Il progetto pilota dei depositi tokenizzati di BNY entra sotto i riflettori delle autorità di regolamentazione

BNY Mellon ha confermato di stare esplorando i depositi tokenizzati per consentire ai clienti di trasferire denaro tramite la blockchain. L'iniziativa fa parte del suo piano per modernizzare una rete di pagamenti da 2.5 trilioni di dollari al giorno.

Il progetto pilota mira a dimostrare come i depositi regolamentati possano essere regolati in pochi secondi invece che in giorni, senza uscire dalla protezione del sistema bancario.

BNY esplora i depositi tokenizzati in un contesto normativo in evoluzione

All'inizio di quest'anno, la banca ha lanciato la sua piattaforma Digital Asset Data Insights. Essa trasmette dati di fund-accounting su Ethereum tramite smart contract per migliorare trasparenza e accuratezza.

Source: European Banking Authority

A luglio, ha introdotto un sistema di money-market-fund tokenizzato che registra quote speculari su GS DAP®. Questa configurazione consente una regolazione quasi istantanea mentre BNY mantiene il registro ufficiale.

Intercontinental Exchange (ICE) ha annunciato un investimento strategico in Polymarket per distribuire dati di mercato basati su eventi. Ha inoltre concordato di collaborare su progetti di tokenizzazione — un altro segno che le infrastrutture di mercato tradizionali stanno diventando native della blockchain.

Previsioni macro, posizione normativa e rischi

L'European Banking Authority ha pubblicato il suo Report on Tokenised Deposits. Ha rilevato un solo caso attivo in Europa ma ha richiesto definizioni condivise nell'ambito di MiCAR per evitare sovrapposizioni con gli e-money token. L'autorità di vigilanza ha inoltre avvertito che i depositi programmabili potrebbero influenzare la liquidità, richiedendo nuove linee guida prudenziali.

Source: Dune × RWA 2025 Report

Il rapporto Dune × RWA 2025 ha mostrato che i Treasury statunitensi tokenizzati sono saliti a 7.5 miliardi di dollari — prova che la regolazione on-chain sta superando la fase pilota. Le Financial Services Predictions 2025 di Deloitte prevedono che entro il 2030 un trasferimento transfrontaliero di grande valore su quattro avverrà su infrastrutture tokenizzate, facendo risparmiare alle aziende circa il 12.5% delle commissioni, ovvero 50 miliardi di dollari all'anno.

Max Gokhman di Franklin Templeton ha dichiarato a BeInCrypto che la tokenizzazione “inizia più dal livello retail”. Ha affermato che i flussi retail possono avviare la liquidità fino a quando i mercati istituzionali non maturano. Il suo punto di vista riflette il modo in cui i depositi e gli ETF tokenizzati ottengono una prima trazione tra gli utenti retail, mentre le istituzioni attendono regole più chiare e mercati secondari più profondi.

La Fintech Note 2025 dell’IMF ha sostenuto che la tokenizzazione riduce il rischio di regolamento incorporando fiducia e programmabilità nei registri. Tuttavia, ha avvertito che blockchain interconnesse potrebbero diffondere il contagio più rapidamente durante periodi di stress se la governance non tiene il passo con la tecnologia.

I regolatori stanno osservando attentamente. L’EBA ha avvertito che le funzionalità programmabili potrebbero modificare il comportamento dei depositi in caso di crisi. L’IMF ha sottolineato che sono necessarie nuove barriere per bilanciare efficienza e stabilità. Per BNY, l’esperimento riguarda meno l’hype e più l’infrastruttura — dimostrando che il denaro tokenizzato può muoversi veloce quanto le crypto senza perdere la credibilità di una banca con 240 anni di storia.