Perché Jack Ma ha comprato Ethereum?

Il 2 settembre 2025, la società quotata a Hong Kong Yunfeng Financial ha annunciato di aver acquistato 10.000 Ethereum sul mercato pubblico, con un costo totale di investimento di 44 milioni di dollari. Questa notizia ha rapidamente suscitato scalpore nei circoli tecnologici e finanziari.

Dietro Yunfeng Financial ci sono Jack Ma e David Yu, due figure di spicco nel mondo degli affari cinese. Quando un imprenditore iconico come Jack Ma estende i suoi interessi finanziari nel mondo delle criptovalute, ciò che vediamo potrebbe essere un punto di svolta per l'industria internet cinese.

L'importo di questo investimento non è enorme rispetto all'impero commerciale di Jack Ma, ma il suo significato simbolico supera di gran lunga il valore finanziario. Segna il fatto che i creatori della prima generazione di internet in Cina stanno iniziando a guardare seriamente alla prossima generazione di internet, ovvero il Web3. Si tratta di una mossa strategica ponderata che preannuncia che, dopo oltre vent'anni di crescita rapida, i giganti di internet cinesi stanno cercando nuove terre da esplorare.

Il soffitto della crescita di Internet

Negli anni successivi al suo ritiro, Jack Ma è gradualmente scomparso dalla scena pubblica, non apparendo più frequentemente sul palco delle assemblee annuali di Alibaba né parlando ad alta voce del futuro di internet. Ha viaggiato in diversi paesi, studiando tecnologie agricole e interessandosi alle scienze della vita.

In apparenza, questi settori sembrano molto distanti dall'e-commerce, dai pagamenti e dal cloud computing che aveva dominato. Ma se si collegano i punti, si scopre una linea guida nascosta: la ricerca di nuovi modi per creare valore.

Negli ultimi vent'anni, la crescita esplosiva dell'industria internet cinese è stata epica. Dai portali ai social, dall'e-commerce ai pagamenti, generazioni di imprenditori hanno costruito imperi commerciali sfruttando il dividendo demografico e la tecnologia mobile.

Ma quando l'ondata si è ritirata, il traffico ha raggiunto il suo apice e il settore è entrato in una competizione di stock, i vecchi modelli hanno perso il loro fascino. Jack Ma sa bene che l'epoca in cui bastava l'effetto scala e l'effetto rete per vincere facilmente è finita.

Così ha iniziato a riflettere su dove avverrà la prossima "disruption".

Già al Bund Summit finanziario del 2020, aveva lasciato una frase significativa: "Se si costruisse il sistema finanziario dei prossimi trent'anni con una visione futura, la valuta digitale potrebbe essere un nucleo molto importante."

Questa frase si è poi rivelata una previsione frutto di un'osservazione a lungo termine. Per lui, il Web3 non è un semplice "nuovo trend", ma un'opportunità per ricostruire la logica commerciale dalle fondamenta. Blockchain, smart contract, tokenizzazione: queste tecnologie apparentemente fredde sono la risposta che stava cercando.

Il denaro non dorme mai: la cerchia Web3 di Jack Ma

Nel 2010, Jack Ma e David Yu, fondatore di Focus Media, hanno co-fondato Yunfeng Financial. Da allora, questa società è diventata la loro piattaforma di investimento comune. David Yu, come CEO, detiene pubblicamente il 47,25% delle azioni; Jack Ma, invece, controlla indirettamente circa l'11,15% tramite Yunfeng Fund. Proprio per questo, Yunfeng Financial è sempre stata considerata dal mercato come una "stock concettuale di Jack Ma". Nel giugno di quest'anno, quando Ant Digital Technology ha investito ripetutamente nei settori RWA e stablecoin, anche il prezzo delle azioni di Yunfeng Financial è salito più volte.

La vera connessione profonda tra questa rete di capitali e il mondo delle criptovalute è rappresentata dal direttore indipendente non esecutivo di Yunfeng Financial: Xiao Feng.

Nella rete di capitali costruita da Jack Ma e David Yu, Xiao Feng svolge un ruolo chiave di collegamento. Dal 2019 è direttore indipendente non esecutivo di Yunfeng Financial e, allo stesso tempo, presidente di HashKey Group, piattaforma di asset virtuali con licenza a Hong Kong. È proprio questa doppia identità unica che ha aperto a Yunfeng Financial la porta della conformità nel mondo delle criptovalute.

La profonda esperienza di Xiao Feng nel campo della blockchain e della finanza digitale lo rende un importante consigliere strategico per la strategia Web3 di Yunfeng Financial. Sebbene non partecipi direttamente alla gestione quotidiana dell'azienda, il suo giudizio professionale è spesso determinante nelle decisioni chiave relative agli asset digitali. Gli analisti di mercato ritengono generalmente che l'acquisto di Ethereum da parte di Yunfeng Financial sia stato effettuato proprio tramite il canale conforme di HashKey.

Questo modello di "finanza tradizionale + exchange conforme" sta diventando un esempio nel mercato di Hong Kong.

Ad agosto di quest'anno, Huajian Medical IVD ha acquistato Ethereum tramite HashKey, con un investimento iniziale fino a 149 milioni di HKD. Anche Guotai Junan International ha aperto canali di trading di asset virtuali, e il suo processo di regolamento dipende dal supporto di HashKey. Yunfeng Financial ha già annunciato l'intenzione di continuare a esplorare la configurazione strategica di asset cripto mainstream come Bitcoin e Solana, il che suggerisce che sempre più società quotate a Hong Kong potrebbero seguire questa tendenza ed entrare in massa nel mercato delle criptovalute.

In questo nuovo ecosistema, Jack Ma e David Yu sono responsabili delle decisioni di capitale, mentre Xiao Feng fornisce consulenza professionale e canali di conformità, formando così un'alleanza strategica efficiente. Questa struttura non solo abbassa la soglia per il capitale tradizionale che vuole entrare nel mondo Web3, ma offre anche un forte sostegno a Hong Kong per consolidare la sua posizione di centro degli asset digitali in Asia.

Dall'ambizione stablecoin di Ant Group alla configurazione strategica ETH di Yunfeng Financial, la mappa degli investimenti di Jack Ma si sta silenziosamente spostando verso il mondo della blockchain e della decentralizzazione. Ancora una volta si trova all'incrocio di una nuova ondata finanziaria, confermando con le sue azioni una frase detta anni fa: "Le opportunità future stanno nel trasformare le industrie tradizionali con nuove tecnologie."

La finestra di opportunità degli RWA

Tra le innumerevoli applicazioni del Web3, la tokenizzazione degli RWA (Real World Assets) sta rapidamente guadagnando i riflettori. Gli RWA consistono nel portare su blockchain asset come immobili, obbligazioni, crediti di carbonio e persino opere d'arte, che prima erano dormienti nei sistemi tradizionali, liberando liquidità sotto forma di token.

In pochi anni, questo mercato è passato da un campo sperimentale da decine di milioni di dollari a un vasto oceano blu da 25 miliardi di dollari. Boston Consulting Group prevede addirittura che, entro il 2030, il valore degli asset tokenizzati potrebbe raggiungere i 16 trilioni di dollari, una cifra in grado di competere con la finanza tradizionale.

Per i giganti dell'internet cinese, questa è senza dubbio la migliore porta d'ingresso nel mondo Web3. In vent'anni di percorso internet, hanno accumulato enormi catene di approvvigionamento, reti di pagamento e asset fisici, e la tokenizzazione degli RWA è la chiave per riattivare queste risorse esistenti.

L'azione di Yunfeng Financial riflette proprio questa logica. Quello che il pubblico vede è il loro acquisto ad alto profilo di Ethereum; ma l'annuncio specifica chiaramente che Ethereum non è una semplice riserva finanziaria, ma sarà integrato nel "modello di liquidazione delle attività assicurative" e in "un sistema innovativo compatibile con il Web3". In altre parole, ai loro occhi, ETH non è più solo un asset, ma la pietra angolare della prossima generazione di infrastrutture finanziarie.

Prima di ciò, Yunfeng Financial aveva già collaborato con Ant Digital Technology per investire nella blockchain pubblica RWA istituzionale Pharos; hanno anche lanciato il progetto "Carbon Chain", portando completamente on-chain i dati delle transazioni di crediti di carbonio di alta qualità, cercando di costruire un ponte tra finanza verde e blockchain.

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Dalla carbon trading alle blockchain pubbliche RWA, dall'upgrade delle licenze di titoli alle riserve ETH, Yunfeng Financial sta componendo una vasta mappa che affonda le radici nella finanza tradizionale e si estende verso il mondo decentralizzato.

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Scelte di percorso per la trasformazione

La trasformazione Web3 scelta da Jack Ma segue una strategia più prudente: si basa sulle istituzioni finanziarie esistenti e, all'interno di un quadro conforme, inizia a pianificare dal livello delle infrastrutture.

Il primo passo di questo percorso è portare Yunfeng Financial sul palcoscenico. In quanto holding finanziaria quotata a Hong Kong, Yunfeng Financial detiene licenze chiave in titoli, assicurazioni, gestione patrimoniale e altro. Per qualsiasi istituzione che voglia entrare nel Web3, la licenza è un "talismano": in un contesto globale di regolamentazione sempre più stringente, la conformità spesso determina quanto lontano può arrivare un progetto.

Il secondo passo è scegliere gli RWA come punto d'ingresso. Rispetto alle criptovalute prive di ancoraggio, gli RWA sono supportati da asset fisici come immobili, obbligazioni e crediti di carbonio, e sono quindi più facilmente accettati da istituzioni finanziarie e regolatori. Tokenizzando e portando questi asset su blockchain, questo modello mantiene un forte legame con l'economia reale e apre nuovi canali di circolazione degli asset.

Il terzo passo è investire nelle infrastrutture. Che si tratti di investire nella blockchain pubblica Pharos o di acquistare direttamente Ethereum come riserva, tutto ciò riflette l'importanza attribuita al valore a lungo termine. Ethereum è oggi la piattaforma di smart contract più attiva, con il maggior numero di sviluppatori e applicazioni a livello globale. Per Jack Ma, possedere Ethereum equivale a detenere un biglietto d'ingresso nel mondo Web3.

"Istituzioni finanziarie + conformità + infrastrutture": questo è il triangolo strategico delineato da Jack Ma. Rispetto ad altri percorsi, questo approccio ha diversi vantaggi naturali. Sfrutta appieno le risorse della finanza tradizionale, controlla efficacemente il rischio normativo, anticipa le direzioni di sviluppo tecnologico futuro ed evita conflitti diretti con il sistema esistente.

Per i giganti dell'internet cinese alla ricerca di nuove curve di crescita, questo è senza dubbio un modello di grande valore di riferimento. Nel processo di ricerca di nuove curve di crescita, possono gradualmente realizzare la trasformazione verso il mondo Web3 seguendo un percorso simile e prudente.

Sebbene Yunfeng Financial non sia la prima azienda cinese a includere asset cripto nella propria strategia finanziaria, grazie al coinvolgimento di Jack Ma è senza dubbio diventata il caso più osservato a livello globale dopo società di tesoreria estere come MicroStrategy e Bitmine. Se MicroStrategy rappresenta l'esperimento radicale di Wall Street e Bitmine mostra la trasformazione del capitale delle mining company, l'azione di Yunfeng Financial segna la prima apparizione pubblica del capitale cinese nel settore Web3.

Negli ultimi vent'anni, le aziende internet cinesi sono state particolarmente abili nell'innovazione a livello applicativo. Sfruttando il dividendo demografico e il vasto mercato, hanno ottenuto grandi successi in e-commerce, social e pagamenti mobili. Tuttavia, sul fronte delle tecnologie di base e delle infrastrutture, la Cina è ancora indietro rispetto agli Stati Uniti. La competizione nell'era Web3 si concentrerà sempre più sui protocolli di base e sulle infrastrutture. Chi controllerà il sistema operativo della prossima generazione di internet, avrà voce in capitolo nel futuro.

La mossa di Jack Ma è una risposta diretta a questo cambiamento di scenario. Investendo in blockchain pubbliche RWA e accumulando riserve di Ethereum, sta in realtà accumulando munizioni strategiche per la competizione futura. Questo non solo apre nuove strade per Yunfeng Financial, ma offre anche un modello ai giganti dell'internet cinese ancora in attesa. È prevedibile che nei prossimi anni sempre più aziende cinesi entreranno nel settore Web3 in vari modi.

Per le aziende internet cinesi, il Web3 è sia una sfida che un'opportunità. Offre una possibilità di rimescolare le carte e di partire alla pari con i concorrenti globali sotto un nuovo paradigma tecnologico.