La Bank of Korea ha mantenuto il tasso di riferimento invariato per la seconda riunione consecutiva giovedì, mentre crescono le preoccupazioni che l’aumento vertiginoso dei mutui possa minacciare la stabilità finanziaria.
Il consiglio di amministrazione della banca centrale, composto da sette membri, ha votato per mantenere il tasso di riferimento al 2,50%, anche se 27 dei 35 economisti intervistati da Reuters si aspettavano questo esito. I responsabili politici hanno inoltre rivisto al rialzo la previsione di crescita per il 2025 allo 0,9% dallo 0,8%, rappresentando il tasso più basso dal 2020. Allo stesso tempo, hanno aumentato la previsione sull’inflazione al 2%, rispetto all’1,9% di maggio.
Jin-wook prevede che la BOK taglierà i tassi di 25 punti base in ottobre
La banca centrale ha dichiarato che l’inflazione è ancora sotto controllo e che l’economia ha registrato una certa crescita. Tuttavia, ha avvertito che l’aumento vertiginoso dei prezzi delle case a Seoul e il crescente debito delle famiglie dovrebbero essere monitorati attentamente. Le preoccupazioni sul debito sono aumentate dopo quattro tagli dei tassi dall’anno scorso, mentre l’incertezza sulle tariffe americane pesa ancora fortemente sull’economia sudcoreana, fortemente dipendente dalle esportazioni.
La scorsa settimana, il governatore Rhee Chang-yong ha avvertito che i prezzi delle case in alcune zone di Seoul stanno aumentando rapidamente, indicando che il consiglio aveva poco margine per modificare la politica giovedì.
Kim Jin-wook, analista di Citi Research a Seoul, prevede comunque che la BOK taglierà i tassi di un quarto di punto in ottobre. Ha commentato: “Crediamo che il governatore della BOK rimarrà preoccupato per un eccesso di allentamento monetario rispetto a un insufficiente allentamento monetario durante il suo mandato fino ad aprile 2026.” Tuttavia, Rhee ha sottolineato che, poiché la BOK non ha aumentato i tassi in modo così marcato durante la pandemia, ora potrebbe non essere necessario ridurli altrettanto drasticamente.
I modesti guadagni dell’economia sudcoreana possono essere attribuiti alla solida domanda di chip e automobili, e alle aziende che anticipano le spedizioni per evitare tariffe statunitensi più elevate. La banca centrale prevede che la domanda interna si riprenderà, sostenuta da misure fiscali e dal miglioramento della fiducia dei consumatori. I responsabili politici hanno indicato che le esportazioni probabilmente continueranno ad andare bene per un po’ di tempo prima di rallentare gradualmente sotto il peso crescente delle tariffe statunitensi.
L’incontro di questa settimana tra il presidente sudcoreano Lee Jae-myung e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump si è concluso con una serie di accordi. Tra questi figurano impegni multimiliardari da parte delle aziende sudcoreane, un accordo aeronautico da 50 miliardi di dollari da parte di Korean Air—il più grande della sua storia—e collaborazioni nei settori della cantieristica navale e dell’energia.
Tuttavia, ci sono stati disaccordi da entrambe le parti su alcune parti dell’accordo, incluso come verranno divisi i profitti. Kim Yong-beom, Chief Policy Officer presso l’Ufficio Presidenziale, ha dichiarato che i due governi sono vicini a un accordo generale. Gli Stati Uniti vogliono raggiungere presto un memorandum d’intesa (MOU), rendendo ufficiale il quadro strategico d’investimento e la supervisione.
Kim ha aggiunto che il pacchetto finanziario rafforza anche settori strategici chiave, tra cui minerali critici, batterie, semiconduttori, intelligenza artificiale, prodotti farmaceutici e quantum computing. Ha inoltre ribadito che fino a 150 miliardi di dollari sono destinati alla cantieristica navale.
L’accordo commerciale di luglio prevede che Seoul destini 350 miliardi di dollari alle industrie statunitensi, inclusi 150 miliardi dedicati alla cantieristica navale, e le tariffe statunitensi sui prodotti sudcoreani sono state fissate al 15% dal 25%.
La banca ha mantenuto i tassi anche a luglio
La banca centrale ha inoltre mantenuto i tassi nella riunione di luglio, affermando di aver bisogno di tempo per monitorare come si evolveranno le nuove misure introdotte per il mercato immobiliare a Seoul. Secondo Goldman Sachs, i prezzi delle case a Seoul sono aumentati di quasi il 20% rispetto a un anno prima a giugno, spingendo le autorità a introdurre misure per frenare il crescente indebitamento delle famiglie.
Anche allora, la BOK ha osservato l’aumento dei prezzi delle case a Seoul e nelle aree circostanti, insieme a livelli più elevati di debito delle famiglie.
Sebbene la riunione di politica monetaria di maggio abbia visto la banca centrale allentare i tassi mentre la Corea del Sud affrontava sia turbolenze politiche interne sia alte tariffe statunitensi sulle esportazioni di auto e acciaio. L’economia si è contratta dello 0,2% nel primo trimestre, trascinata da un calo delle esportazioni e delle costruzioni. Tuttavia, i responsabili politici hanno ritenuto più importante mantenere la stabilità finanziaria e hanno lasciato i tassi invariati.
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