Analisi: In questo ciclo, i grandi investitori (whale) si sono comportati in modo stabile e potrebbe non verificarsi più un mercato orso con un calo dell’80%.

Il 17 ottobre, secondo quanto riportato dall'analista on-chain Murphy, ad oggi i portafogli delle balene che detengono almeno 100 BTC o più possiedono complessivamente 12,17 milioni di BTC, pari al 61% dell'intera quantità in circolazione. Durante il picco del mercato toro del 2021, la quantità detenuta dalle balene era simile a quella attuale, mentre nel picco del 2017 era di circa 10 milioni. In questo ciclo, molti vecchi OG hanno trasferito i loro asset a nuove istituzioni, cambiando la struttura dei partecipanti al mercato, ma se il sentiment delle balene rimarrà ottimista o diventerà timoroso e ansioso continuerà a determinare l'alternanza tra cicli toro e orso di BTC. Dal 2017 al 2018, dopo che il prezzo di BTC ha raggiunto i 19.587 dollari, è iniziata una correzione e le balene hanno registrato perdite realizzate giornaliere di circa 1 miliardo di dollari. Vendite continue, su larga scala e senza badare ai costi hanno lasciato il mercato senza respiro, portando a un mercato orso durato un anno con un calo dell'80%. Dal 2021 al 2022, l'entità delle perdite realizzate in un solo giorno è aumentata ulteriormente. Il 19 maggio, le balene hanno registrato una perdita realizzata giornaliera di 3 miliardi di dollari, mentre durante il crollo di Luna si è verificato un volume spaventoso di 4 miliardi di dollari. Nello scorso ciclo, la comparsa consecutiva di perdite realizzate giornaliere superiori a 2 miliardi di dollari ha praticamente segnato la fine del mercato toro. In questo ciclo, il 5 agosto 2024 si è registrata una perdita realizzata giornaliera di 2 miliardi di dollari, il caso di panic selling più grave finora. Nel febbraio e nell'aprile 2025, a causa della ripresa della guerra dei dazi da parte di Trump, si sono verificate perdite giornaliere di 1,1 miliardi e 800 milioni di dollari, di entità molto inferiore rispetto all'agosto 2024. Recentemente, durante il crollo dell'11 ottobre, le balene di BTC hanno mostrato una calma e una compostezza insolite, con una perdita realizzata giornaliera di soli 400 milioni di dollari. L'atteggiamento e il comportamento delle balene stanno diventando più stabili, e il precedente mercato orso "durato un anno con un calo dell'80%" potrebbe non ripetersi più.