I profitti del produttore di chip aumentano, ma le restrizioni della Cina gettano un'ombra

Nvidia ha riportato utili del secondo trimestre superiori alle aspettative, registrando un utile per azione rettificato di 1,05 dollari e un fatturato di 46,743 miliardi di dollari, entrambi superiori alle previsioni degli analisti [1]. I risultati sono stati trainati da una solida performance nei segmenti chiave, con i ricavi del data center che hanno raggiunto i 41,1 miliardi di dollari, sfiorando le stime degli analisti di 41,2 miliardi di dollari [2]. Il produttore di chip ha inoltre annunciato ulteriori riacquisti di azioni per 60 miliardi di dollari, segnalando una fiducia continua nella propria posizione finanziaria nonostante le persistenti difficoltà normative e geopolitiche [1]. Nonostante gli utili positivi, le azioni sono scese di oltre il 4% nelle contrattazioni after-hours, una reazione attribuita a indicazioni contrastanti sulle performance future [2].

La previsione di fatturato per il terzo trimestre della società, pari a 54 miliardi di dollari più o meno il 2%, è stata leggermente superiore alla stima di consenso di 53,4 miliardi di dollari, ma inferiore rispetto ad alcune aspettative più ottimistiche [2]. In particolare, la previsione esclude qualsiasi vendita di chip H20 alla Cina, una decisione apparentemente influenzata dalla spinta di Pechino a far evitare tali prodotti alle aziende [1]. Nvidia ha confermato che nessuna vendita di H20 è avvenuta nel secondo trimestre e che nessuna è prevista nelle future proiezioni [1]. Ciò è in linea con le più ampie restrizioni all’export tra Stati Uniti e Cina, che continuano a rappresentare una sfida per il gigante dei semiconduttori [1].

I ricavi dal gaming per il trimestre hanno raggiunto i 4,3 miliardi di dollari, superando le aspettative degli analisti [2]. Tuttavia, i ricavi dal data center computing sono diminuiti dell’1% su base sequenziale, principalmente a causa di una riduzione di 4 miliardi di dollari nelle vendite di H20 [2]. Circa il 50% dei ricavi dei data center di Nvidia proviene da grandi fornitori di servizi cloud, sottolineando l’importanza continua dei clienti enterprise per il suo modello di business [2]. Il margine lordo della società per il trimestre ha raggiunto il 72,4%, una cifra solida che evidenzia la redditività delle sue offerte di fascia alta [1].

La performance di Nvidia si inserisce anche nel contesto del cambiamento della politica statunitense sotto il presidente eletto Donald Trump, che ha invertito e reintrodotto restrizioni sulle vendite di chip alla Cina. L’amministrazione Trump aveva inizialmente vietato le vendite ad aprile, ma ha revocato il divieto a luglio, aggiungendo una tassa del 15% su tali transazioni [2]. Inoltre, Trump ha annunciato una tariffa del 100% sulle spedizioni di semiconduttori negli Stati Uniti, con Nvidia apparentemente esente grazie agli impegni di produzione domestica [2]. Questi cambiamenti politici introducono incertezza per le operazioni internazionali della società, ma offrono una certa chiarezza nel breve termine.

Il rapporto sugli utili ha inoltre suscitato interesse nei mercati delle criptovalute e degli altcoin, con gli analisti che suggeriscono che la performance di Nvidia potrebbe influenzare la domanda per le operazioni di mining basate su GPU [3]. Il dominio della società nell’AI e nella tecnologia dei semiconduttori continua a posizionarla come attore chiave sia nelle tecnologie tradizionali che emergenti. Con un prezzo delle azioni aumentato di oltre il 35% dall’inizio dell’anno e una recente capitalizzazione di mercato che ha superato i 4 trilioni di dollari, Nvidia rimane un punto focale per gli investitori che seguono l’intersezione tra AI e mercati finanziari [2].