Mirrored Ether: Aset sintetis yang melacak harga Ethereum

Apa itu Mirrored Ether

Teman-teman, bayangkan kamu punya sejumlah uang dan ingin menyimpannya di bank untuk mendapatkan bunga, tapi khawatir kalau sewaktu-waktu butuh, tidak bisa langsung diambil. Di dunia blockchain, staking Ethereum (ETH) mirip seperti itu. Kamu mengunci ETH milikmu untuk membantu menjaga keamanan jaringan, dan sebagai imbalan, kamu akan mendapatkan ETH baru sebagai hadiah. Namun, setelah di-stake, ETH-mu tidak bisa sembarangan dipakai, dan jika ingin menariknya, mungkin harus menunggu cukup lama, bahkan antre.

Mirrored Ether (mETH), khususnya protokol mETH yang dikembangkan oleh Mantle yang kita bahas hari ini, bisa diibaratkan sebagai “deposito bank” atau “kwitansi” yang menyelesaikan masalah “likuiditas” tadi. Ketika kamu staking ETH ke protokol mETH, kamu akan menerima “kwitansi mETH” yang setara nilainya. Kwitansi mETH ini mewakili ETH yang kamu staking beserta potensi hasil yang akan didapatkan. Kamu bisa menganggap mETH sebagai aset digital khusus yang nilainya mengikuti harga ETH dengan ketat, sekaligus memberimu imbal hasil staking.

Proyek ini terutama ditujukan bagi mereka yang ingin berpartisipasi dalam staking Ethereum tanpa harus mengorbankan likuiditas dana, baik investor individu maupun institusi. Skenario utamanya adalah menyediakan cara fleksibel agar kamu bisa menikmati hasil staking ETH sekaligus tetap bisa menggunakan asetmu kapan saja, misalnya untuk trading atau berpartisipasi di aktivitas DeFi (keuangan terdesentralisasi) lainnya.

Alur penggunaan tipikalnya: kamu deposit ETH ke protokol mETH untuk staking, lalu mendapatkan mETH. Setelah itu, kamu bisa memegang mETH untuk mendapatkan hasil, atau menggunakan mETH untuk restaking demi hasil tambahan, atau menukarnya kembali ke ETH saat dibutuhkan.

Visi Proyek dan Value Proposition

Visi protokol mETH adalah menjadi “jalan tol” di bidang staking Ethereum, membuat aliran dana lebih lancar dan efisien. Protokol ini ingin menyediakan likuiditas dan efisiensi modal tingkat institusi untuk ekosistem staking Ethereum.

Masalah utama yang ingin diselesaikan adalah “dilema likuiditas” dalam staking Ethereum—yaitu, seperti disebutkan sebelumnya, waktu penarikan ETH yang di-stake bisa sangat lama, kadang lebih dari 40 hari. Protokol mETH memperkenalkan mekanisme inovatif “buffer pool” yang bertujuan mempercepat waktu penarikan ETH menjadi sekitar 24 jam, sehingga fleksibilitas dana meningkat drastis.

Dibandingkan proyek sejenis, keunikan protokol mETH adalah menjadi protokol staking dan restaking “terintegrasi vertikal” pertama. Artinya, tidak hanya menyediakan staking likuid ETH, tapi juga mendukung restaking likuid, sehingga kamu bisa mendapatkan hasil dari berbagai lapisan. Integrasi dengan protokol DeFi utama seperti Aave juga memperdalam likuiditasnya.

Karakteristik Teknologi

Secara teknis, protokol mETH adalah “sistem smart contract” yang dibangun di mainnet Ethereum. Karakteristik utamanya:

• Tanpa izin dan non-kustodian: Siapa pun bisa berpartisipasi, dan asetmu tetap kamu kontrol sendiri, protokol tidak menyimpan ETH milikmu.
• Mekanisme buffer pool: Ini adalah desain yang sangat cerdik, seperti “jalur cepat”. Dengan menempatkan sebagian dana protokol (misal, sekitar 20% dari total nilai terkunci) ke pasar pinjaman seperti Aave, tercipta cadangan likuiditas. Saat pengguna ingin menarik ETH, jika buffer pool cukup, penarikan bisa dilakukan dengan cepat tanpa harus menunggu antrean keluar di jaringan Ethereum.
• Mendukung staking likuid dan restaking: mETH mewakili ETH yang kamu staking beserta hasilnya, sedangkan cmETH (Composable mETH) adalah bukti restaking dari mETH. Dengan cmETH, kamu bisa berpartisipasi di berbagai protokol restaking seperti EigenLayer, Symbiotic, dan mendapatkan hasil tambahan.

Arsitektur teknologinya berbasis mekanisme konsensus Proof-of-Stake (PoS) Ethereum. Singkatnya, PoS adalah mekanisme validasi transaksi dan pembuatan blok baru dengan “deposit”, bukan “mining” seperti Bitcoin. Protokol mETH membangun solusi likuiditas di atas mekanisme PoS ini.

Tokenomics

Ekosistem protokol mETH memiliki beberapa token penting:

• mETH: Ini adalah “token kwitansi” yang kamu dapatkan setelah staking ETH. Nilainya bertambah seiring ETH yang di-stake dan hasil yang terkumpul, sehingga merupakan token “akumulasi nilai”.
• cmETH: Ini adalah “kwitansi versi upgrade” dari mETH, didapatkan saat kamu melakukan restaking mETH. cmETH mewakili hakmu di berbagai strategi restaking, sehingga hasil yang didapat lebih beragam.
• COOK: Ini adalah token governance protokol mETH di masa depan. Pemilik token COOK bisa berpartisipasi dalam pengambilan keputusan protokol, seperti voting untuk upgrade, penyesuaian parameter, dan lain-lain.

Mekanisme penerbitan mETH dan cmETH bersifat dinamis, dicetak sesuai jumlah ETH yang di-stake dan restake oleh pengguna. Jadi, total supply-nya tidak tetap, melainkan terkait dengan aset dasar. Untuk detail total supply, distribusi, dan unlock COOK, saat ini masih “akan segera diumumkan”, jadi perlu menunggu pengumuman resmi.

Fungsi token-token ini sangat jelas: mETH memungkinkan kamu tetap likuid dan mendapat hasil dasar dari staking ETH; cmETH membuka peluang hasil restaking berlapis; COOK memberi hak komunitas untuk ikut mengatur protokol.

Tim, Governance, dan Pendanaan

Protokol mETH dikembangkan oleh Mantle. Mantle sendiri adalah ekosistem blockchain ternama, sehingga mETH mendapat dukungan latar belakang dan sumber daya yang kuat. Protokol juga bekerja sama dengan validator dan mitra kustodian terdepan seperti A41, P2P.org, Kraken Staked, OSL, dan Copper, memastikan profesionalisme dan keamanan operasionalnya.

Dari sisi governance, protokol mETH sedang menuju desentralisasi. Ke depan akan diluncurkan token governance COOK, artinya hak pengambilan keputusan akan beralih dari tim inti ke pemegang token, sehingga komunitas bisa bersama-sama membentuk masa depan protokol.

Walaupun detail cadangan dana dan runway operasional belum diungkapkan, sebagai bagian dari ekosistem Mantle dan bermitra dengan banyak institusi, biasanya proyek ini memiliki dukungan dana yang cukup solid.

Roadmap

Perjalanan dan rencana masa depan protokol mETH dapat dirangkum sebagai berikut:

• Milestone penting historis:
  • Keberhasilan awal protokol staking likuid Mantle: Sebagai bagian dari ekosistem Mantle, protokol mETH telah meraih keberhasilan awal di bidang staking likuid ETH.
  • Proposal MIP-30 lolos, memperkenalkan cmETH: Tonggak penting ini menandai masuknya protokol ke tahap restaking likuid, dengan peluncuran token restaking likuid yang dapat dikomposisikan, cmETH.
  • Peningkatan buffer pool: Untuk mengatasi masalah likuiditas staking ETH, protokol meluncurkan upgrade buffer pool, bertujuan mempercepat penarikan ETH.
• Rencana penting ke depan:
  • Peluncuran token governance COOK: COOK direncanakan akan diluncurkan untuk mewujudkan governance protokol yang terdesentralisasi.
  • Adopsi luas cmETH di aplikasi Mantle L2: Protokol berencana mendorong penggunaan cmETH secara luas di aplikasi Layer 2 (L2) Mantle, memperluas ekosistemnya.
  • Integrasi berkelanjutan dengan institusi keuangan tradisional: Untuk mengoptimalkan proses masuk dan keluar bagi pengguna institusi, protokol akan terus berintegrasi dengan institusi keuangan tradisional.

Peringatan Risiko Umum

Setiap proyek blockchain pasti memiliki risiko, begitu juga protokol mETH. Sebelum berpartisipasi, kamu perlu memahami beberapa kategori risiko berikut:

• Risiko teknologi dan keamanan:
  • Risiko smart contract: Walaupun protokol mETH mengklaim memiliki rekam jejak “zero slashing event”, semua proyek berbasis smart contract tetap berisiko bug atau serangan kode.
  • Risiko jaringan Ethereum: Sebagai bagian dari ekosistem Ethereum, upgrade, kemacetan, atau masalah keamanan jaringan Ethereum juga bisa berdampak pada protokol mETH.
• Risiko ekonomi:
  • Fluktuasi harga pasar: Harga ETH, mETH, dan cmETH bisa sangat volatil akibat faktor supply-demand, ekonomi makro, dan lain-lain, sehingga berpotensi menimbulkan kerugian nilai aset.
  • Risiko restaking: Restaking memang bisa memberi hasil tambahan, tapi juga berarti kamu menghadapi risiko protokol lain, misalnya risiko smart contract atau operasional dari protokol restaking itu sendiri.
  • Risiko likuiditas: Walaupun protokol mETH bertujuan meningkatkan likuiditas, dalam kondisi pasar ekstrem, kecepatan penarikan tetap bisa terpengaruh, atau bahkan terjadi kekurangan likuiditas.
• Risiko kepatuhan dan operasional:
  • Ketidakpastian regulasi: Regulasi global terhadap kripto dan DeFi masih terus berubah, kebijakan di masa depan bisa berdampak pada operasional proyek.
  • Bukan saran investasi: Protokol mETH secara tegas menyatakan platformnya tidak memberikan saran investasi, pengguna harus menanggung risiko keputusan investasi sendiri.

Checklist Verifikasi

Saat meneliti sebuah proyek, berikut beberapa informasi kunci yang bisa kamu cek sendiri:

• Situs resmi: meth.xyz
• Alamat kontrak di block explorer: Karena mETH adalah token ERC20, kamu bisa mencari alamat kontraknya di block explorer Ethereum (misal Etherscan) untuk melihat sirkulasi, pemegang, dan riwayat transaksi token.
• Aktivitas GitHub: Cek repo kode proyek di GitHub untuk mengetahui frekuensi update kode dan kontribusi komunitas developer.
• Media sosial resmi: Ikuti kanal resmi Mantle Network di X (Twitter), Discord, Telegram, dan lain-lain untuk update pengumuman dan diskusi komunitas.
• Laporan audit: Cari tahu apakah proyek sudah diaudit pihak ketiga, laporan audit bisa membantu menilai keamanan smart contract.

Ringkasan Proyek

Secara keseluruhan, protokol mETH yang dikembangkan Mantle adalah proyek inovatif yang fokus menyelesaikan masalah likuiditas staking Ethereum. Dengan menyediakan mETH sebagai bukti staking likuid, dan cmETH untuk mendukung restaking berlapis, proyek ini bertujuan memberi pengalaman staking ETH yang lebih fleksibel dan menguntungkan. Mekanisme “buffer pool” yang unik adalah salah satu highlight utama, berpotensi mempercepat penarikan ETH secara signifikan, memenuhi kebutuhan likuiditas institusi maupun individu.

Proyek ini didukung ekosistem Mantle dan bermitra dengan banyak institusi ternama, menunjukkan kekuatan teknis dan operasionalnya. Ke depan, dengan peluncuran token governance COOK, protokol mETH akan bertransisi ke governance yang lebih terdesentralisasi, memberi peran lebih besar bagi komunitas dalam perkembangan proyek.

Namun, seperti semua proyek kripto, protokol mETH juga memiliki risiko teknologi, ekonomi, dan kepatuhan. Volatilitas pasar, bug smart contract, dan perubahan regulasi bisa berdampak signifikan. Sebelum berpartisipasi, pastikan melakukan riset mandiri (Do Your Own Research, DYOR) dan menyesuaikan keputusan dengan toleransi risiko pribadi. Ini bukan saran investasi, harap bijak dalam mengambil keputusan.