Ecco perché l'economia degli Stati Uniti appare solida nonostante un mercato del lavoro debole, secondo l'ex direttore del National Economic Council

L'ex direttore del National Economic Council afferma che l'attenzione delle aziende statunitensi nel premiare gli azionisti è avvenuta a scapito del mercato del lavoro.

In una nuova intervista a CNBC Television, Gary Cohn afferma che le aziende hanno trovato modi, nell'ultimo decennio circa, per essere efficienti riducendo il costo del capitale umano.

Secondo Cohn, il risultato finale è un'economia solida sostenuta da guadagni di produttività con una minore necessità di forza lavoro.

“Bisogna solo capire che quando si gestisce un'azienda, l'obbligo è verso gli azionisti per creare un ritorno sul capitale. Devi essere in grado di ripagare il tuo debito. Se il costo dei tuoi input aumenta e non puoi aumentare il prezzo del prodotto finito, devi trovare il modo di diventare più efficiente…

Nel secondo trimestre, i ricavi complessivi delle aziende sono aumentati di poco più del 6%… Gli utili, l'EPS, sono aumentati dell'11,8%. Ora, si potrebbe dire che c'è un po' di efficienza. Man mano che cresci, diventi più efficiente. Quindi l'ultimo dollaro guadagnato è più efficiente del primo. Ma le aziende hanno trovato modi per diventare più efficienti. Hanno venduto più prodotti con meno costi, e quel costo non era il costo dei beni. Il costo era il lavoro…

Lo si vede nei tassi di disoccupazione…

Quando si stringe il tubo in un punto, deve uscire da qualche altra parte. E penso che quello che stiamo vedendo, e molte persone si grattano la testa dicendo: 'Non capisco. L'economia va bene. Gli utili sono buoni. Le vendite al dettaglio sono ok. Ma il mercato del lavoro è debole.'

Beh, il mercato del lavoro è debole perché, per far quadrare l'equazione, le aziende stanno diventando più piccole.”

La scorsa settimana, il CEO di JPMorgan Chase Jamie Dimon ha avvertito che l'economia statunitense sta mostrando segni di debolezza. Dimon ha affermato che i dati rivisti del U.S Bureau of Labor Statistics (BLS) – che hanno mostrato che le assunzioni di lavoro sono state sovrastimate di 911.000 tra marzo 2024 e 2025 – suggeriscono che l'economia statunitense si sta indebolendo.

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