Autore: 0xResearcher
Immagina di avere tra le mani l'asset digitale più prezioso al mondo—Bitcoin—ma che sia come un lingotto d'oro chiuso in cassaforte, utile solo per apprezzarsi di valore e nient'altro. È come guidare una Ferrari ma poter solo girare in tondo nel parcheggio: eccitante ma anche frustrante.
Ma questa situazione sta cambiando radicalmente. Nel terzo trimestre del 2025, quando abbiamo visto la vendita comunitaria di un progetto ottenere una sovrascrizione del 1400%, attirando 21.340 partecipanti da 132 paesi, non si è trattato solo di una raccolta fondi di successo—è stato il riflesso dell'esplosione dell'intero ecosistema DeFi di Bitcoin. I dati sono ancora più chiari: il mercato BTCFi nel 2025 ha visto una crescita di oltre 22 volte, con il valore totale bloccato che è aumentato di oltre il 2000%. Dietro questi numeri c'è il risveglio completo di un gigante addormentato.
Dalla performance fenomenale di Pump Fun, ai progetti di punta come Linea, Monad, Berachain che annunciano i loro piani TGE, l'intero mercato crypto sembra essere stato energizzato. E in questa ondata, la storia più interessante è che Bitcoin ha finalmente "imparato" a fare DeFi.
Per molto tempo, Bitcoin è stato come il saggio rispettato nel mondo crypto—tutti lo rispettano, ma lui siede in disparte, osservando silenziosamente, senza partecipare ai giochi dei giovani. Ethereum si diverte con la DeFi, con nuovi protocolli che nascono continuamente, mentre Bitcoin mantiene quell'atteggiamento distaccato da "sono oro digitale, non faccio altro". Ma ora la situazione è completamente diversa. Le innovazioni tecnologiche permettono finalmente a Bitcoin di "scendere in campo" nella DeFi, e lo fa in modo esplosivo.
Settore Staking: da "restare fermi" a "guadagnare da sdraiati"
Il successo del protocollo Babylon è stato davvero sorprendente. Chi avrebbe mai pensato che, in un'apertura nell'ottobre 2024, in appena 1 ora e 40 minuti sarebbero stati depositati 24.000 Bitcoin (circa 1,5 miliardi di dollari) nello staking, con la prima tranche di 1.000 Bitcoin esaurita in soli 74 minuti. Una scena che ricorda la corsa ai biglietti di un concerto, ma questa volta tutti cercano l'opportunità di investire nelle infrastrutture di Bitcoin.
L'innovazione principale di Babylon è lo staking nativo di Bitcoin, il che significa che i possessori di Bitcoin possono finalmente ottenere rendimenti senza perdere il controllo dei propri asset. In parole semplici, il tuo Bitcoin può "lavorare e guadagnare" mantenendo la sicurezza. Questa svolta tecnologica equivale a dotare il lingotto d'oro di un motore perpetuo—conserva valore e lo accresce.
Subito dopo, anche Core DAO ha lanciato la propria soluzione di staking per Bitcoin, introducendo la sicurezza di Bitcoin nella propria rete tramite il meccanismo di consenso Satoshi Plus. La loro strategia è ancora più aggressiva: airdrop diretti di token CORE agli staker, attirando la partecipazione di numerosi miner di Bitcoin. Questo modello di doppio rendimento "mining + staking" offre ai miner, che prima potevano solo guadagnare minando, una nuova fonte di reddito.
Ancora più interessante è la fioritura dei token di liquid staking (LST). Questo settore è come l'"arsenale" della DeFi di Bitcoin, con ogni tipo di arma a disposizione. LBTC di Lombard ha raggiunto 1 miliardo di dollari di valore bloccato in 92 giorni, diventando il primo Bitcoin LST riconosciuto da protocolli blue-chip come Aave, Spark, EigenLayer—equivalente a ottenere il "passaporto" per il mondo DeFi.
pumpBTC ha scelto una strada diversa, concentrandosi sulle soluzioni di liquidità cross-chain, consentendo agli utenti di utilizzare Bitcoin in staking su più chain. Lorenzo Protocol punta a diventare il livello di liquidità unificato dell'ecosistema Bitcoin, cercando di essere il fulcro centrale di tutte le attività DeFi su Bitcoin. Allo Protocol è ancora più ambizioso, mirando a creare una piattaforma decentralizzata di gestione degli asset Bitcoin, dove investitori professionali possono gestire portafogli Bitcoin per i retail.
Tutti questi protocolli cercano di risolvere lo stesso problema fondamentale: come permettere a Bitcoin di "guadagnare da sdraiato" mantenendo la liquidità. È come dotare il lingotto d'oro di ruote e motore: può muoversi e correre da solo.
La guerra delle infrastrutture: dotare Bitcoin di un "cervello intelligente"
Se lo staking insegna a Bitcoin a "guadagnare", l'innovazione a livello infrastrutturale equivale a dotarlo di un "cervello intelligente". L'intensità di questa competizione tecnologica non è inferiore a quella delle "browser wars" di un tempo.
BOB (Build on Bitcoin) è forse uno dei progetti più ambiziosi in questo campo. Grazie alla tecnologia BitVM, hanno realizzato una missione apparentemente impossibile: combinare la sicurezza di Bitcoin con le capacità DeFi di Ethereum. La soluzione di BOB è come un "traduttore" per Bitcoin, permettendogli di comprendere ed eseguire smart contract complessi mantenendo la sicurezza originale. Attualmente, BOB ha già attratto oltre 30.000 Bitcoin in fondi bridge, diventando un importante gateway per la DeFi su Bitcoin.
Arch Labs ha scelto una strada ancora più diretta. Stanno sviluppando ArchVM, cercando di implementare direttamente la capacità di smart contract Turing-completi sul layer base di Bitcoin. È come un "trapianto di cervello" per Bitcoin, trasformandolo da semplice strumento di conservazione di valore a piattaforma intelligente per applicazioni complesse. Anche se la sfida tecnica è enorme, se avrà successo cambierà radicalmente il ruolo di Bitcoin.
La soluzione di Hemi Network è ancora più ingegnosa. Hanno integrato i nodi Bitcoin direttamente nella Ethereum Virtual Machine, creando un'architettura ibrida. Questo design permette agli sviluppatori di sfruttare sia la sicurezza di Bitcoin che la programmabilità di Ethereum, come costruire un ponte tra due mondi. Hemi si definisce "il più grande livello programmabile su Bitcoin", e anche se può sembrare esagerato, hanno davvero raggiunto diversi traguardi tecnici.
Nella guerra delle infrastrutture, Lombard ha scelto una strada più pragmatica ma altrettanto innovativa. Come protocollo focalizzato sul rilascio di liquidità per Bitcoin, Lombard offre ai possessori di Bitcoin un "punto di equilibrio ottimale" tramite il token LBTC—rendimenti da staking e libertà di utilizzo nei principali protocolli DeFi. Il successo di questa strategia è evidente dai dati della community sale: l'obiettivo era raccogliere 6,75 milioni di dollari, ma sono arrivate richieste per 94,7 milioni di dollari, con una sovrascrizione del 1400%. 21.340 partecipanti da 132 paesi sono accorsi in massa, trasformando l'evento in una vera e propria festa globale della community Bitcoin.
Curiosamente, il successo di Lombard non si riflette solo nei dati di raccolta, ma soprattutto nella precisione della sua strategia. Non hanno cercato di reinventare la ruota, ma si sono concentrati sul ruolo di "connettore"—permettere a Bitcoin di integrarsi senza soluzione di continuità nell'ecosistema DeFi esistente. LBTC ha già ottenuto il riconoscimento di Aave, Spark, EigenLayer e altri protocolli blue-chip, equivalente a un "VIP pass" nel mondo DeFi.
Stacks ha scelto un'altra strada, sfruttando il suo meccanismo di consenso unico "Proof of Transfer" per "prendere in prestito" la sicurezza di Bitcoin sulla propria piattaforma di smart contract. I protocolli DeFi su Stacks come ALEX, Arkadiko hanno già raccolto un buon numero di utenti, dimostrando la fattibilità di questa strada tecnologica. Recentemente Stacks ha anche lanciato sBTC, cercando di offrire una migliore esperienza cross-chain per Bitcoin mantenendo la decentralizzazione.
Il progetto più interessante è forse Rootstock (RSK), attivo da diversi anni e che offre funzionalità di smart contract a Bitcoin tramite la tecnologia sidechain. Nonostante non sia il progetto più recente, RSK è il "veterano" della DeFi su Bitcoin, fornendo preziose esperienze e lezioni ai nuovi arrivati. Recentemente hanno anche lanciato nuove soluzioni di scaling, cercando di aumentare l'efficienza delle transazioni mantenendo la compatibilità con la mainnet di Bitcoin.
Questi progetti infrastrutturali sono come "plugin" e "add-on" per Bitcoin, permettendo a questo veterano di brillare finalmente nel mondo DeFi. Ogni progetto ha la propria strada e i propri punti di forza, ma l'obiettivo è lo stesso: liberare il potenziale di Bitcoin nella DeFi. E dal successo della community sale di Lombard, il mercato sembra davvero entusiasta di queste innovazioni.
Quando vedi investitori da 132 paesi dire "sì" contemporaneamente a un progetto BTCFi, non si tratta più di una piccola iniziativa locale, ma di un referendum globale sul futuro di Bitcoin. Dall'aurora boreale del Nord Europa alle palme dell'equatore, dai caffè di Wall Street agli uffici notturni di Tokyo, gli investitori di tutto il mondo stanno guardando la stessa cosa: questo gigante silenzioso sta finalmente per parlare.
L'atteggiamento di Wall Street è ancora più interessante. Quando i giganti della finanza tradizionale iniziano a considerare seriamente l'allocazione in Bitcoin, non cercano solo di comprare e tenere, ma vogliono prodotti finanziari professionali che generino rendimenti, siano liquidi e conformi alle normative. L'interesse di BlackRock, Fidelity e altri giganti per gli ETF su Bitcoin è solo il primo passo; il prossimo sarà probabilmente la ricerca di prodotti finanziari Bitcoin ancora più complessi. Questo è il valore delle infrastrutture BTCFi—trasformano "oro digitale" in "oro produttivo".
Anche il comportamento degli investitori retail è interessante. Sono stanchi di essere solo "exit liquidity" nel mercato secondario e ora vogliono partire alla pari con gli investitori istituzionali. Questa domanda ha spinto verso meccanismi di distribuzione dei token più equi e trasparenti, spiegando il boom delle community sale. Quando gli investitori comuni scoprono di poter partecipare alle fasi iniziali della costruzione delle infrastrutture, il loro entusiasmo si accende completamente.
Ma ciò che vediamo ora potrebbe essere solo la punta dell'iceberg. Rispetto alla maturità dell'ecosistema DeFi di Ethereum, la DeFi su Bitcoin è ancora come un bambino che ha appena imparato a camminare. In termini di meccanismi di staking, gestione della liquidità, ottimizzazione dei rendimenti e gestione del rischio, lo spazio per l'innovazione è enorme. E con il quadro normativo che si fa sempre più chiaro, i prodotti BTCFi conformi avranno ancora più spazio di crescita.
La cosa più interessante è che la competizione in questo settore è tutt'altro che definita, come il Far West durante la corsa all'oro—molte opportunità, ma anche molti rischi. Le strade tecnologiche sono ancora in fase di esplorazione, i modelli di business in fase di validazione, le abitudini degli utenti in fase di formazione. Questa incertezza è sia una sfida che un'opportunità, offrendo ai nuovi entranti la possibilità di superare i concorrenti.
I progetti che sapranno offrire soluzioni full-stack, costruire una solida base comunitaria e ottenere il riconoscimento dei protocolli mainstream saranno probabilmente i maggiori vincitori di questa "corsa all'oro". La chiave sarà trovare il giusto equilibrio tra innovazione tecnologica, esperienza utente, sicurezza e conformità.
Conclusione
Guardando al futuro, è molto probabile che Bitcoin evolva da "oro digitale" ad asset fondamentale nell'ecosistema DeFi multichain. Le infrastrutture diventeranno sempre più complete, l'interoperabilità tra i protocolli si rafforzerà, fino a formare un ecosistema finanziario Bitcoin completo. A quel punto, i prodotti BTCFi potrebbero essere accettati dal mercato mainstream come i prodotti finanziari tradizionali di oggi.
Quando 21.340 persone da 132 paesi danno contemporaneamente fiducia a un progetto, non si tratta più solo di un investimento—è una scommessa collettiva sul futuro finanziario di Bitcoin. E, a giudicare dall'attuale slancio, questa scommessa potrebbe portare ricompense generose. Dopotutto, quando l'asset digitale più prezioso al mondo impara finalmente a "lavorare e guadagnare", e viene dotato di un "cervello intelligente", chi non vorrebbe far parte di questa storia?
