Spostamento decisivo: le balene abbandonano l’auto-custodia mentre i Bitcoin ETF attirano miliardi

I ricchi detentori di Bitcoin stanno trasferendo le monete da wallet privati a fondi regolamentati. I grandi trasferimenti ora privilegiano gli ETF su Bitcoin rispetto all’auto-custodia.

Questa tendenza mette la comodità e la struttura davanti alla vecchia mentalità del “detieni le tue chiavi”.

Mercoledì, Martin Hiesboeck, responsabile della ricerca su blockchain e crypto presso Uphold, ha descritto una rottura con il passato.

Ha affermato che i dati mostrano il primo calo significativo di BTC auto-custoditi in oltre 15 anni. L’ha definito “un altro chiodo nella bara dello spirito originale delle crypto”.

Hiesboeck ha collegato questo cambiamento a vantaggi pratici. Ha citato il trattamento fiscale, i flussi di lavoro dei consulenti e l’accesso a servizi più ampi.

Ha aggiunto che gli investitori mantengono comunque l’esposizione al prezzo affidandosi a istituzioni consolidate. Questa mossa riflette come i grandi portafogli spesso scelgano la struttura e la chiarezza dei report rispetto alla gestione delle chiavi private.

Vantaggi fiscali e riscatti in-kind SEC: perché gli ETF hanno il vantaggio

Un recente cambiamento normativo della SEC statunitense è centrale in questa migrazione. L’adeguamento consente creazioni e riscatti in-kind per gli ETF su Bitcoin spot.

Con la modalità in-kind, i partecipanti autorizzati possono scambiare direttamente BTC con quote ETF e viceversa.

Questa struttura è importante per le tasse. Nel modello cash, i fondi vendono asset per soddisfare i riscatti. Le vendite possono generare plusvalenze che vengono trasferite agli azionisti. Queste distribuzioni possono sorprendere i detentori a lungo termine a fine anno.

I riscatti in-kind riducono questa pressione. I fondi possono consegnare direttamente Bitcoin invece di venderlo. Questo aiuta a evitare vendite tassabili all’interno del fondo.

Hiesboeck ha scritto che questo meccanismo “rende la struttura ETF più efficiente dal punto di vista fiscale per i detentori a lungo termine”. L’approccio riduce la possibilità di ampie distribuzioni di plusvalenze.

Flussi BlackRock IBIT e razionale istituzionale: il segnale da 3 miliardi di dollari

I flussi più consistenti evidenziano il nuovo centro di gravità. L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha già elaborato oltre 3 miliardi di dollari in conversioni da parte delle whale.

La cifra proviene da Robbie Mitchnick, responsabile degli asset digitali di BlackRock, in dichiarazioni a Bloomberg.

Mitchnick ha affermato che molti early adopter ora preferiscono gestire l’esposizione tramite canali familiari.

Conservano il tracking del prezzo di BTC all’interno di una struttura ETF. Allo stesso tempo, utilizzano custodi, broker e piattaforme di consulenza già esistenti. Questa configurazione semplifica audit, reportistica e costruzione del portafoglio.

L’attrattiva include anche opzioni di prestito e garanzia gestite all’interno di pipeline tradizionali. Gli investitori possono instradare le posizioni tramite i loro consulenti e banche.

Accedono così a servizi legati a conti regolamentati invece che a chiavi private. Per i grandi detentori, questo può semplificare tutto, dalla conformità alla pianificazione successoria.

Etica dell’auto-custodia vs infrastruttura istituzionale: cosa mostrano i dati

La frase “not your keys, not your coins” una volta dettava il tono. Eppure le whale stanno valutando il rischio operativo e gli esiti fiscali rispetto a quell’ideale. Il risultato è un passaggio costante dai wallet privati alle quote ETF.

Hiesboeck ha inquadrato il momento sia come culturale che tecnico. Ha evidenziato un calo visibile di BTC auto-custoditi, che ha definito il primo in oltre 15 anni. Ha collegato il calo a incentivi chiari più che a un cambiamento di convinzione su Bitcoin stesso.

L’infrastruttura ora supporta questa scelta. Con i flussi in-kind approvati dalla SEC, i fondi possono muovere BTC senza generare vendite.

Gli investitori, a loro volta, evitano distribuzioni di plusvalenze aggregate. Il meccanismo allinea il possesso a lungo termine con una progettazione del portafoglio attenta alle tasse.

Whale, consulenti e conformità: come si incastrano i pezzi

I grandi detentori spesso operano tramite consulenti registrati. Questi team bilanciano rischio, costi e tenuta dei registri.

Gli ETF su Bitcoin si inseriscono in questo modello con rendicontazioni e controlli standard. Si integrano anche con custodi che già proteggono altri asset.

Hiesboeck ha sottolineato la comodità di utilizzare le infrastrutture finanziarie esistenti. Ha citato l’accesso alla gestione patrimoniale e l’ampiezza dei servizi come fattori pratici. Mitchnick ha ribadito il punto evidenziando la domanda di esposizione semplice con barriere istituzionali.

I numeri sottolineano il cambiamento. I più di 3 miliardi di dollari in conversioni di IBIT segnalano una nuova preferenza.

Mostra le whale che spostano le monete in un veicolo che supporta i flussi in-kind. Mostra anche come tasse e operatività ora plasmino l’allocazione di BTC su larga scala.

Citazioni chiave e spunti all’interno del cambiamento

“Un altro chiodo nella bara dello spirito originale delle crypto,”

Ha scritto Hiesboeck. Ha collegato la frase al calo misurabile di BTC auto-custoditi. Ha anche sottolineato che la meccanica in-kind supporta i detentori a lungo termine riducendo le vendite a livello di fondo.

Mitchnick ha indicato la comodità come fattore principale. Ha detto che gli early adopter sono a loro agio nel mantenere l’esposizione tramite istituzioni consolidate. Continuano a seguire il prezzo di Bitcoin senza le incombenze della sicurezza delle chiavi private.

Insieme, i commenti e i flussi presentano un quadro chiaro. La regola SEC consente il movimento in-kind. L’aspetto fiscale riduce le distribuzioni. E la cifra di 3 miliardi di dollari su IBIT mostra le whale che agiscono su questi incentivi.