DeFi Rebundles: Seguendo il playbook verticale di SaaS e Fintech

La validazione automatizzata dei token sta guadagnando terreno nel settore DeFi, con i protocolli che integrano sempre più strumenti proprietari per migliorare la sicurezza, l'efficienza e l'esperienza utente. Questa tendenza si allinea con i modelli più ampi osservati nei settori SaaS e fintech, dove l'evoluzione delle piattaforme segue spesso cicli di unbundling e rebundling. Le applicazioni DeFi, come Aave e Uniswap, stanno illustrando dinamiche simili: inizialmente operavano come soluzioni autonome, poi hanno modularizzato i loro componenti per una maggiore interoperabilità, e ora si stanno muovendo verso il rebundling tramite integrazione verticale per ottimizzare controllo e prestazioni.

Aave, ad esempio, è passata dai suoi primi giorni come piattaforma di prestito peer-to-peer decentralizzata a un deployment modulare e multi-chain che si affidava a infrastrutture esterne, inclusi gli oracoli Chainlink e integrazioni di terze parti. Questo approccio modulare ha permesso ad Aave di espandere le sue funzionalità e la sua scala, ma l'ha anche esposta a rischi di dipendenza. In risposta, Aave ha iniziato a reintegrare componenti chiave. In particolare, il protocollo ha lanciato la propria stablecoin, GHO, nel 2023, consentendo ad Aave di controllare verticalmente l'emissione di un asset ancorato al dollaro USA all'interno del suo ecosistema di prestito. Questa mossa rappresenta un cambiamento strategico verso la cattura di un maggior valore dalla propria piattaforma e la riduzione della dipendenza da stablecoin di terze parti come DAI. Inoltre, Aave sta sfruttando lo Smart Value Routing di Chainlink per recuperare il MEV (Maximal Extractable Value) per i suoi utenti, rafforzando ulteriormente la tendenza all'internalizzazione. Questi passi suggeriscono che Aave si sta muovendo verso una superapp finanziaria più completa e integrata verticalmente, simile alle traiettorie di piattaforme fintech e SaaS come Robinhood e Airbnb [2].

Uniswap sta seguendo un percorso parallelo. Lanciato inizialmente come un market maker automatizzato (AMM) monolitico, si è evoluto in un protocollo di liquidità modulare e componibile accessibile tramite aggregatori e wallet di terze parti. Questa fase modulare ha permesso un'integrazione fluida con l'ecosistema DeFi più ampio, ma a scapito della fidelizzazione degli utenti e del controllo sulla piattaforma. In risposta, Uniswap ha lanciato un wallet mobile nativo e introdotto Uniswap X, uno strato di aggregazione interna che sostituisce gli aggregatori di prezzo esterni. Questi passi mirano a trattenere gli utenti all'interno dell'ecosistema Uniswap migliorando al contempo l'efficienza di esecuzione e l'esperienza utente. Nel 2024, Uniswap ha annunciato la propria blockchain Layer-2, Unichain, che dovrebbe migliorare ulteriormente le prestazioni e ridurre i costi fino al 95%. Questa integrazione a livello infrastrutturale segna un ritorno completo al controllo verticale, posizionando Uniswap come una superapp di trading full-stack piuttosto che un semplice componente modulare [2].

La tendenza al rebundling non è limitata ad Aave e Uniswap. Riflette un cambiamento più ampio nel settore DeFi, dove i protocolli stanno reintegrando sempre più componenti precedentemente affidati a servizi esterni. Questo cambiamento è guidato dalla necessità di catturare più valore, migliorare la fidelizzazione degli utenti e ridurre i rischi di dipendenza. Ad esempio, MakerDAO sta sviluppando la propria chain basata su Solana, NewChain, per migliorare la governance, mentre Jito sta unendo staking e cattura MEV in un protocollo unificato. Queste mosse indicano che la DeFi sta evolvendo rapidamente verso la creazione di piattaforme integrate verticalmente che offrono esperienze coese e incentrate sull'utente, mantenendo al contempo i vantaggi di componibilità e interoperabilità [2].

L'emergere di strumenti automatizzati di validazione dei token è un fattore chiave in questa transizione. Questi strumenti aiutano a garantire che i token utilizzati in attività di lending, trading e staking siano legittimi e conformi agli standard attesi, riducendo il rischio di frodi e migliorando la sicurezza complessiva. Man mano che i protocolli DeFi continuano ad espandere le loro offerte e si muovono verso un'integrazione full-stack, si prevede che la domanda per tali meccanismi di validazione crescerà. Questo cambiamento sottolinea la maturazione del settore e il suo crescente allineamento con l'infrastruttura finanziaria tradizionale, dove sicurezza, conformità e fiducia degli utenti sono fondamentali [1].

Le implicazioni più ampie di questa tendenza sono significative per l'ecosistema DeFi. Man mano che piattaforme come Aave e Uniswap si muovono verso l'integrazione verticale, stanno creando un precedente su come le applicazioni DeFi possano evolvere da blocchi modulari a superapp finanziarie pienamente funzionali e autosufficienti. Questa evoluzione non rappresenta un rifiuto della componibilità, ma un'estensione della stessa, dove i componenti più preziosi e strategicamente critici vengono reintegrati per creare esperienze più robuste e user-friendly. A lungo termine, ciò potrebbe portare a un panorama DeFi più coeso che mantiene i vantaggi dell'infrastruttura decentralizzata offrendo al contempo le prestazioni e la sicurezza dei sistemi finanziari tradizionali [2].

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