L'accordo da 350 miliardi di dollari tra Corea del Sud e Stati Uniti si blocca per questioni di tempistica sui pagamenti mentre i dazi mettono alla prova KRW e Crypto

La Corea ha promesso fino a 350 miliardi di dollari per progetti negli Stati Uniti nel luglio 2025 per ottenere un alleggerimento dei dazi statunitensi sulle esportazioni coreane. I negoziatori hanno poi discusso su quanto dovesse essere pagato in contanti rispetto a prestiti, garanzie o partecipazioni azionarie. Il 20 ottobre, il Ministro dell’Industria Kim Jung-kwan ha dichiarato che Washington ha ammorbidito l’idea di un finanziamento interamente in contanti. Tuttavia, il divario rimane ampio: secondo i report, la richiesta degli Stati Uniti si avvicina a 200 miliardi di dollari in contanti in otto anni, mentre Seoul afferma di poter gestire circa 15 miliardi di dollari all’anno senza mettere sotto pressione le riserve o il credito interno. Questa tensione ora definisce il percorso politico, quello valutario e quello della liquidità crypto.

Cosa significa la richiesta da 350 miliardi di dollari per i mercati e perché il contante conta per il crypto

Il contante è immediato. Prestiti e garanzie non lo sono. Una componente maggiore in contanti forza deflussi di USD secondo un calendario fisso e restringe la liquidità KRW a livello nazionale. Quando banche e aziende danno priorità ai dollari, i costi di finanziamento locali aumentano e i desk FX si muovono in modo difensivo.

Il crypto percepisce questo cambiamento prima attraverso i fiat on-ramp, la profondità del book degli ordini nelle coppie KRW e il costo dell’inventario per il market-making. La profondità si assottiglia. Gli spread si allargano. I trader ruotano verso coppie USD e stablecoin perché quelle infrastrutture si muovono quando la liquidità domestica esita.

Perché i dazi statunitensi sono al centro della negoziazione

Il quadro degli investimenti è direttamente collegato ai dazi statunitensi sulle esportazioni coreane, inclusi auto e componenti. Finché questi dazi rimangono, gli esportatori difendono i margini costruendo riserve in USD, il che sottrae liquidità al rischio KRW. Se la formula in contanti risulta troppo pesante, il sollievo dai dazi si blocca e il won rimane sensibile.

Se il finanziamento si sposta verso erogazioni scaglionate e garanzie di credito, il sollievo dai dazi diventa più probabile e la pressione sul KRW si attenua. Le scelte di politica si riflettono sulle posizioni crypto perché la stessa liquidità che alimenta le fabbriche sostiene il buy-side KRW sugli exchange.

Come una richiesta maggiore di contante colpirebbe il KRW e l’industria crypto coreana

Una quota elevata in contanti significa domanda di dollari a breve termine e pressione sul won. La Bank of Korea può contrastare la volatilità, ma le banche continuano a razionare il bilancio.

In questo contesto, i depositi in KRW sugli exchange rallentano, l’uso di stablecoin aumenta come proxy USD e le altcoin perdono attenzione relativa mentre i trader si concentrano su BTC ed ETH dove la liquidità è più profonda. Il comportamento è razionale: difendere la base, poi aggiungere rischio quando valuta e credito si stabilizzano.

Cosa cambia se gli Stati Uniti accettano un finanziamento scaglionato invece che pesante in contanti

Una struttura scaglionata o basata sul credito ammorbidisce il profilo FX. La liquidità KRW tiene, le banche mantengono la capacità di on-ramp e i market-maker gestiscono l’inventario più comodamente.

Con il sollievo dai dazi in vista, gli esportatori allentano la presa sul dollaro, il won si stabilizza e l’ampiezza del mercato crypto migliora. In questo scenario si vedono spread più stretti nelle coppie KRW, una partecipazione più solida alle altcoin e una minore dipendenza dagli stablecoin per l’hedging.