per sostenere il peso e prevenire che il tasso di cambio superi la fascia di oscillazione. Nonostante il massiccio sostegno degli Stati Uniti, gli investitori prevedono che il peso si deprezzerà ulteriormente dopo le elezioni.
Recentemente, la banca centrale argentina ha introdotto nuove regole che vietano ai cittadini di rivendere dollari entro 90 giorni, per frenare le operazioni di arbitraggio rapide; il modello "rulo" è emerso quasi subito dopo. Il 9 ottobre, la piattaforma di trading Ripio ha dichiarato che "il volume degli scambi di stablecoin contro peso è aumentato del 40% in una sola settimana", poiché "gli utenti stanno approfittando della volatilità dei tassi di cambio e delle opportunità di mercato".
Per alcuni argentini, queste operazioni sono una necessità. Dopotutto, il paese ha subito tre default sul debito in questo secolo. Quando Milei è stato eletto nel 2023, aveva promesso di porre fine a queste difficoltà finanziarie. Ha effettivamente ottenuto alcuni risultati, come la riduzione del tasso di inflazione annuale da quasi il 300% a circa il 30%; tuttavia, il peso si è comunque fortemente svalutato, sia a causa della politica di svalutazione della valuta nazionale adottata da Milei all’inizio del suo mandato, sia per le recenti preoccupazioni degli investitori legate alle elezioni.
Il tasso di cambio del peso si avvicina al limite superiore della fascia di oscillazione
Il fenomeno dell’arbitraggio "rulo" dimostra che il ruolo delle criptovalute in Argentina è cambiato radicalmente: da novità curiosa, sperimentata anche dallo stesso Milei, a strumento finanziario per proteggere i risparmi. Negli Stati Uniti, le criptovalute sono spesso utilizzate come strumenti speculativi; in America Latina, invece, sono diventate una scelta per chi cerca stabilità. In paesi come Argentina, Venezuela e Bolivia, la tecnologia crypto aiuta le persone a evitare la triplice pressione di "volatilità della valuta locale, alta inflazione e severi controlli sui cambi".
"Offriamo agli utenti la possibilità di acquistare criptovalute con pesos o dollari e poi rivenderle per ottenere un profitto — questa è la nostra attività quotidiana," afferma Manuel Beaudroit, CEO dell’exchange locale Belo. "È chiaro che la differenza di cambio può portare profitti significativi." Ha aggiunto che, nelle ultime settimane, i trader possono guadagnare il 3%-4% per ogni operazione, ma avverte che "questi livelli di rendimento sono molto rari".
Servizio di cambio criptovalute fuori da un negozio a La Paz, Bolivia
Anche altri exchange hanno registrato situazioni simili. Un’altra piattaforma locale, Lemon Cash, ha dichiarato che il 1° ottobre, giorno dell’entrata in vigore della nuova regola della banca centrale argentina che vieta la vendita di dollari per 90 giorni, il volume totale delle transazioni in criptovalute (comprese le operazioni di acquisto, vendita e cambio) è aumentato del 50% rispetto alla media.
"Le stablecoin sono senza dubbio uno strumento per ottenere dollari a un prezzo più conveniente," sottolinea Julián Colombo, responsabile di Bitso per l’Argentina. "Le criptovalute sono ancora in una zona grigia normativa; il governo non ha ancora chiarito come regolamentare le stablecoin o limitarne la liquidità, e questo ha creato le condizioni per la crescita dell’arbitraggio 'rulo'."
Tuttavia, la crescita delle transazioni in stablecoin non è dovuta solo all’arbitraggio. Con il governo Milei che affronta elezioni cruciali e l’economia sotto pressione, molti argentini utilizzano le criptovalute anche come strumento di copertura contro un’ulteriore svalutazione del peso.
"L’inflazione e l’incertezza politica ci rendono più prudenti, quindi non ho alcun risparmio o investimento in pesos, li uso solo per le spese quotidiane," afferma Nicole Connor, responsabile dell’'Alleanza delle donne nelle criptovalute' in Argentina. "Tutti i miei risparmi sono in criptovalute e stablecoin, e cerco di ottenere rendimenti attraverso di esse."
Tabella dei tassi di cambio in un negozio di Buenos Aires
Nonostante ciò, le operazioni in criptovalute non sono prive di rischi. In Argentina, le operazioni di borsa sono esenti da tasse, ma i profitti derivanti dal trading di criptovalute sono soggetti a un’imposta fino al 15%; inoltre, le transazioni frequenti possono attirare l’attenzione delle banche, che spesso richiedono la prova della provenienza dei fondi agli utenti che effettuano trasferimenti di grandi importi in modo ripetuto.
Tuttavia, secondo gli analisti, con il protrarsi delle difficoltà economiche, la dipendenza dell’Argentina dalle stablecoin potrebbe aumentare; in tutta l’America Latina, sempre più persone stanno utilizzando questi strumenti per proteggere i propri asset da turbolenze fiscali e shock elettorali.
"Le stablecoin continueranno a esistere," afferma il broker López, "il dollaro occupa un ruolo importante nella società e nella vita quotidiana argentina, perché è il nostro rifugio per evitare i rischi della valuta locale."
