I funzionari della Federal Reserve dibattono a distanza: Bowman vuole accelerare i tagli dei tassi, Goolsbee invita alla prudenza

La vicepresidente della Federal Reserve responsabile della supervisione, Bowman, ha dichiarato martedì che la Fed potrebbe aver agito in ritardo nel sostenere il mercato del lavoro. Se la domanda dovesse indebolirsi e le aziende iniziassero a licenziare, la Fed potrebbe dover accelerare il ritmo dei tagli dei tassi d'interesse.

Nel suo discorso, Bowman ha chiarito che bisogna concentrarsi sui potenziali problemi del mercato del lavoro e, in larga misura, non preoccuparsi eccessivamente dei rischi di inflazione. Ha sottolineato che l'attuale rallentamento delle assunzioni indica che "il comitato è giunto al momento di agire in modo deciso e proattivo per affrontare il calo della vitalità del mercato del lavoro e i nuovi segnali di fragilità emersi".

"Nel rispondere al peggioramento delle condizioni del mercato del lavoro, è molto probabile che siamo già a rischio di essere in ritardo nell'azione. Se questa situazione dovesse persistere, temo che in futuro dovremo adeguare la politica in modo più rapido e deciso," ha affermato Bowman. "Se la domanda non migliora, le aziende potrebbero essere costrette a iniziare i licenziamenti."

Bowman è stata nominata da Trump ed è stata menzionata come possibile candidata alla presidenza della Fed. La scorsa settimana ha sostenuto la decisione della Fed di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base, una posizione più prudente rispetto a quella del nuovo membro della Fed Stephen Miran, in congedo dall'amministrazione Trump, che ha sostenuto un taglio di 50 punti base.

Tuttavia, Bowman ha dichiarato che per lei è fondamentale che la dichiarazione di politica monetaria allegata menzioni che "dato l'aumento dei rischi per il mercato del lavoro, potrebbero esserci ulteriori tagli dei tassi in futuro".

"Se l'economia si svilupperà come mi aspetto, l'azione della scorsa settimana dovrebbe essere il primo passo per riportare il tasso dei fondi federali a un livello neutrale," ha affermato Bowman nel suo discorso all'Associazione dei banchieri del Kentucky (Kentucky Bankers Association).

Sebbene la mediana delle ultime proiezioni indichi che la Fed effettuerà altri due tagli dei tassi di 25 punti base quest'anno, le divergenze tra i responsabili politici sul percorso dei tagli sono evidenti.

Nello stesso giorno, il presidente della Federal Reserve di Chicago, Goolsbee, ha dichiarato che, dato che l'inflazione è superiore all'obiettivo e mostra una tendenza al rialzo, la Fed dovrebbe essere cauta nel procedere con ulteriori tagli dei tassi.

"Se riusciremo a dissipare l'attuale nube di stagnazione, a lungo termine i tassi potrebbero essere ridotti in modo significativo e graduale," ha dichiarato Goolsbee martedì in un'intervista alla CNBC. "Ma l'inflazione è stata superiore all'obiettivo per quattro anni e mezzo consecutivi e continua a salire; penso che non dovremmo adottare misure di allentamento troppo aggressive all'inizio, dobbiamo essere prudenti."

Goolsbee ha affermato che l'attuale politica monetaria è in una posizione "moderatamente restrittiva". Ha aggiunto che l'analisi della Federal Reserve di Chicago sul mercato del lavoro mostra che il mercato è complessivamente stabile—nonostante il rallentamento delle assunzioni, il tasso di licenziamento rimane basso.

Questa settimana, oltre 12 funzionari della Fed hanno tenuto discorsi, continuando il dibattito su "quanto velocemente e di quanto dovrebbero essere tagliati i tassi d'interesse mentre il mercato del lavoro statunitense potrebbe essere vicino a un punto di svolta". L'inflazione rimane una delle principali preoccupazioni e i responsabili politici devono trovare un percorso per i tassi che garantisca sia il ritorno dell'inflazione all'obiettivo del 2% sia che non si danneggi gravemente la crescita economica o il tasso di disoccupazione.

Il presidente della Fed, Powell, terrà un discorso più tardi martedì. Lunedì, diversi funzionari hanno dichiarato che, dato che l'inflazione è ancora quasi un punto percentuale sopra l'obiettivo, rimangono cauti riguardo ulteriori tagli dei tassi; Miran ha invece affermato che, dato che le politiche dell'amministrazione Trump stanno cambiando la struttura demografica, il commercio e le dinamiche dell'inflazione, adotterebbe misure aggressive di taglio dei tassi.

La scorsa settimana, la Fed ha abbassato il tasso di riferimento di 25 punti base, il primo taglio dei tassi dall'inizio dell'attuale mandato di Trump, segnando anche un cambiamento nell'approccio della Fed—con maggiore attenzione ai potenziali rischi emergenti nel mercato del lavoro.

Già a luglio di quest'anno, quando la Fed ha mantenuto i tassi invariati, sia Bowman che Waller, anch'egli tra i candidati alla presidenza della Fed, hanno votato contro.