Guadagni delle altcoin trainati dalle stablecoin: perché HYPE, ENA ed ETHFI potrebbero offrire rendimenti da 34 a 126 volte entro il 2028

Il sistema finanziario globale sta attraversando un cambiamento sismico. Entro il 2028, le stablecoin—un tempo considerate semplici strumenti di pagamento—sono destinate a diventare la pietra angolare della finanza decentralizzata (DeFi), alimentando una crescita esplosiva di token come Ethena (ENA), Ether.fi (ETHFI) e Hyperliquid (HYPE). Questa trasformazione non è speculativa, ma strutturale, sostenuta da una maggiore chiarezza normativa, dall’adozione istituzionale e da una riallocazione globale di capitale da 34 trilioni di dollari verso sistemi ancorati al dollaro [1].

Il catalizzatore macro: chiarezza normativa e afflussi di capitale

Il GENIUS Act degli Stati Uniti, promulgato nel luglio 2025, ha rappresentato un punto di svolta. Imponendo una copertura di riserva al 100% per le stablecoin ed escludendole dalle leggi sui titoli, l’Act ha trasformato le stablecoin in strumenti regolamentati e liquidi [3]. Questo ha reindirizzato il capitale dal sistema bancario tradizionale verso la DeFi, con il valore totale bloccato (TVL) nel settore che è salito a 123.6 miliardi di dollari nel 2025 [1]. L’impatto dell’Act si estende a livello globale: ha accelerato la dollarizzazione nei mercati emergenti e posizionato le stablecoin ancorate al dollaro statunitense come forza dominante nelle transazioni transfrontaliere [2].

L’adozione istituzionale sta ora accelerando. Hedge fund, fondi pensione ed entità di wealth sovrano stanno allocando capitale in protocolli DeFi che sfruttano la liquidità delle stablecoin per generare rendimenti. Ad esempio, le strategie di rendimento decentralizzate di Ethena e la sua espansione USDtb hanno portato la sua stablecoin USDe a raggiungere i 10 miliardi di dollari in TVL, assumendo un ruolo cruciale nell’ecosistema guidato dalle stablecoin [1].

Driver di crescita specifici dei token

Ethena (ENA): In qualità di leader nell’ottimizzazione dei rendimenti delle stablecoin, Ethena beneficia di un mercato delle stablecoin previsto a 1.2 trilioni di dollari entro il 2028 [4]. La sua stablecoin USDe, garantita da Treasury bill, offre sicurezza di livello istituzionale consentendo al contempo prestiti e staking decentralizzati. Gli analisti prevedono che ENA possa offrire rendimenti di 51 volte entro il 2028, man mano che scala il suo prodotto USDtb e cattura una quota maggiore dei 34 trilioni di dollari di depositi globali che si prevede confluiranno nella DeFi [1].

Ether.fi (ETHFI): Il token ETHFI di Ether.fi è posizionato per capitalizzare sugli aggiornamenti di scalabilità di Ethereum post-merge e sulle innovazioni del liquid restaking. Con l’aumento delle commissioni di rete e dei premi di staking di Ethereum, l’utilità di ETHFI come token di governance e liquidità si sta espandendo. Le proiezioni suggeriscono un ritorno di 34 volte entro il 2028, trainato dal suo ruolo nel garantire e ottimizzare l’infrastruttura di Ethereum [2].

Hyperliquid (HYPE): Il token HYPE di Hyperliquid sta già catturando il 60% della quota di mercato dei derivati perpetui nel terzo trimestre del 2025 [1]. La sua infrastruttura di trading a bassa latenza e l’integrazione con i pool di liquidità delle stablecoin lo rendono un attore fondamentale nel segmento dei derivati. Con i mercati dei derivati destinati a crescere insieme al TVL della DeFi, la previsione di un ritorno di 126 volte per HYPE si basa sulla sua capacità di dominare questa nicchia ad alto margine [2].

L’inevitabilità della crescita

La convergenza tra tendenze macroeconomiche e innovazione tecnologica crea un ciclo auto-rinforzante. Man mano che le stablecoin acquisiscono legittimità, attraggono più capitale, che a sua volta alimenta l’espansione della DeFi. Questa dinamica è amplificata dal ruolo del GENIUS Act nel ridurre il rischio di controparte e aumentare la trasparenza [3]. Entro il 2028, le stablecoin potrebbero rappresentare il 12% dei volumi globali di pagamenti transfrontalieri, consolidando ulteriormente il loro ruolo come i “mattoncini del denaro” del nuovo sistema finanziario [2].

Per gli investitori, le implicazioni sono chiare: token come ENA, ETHFI e HYPE non sono semplici scommesse speculative, ma asset fondamentali in un ecosistema finanziario ibrido. Le loro traiettorie di crescita sono legate alle stesse forze che stanno rimodellando la finanza globale—chiarezza normativa, adozione istituzionale e la ricerca incessante di rendimento in un mondo a basso tasso di interesse.

**Fonte:[1] The 2028 Crypto Bull Run: How Stablecoins and DeFi Will Power 100x Gains [2] Arthur Hayes Sees 126x HYPE Gains by 2028 as DeFi Infrastructure Expands [3] U.S. Stablecoin Dominance and the 2028 Bull Market [4] Future of Stablecoins Set to Soar with Apparent $1.2 Trillion Market Cap by 2028