Due infrastrutture blockchain si contendono il lancio della stablecoin USDH di Hyperliquid
Il piano dell'exchange decentralizzato Hyperliquid per una stablecoin USDH ha attirato l'interesse concorrente di Paxos e Frax Finance.
Il piano di Hyperliquid di introdurre una stablecoin nativa, USDH, ha suscitato un forte interesse da parte di due attori già affermati nel settore.
Paxos e Frax Finance hanno entrambe presentato proposte concorrenti, ciascuna offrendo un modello distinto su come USDH dovrebbe funzionare e apportare benefici all’ecosistema più ampio.
Paxos sottolinea la conformità e la portata istituzionale per USDH
Il 6 settembre, Paxos ha illustrato la sua intenzione di portare USDH sul mercato, sottolineando la sua esperienza nelle stablecoin regolamentate e nelle partnership globali.
L’azienda ha sostenuto che la sua esperienza nell’emissione di BUSD, che al suo apice ha superato i 25 billions di dollari in circolazione, la rende idonea a offrire una stablecoin progettata per soddisfare gli standard GENIUS e MiCA.
In quest’ottica, Paxos ha sottolineato che USDH sarebbe supportata da riserve di alta qualità come titoli del Tesoro USA, repo e USDG.
“Abbiamo emesso stablecoin regolamentate per oltre 7 anni e abbiamo esperienza nella gestione di una stablecoin da oltre 25 billions di dollari per il più grande exchange al mondo (BUSD). Portiamo un livello di affidabilità a Hyperliquid per aiutare a raggiungere le istituzioni e decuplicare l’intero ecosistema Hyperliquid. Più probabilmente centuplicare,” ha dichiarato Max Fantle, dirigente di Paxos.
Paxos ha illustrato un modello di ricavi che destina il 95% dei rendimenti delle riserve di USDH al riacquisto di token HYPE.
Prevede di distribuire questi token a validatori, protocolli e utenti, rafforzando il sistema builder-code di Hyperliquid per premiare i contributori.
L’azienda si è inoltre impegnata a quotare HYPE su tutta la sua rete di brokeraggio, che alimenta il trading per piattaforme come PayPal, Venmo, Nubank, MercadoLibre e Interactive Brokers.
Frax Finance offre condivisione dei rendimenti e accesso multichain
La proposta di Frax Finance ha adottato un tono diverso, presentando la propria proposta come interamente guidata dalla comunità.
L’azienda ha dichiarato che USDH sarebbe supportata su base uno a uno dal proprio frxUSD insieme a titoli del Tesoro USA gestiti da asset manager come BlackRock.
Per incentivare l’adozione, Frax ha proposto un riscatto senza soluzione di continuità tra frxUSD, USDC, USDT e valute fiat.
Le chain ad alte prestazioni meritano stablecoin ad alte prestazioni. Ecco perché abbiamo presentato una proposta per emettere nativamente la stablecoin $USDH di @HyperliquidX. Il 100% del rendimento sottostante alla community HL per continuare a costruire. Quando costruisci il miglior prodotto, tutti vincono. Hyperliquid.
— Frax Finance ¤¤ (@fraxfinance) September 6, 2025
A differenza di Paxos, Frax si impegna a distribuire l’intero rendimento di questi titoli direttamente agli utenti Hyperliquid tramite meccanismi on-chain.
Ha inoltre evidenziato l’infrastruttura multichain già esistente di FraxNet, che collega più di 20 network. Questo framework darebbe a USDH funzionalità cross-chain mantenendo la stablecoin nativa su Hyperliquid.
Frax ha concluso che la governance di Hyperliquid manterrebbe l’autorità finale su USDH. Questo gruppo di governance conserva il potere di modificare il framework della stablecoin indipendentemente dall’emittente scelto.
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