Un dirigente di Bitget prevede: in questo ciclo rialzista non ci sarà una “stagione delle altcoin” — i dati e i segnali strutturali lo stanno confermando

Il COO di Bitget ha recentemente dichiarato pubblicamente:

“In questo ciclo non ci sarà una Altseason nel senso tradizionale.”

Questa è la prima piattaforma di trading mainstream che nega pubblicamente l’arrivo di una Altseason, e tale affermazione ha suscitato un acceso dibattito nel settore.

Tuttavia, se analizziamo attentamente i dati on-chain e la struttura di mercato, potremmo scoprire che — forse ha ragione.

🔹1. Mancanza di nuovi motori narrativi

Ogni bull market è stato alimentato da un nuovo “motore narrativo”:

2017: la mania delle ICO

2021: DeFi e NFT

Ma nel 2025, il mercato non ha ancora visto innovazioni o trend di scala simile.

Settori come AI, RWA, DePIN sono interessanti, ma non hanno generato un consenso di mercato unificato, né l’effetto di “frenesia collettiva”.

🔹2. La liquidità resta concentrata su BTC ed ETH

Attualmente, il controllo del mercato è ancora saldamente nelle mani di bitcoin ed ethereum.

La Dominance di BTC resta elevata, la struttura ETH/BTC non mostra segnali evidenti di rottura.

Ciò significa che i capitali di mercato sono principalmente concentrati sugli “asset core”,

e lo spazio per la rotazione della liquidità tra le altcoin è fortemente ridotto.

Le precedenti Altseason si sono verificate quando BTC era laterale, ETH si rafforzava e i capitali fluivano verso le small cap,

ma attualmente questa struttura non si è ancora manifestata.

🔹3. Mancanza di entusiasmo da parte dei retail

L’Altseason del 2021 è stata accesa dal FOMO dei retail.

Ma oggi, dopo aver vissuto il crollo precedente, i retail sono molto più cauti.

L’indice di sentiment sui social media è depresso, la crescita dei wallet attivi on-chain è lenta,

il che indica che **“l’entusiasmo di massa” non è stato ancora riacceso**.

🔹4. La logica di allocazione dei capitali istituzionali è cambiata

Con la spinta degli ETF, i capitali istituzionali si sono focalizzati su BTC ed ETH.

La volatilità e la liquidità dei token a media e bassa capitalizzazione,

li rendono “non degni del rischio” nelle allocazioni istituzionali.

Questo significa che la fonte principale dei capitali in questo bull market è completamente diversa dal 2021—

più razionale, più concentrata, e meno favorevole a un rialzo generalizzato delle altcoin.

🔹5. Analisi tecnica e volumi: mancano breakout sistematici

Dal punto di vista della struttura di trading:

La maggior parte delle altcoin principali si trova ancora sotto le aree di resistenza chiave;

I volumi su DEX stanno salendo lentamente, ma sono lontani da un’esplosione;

I flussi di capitale on-chain non mostrano segnali di rotazione diffusa.

In altre parole, ciò che vediamo ora sono solo speculazioni locali e rimbalzi strutturali,

non una vera e propria Altseason generalizzata.

Conclusione:

La teoria del COO di Bitget sulla “assenza di Altseason” non è un’esagerazione.

In un contesto di liquidità macro limitata, allocazioni istituzionali razionali e fiducia retail non ancora recuperata,

questo ciclo assomiglia di più a un “Bitcoin-Dominant Cycle”,

piuttosto che a una festa collettiva delle altcoin come nel 2021.

Tuttavia, ciò non significa che non ci siano opportunità.

Anzi, significa che:

I capitali si concentreranno su pochi progetti che hanno davvero narrazione, tecnologia e liquidità.

Nei prossimi mesi,

gli investitori dovrebbero passare dal “cercare pump improvvisi” alla “selezione dei settori giusti”,

cercando le coin forti e sostenibili nei trend strutturali.

✅ In sintesi:

“Questa non è una Altseason in cui tutti possono guadagnare, ma un bull market strutturale dove solo pochi sanno come ruotare.”