Batas $100.000 sulit dipertahankan, Bitcoin memimpin penurunan, badai lindung nilai meningkat secara menyeluruh

Gelombang Risiko Melanda Aset Global, Saham AS Turun Serempak

Penulis: ChandlerZ, Foresight News

Seiring ekspektasi penurunan suku bunga The Fed yang menurun tajam dan ketidakpastian data ekonomi yang terungkap, aset berisiko global sedang mengalami gelombang penjualan baru. Sektor teknologi saham AS dan pasar mata uang kripto mengalami tekanan secara bersamaan, dengan indeks Nasdaq anjlok lebih dari 2% dalam satu hari. Sejak dini hari 13 November, bitcoin turun dari sekitar 102,000 dolar AS ke level terendah 98,000 dolar AS. ETH sempat turun dari 3,400 dolar AS ke 3,150 dolar AS, kini kembali berfluktuasi di sekitar 3,250 dolar AS. SOL turun ke 141 dolar AS. Dipengaruhi oleh pasar utama, altcoin juga mengalami penurunan secara luas.

Menurut data SoSoValue, sektor PayFi turun 3,74% dalam 24 jam, namun Telcoin (TEL) terus naik, kembali naik 13,09%; sektor CeFi turun 3,75%, di mana Binance Coin (BNB) turun 3,58%; sektor Layer1 turun 4,22%, Solana (SOL) turun 5,76%; sektor Layer2 turun 4,37%, di mana Starknet (STRK) naik 8,08% melawan tren; sektor DeFi turun 4,47%, Jupiter (JUP) turun 8,27%; sektor Meme turun 4,70%, namun Mog Coin (MOG) sempat naik 6,16% di tengah perdagangan.

Menurut data Coinglass, dalam 24 jam terakhir terjadi likuidasi sebesar 755 juta dolar AS di seluruh jaringan, dengan posisi long yang dilikuidasi sebesar 601 juta dolar AS, dan posisi short sebesar 154 juta dolar AS. Di antaranya, likuidasi bitcoin sebesar 273 juta dolar AS, dan ethereum sebesar 229 juta dolar AS. Menurut data Alternative.me, indeks Fear & Greed mata uang kripto hari ini naik ke 16 (kemarin indeks ini di angka 15 "ekstrem ketakutan"), menunjukkan pasar masih berada dalam "kondisi sangat takut".

Pejabat The Fed Kompak Bernada Hawkish

Pejabat The Fed kompak bernada hawkish, pendorong utama gejolak pasar berasal dari penilaian ulang jalur suku bunga. Dalam sepekan terakhir, pejabat The Fed berturut-turut mengeluarkan pernyataan hati-hati, membuat ekspektasi penurunan suku bunga pada Desember menurun tajam. Data resmi Polymarket menunjukkan, pasar bertaruh kemungkinan The Fed menurunkan suku bunga 25 basis poin pada Desember tahun ini sebesar 52%, sedangkan kemungkinan "tidak naik tidak turun" naik menjadi 47%. Saat ini volume transaksi di pasar prediksi tersebut telah melebihi 88 juta dolar AS.

Futures suku bunga dan alat ukur terkait telah merevisi kemungkinan penurunan suku bunga dari sebelumnya jauh di atas 50% menjadi lebih rendah, penyesuaian ini secara langsung menaikkan suku bunga bebas risiko dan menekan premi valuasi aset berisiko tinggi, sehingga memicu tekanan jual serempak pada aset sensitif terhadap imbal hasil. Indeks seperti Nasdaq yang didominasi saham teknologi mengalami penurunan signifikan pada hari perdagangan yang sama, selera risiko pun menyusut, dan aset berisiko termasuk mata uang kripto ikut tertekan.

Bagi pasar kripto, sinyal makro hanyalah pemicu awal. Sejak tahun lalu, alokasi institusi, arus masuk ETF spot, dan alokasi aset kripto tingkat perusahaan sempat menopang harga di paruh pertama tahun ini, namun ketika jendela suku bunga tertutup dan sentimen berubah defensif, pilar eksternal ini akan keluar lebih cepat dibanding likuiditas ritel.

Hingga 13 November, menurut data SoSoValue, total arus keluar bersih ETF spot bitcoin mencapai 613 juta dolar AS. ETF spot bitcoin dengan arus keluar bersih harian terbesar kemarin adalah ETF Fidelity (FBTC), dengan arus keluar bersih harian sebesar 119,9 juta dolar AS, sementara total arus masuk bersih historis FBTC kini mencapai 11,92 miliar dolar AS.

Sentimen pasar makro yang kurang baik, bagaimana kinerja aset kripto selanjutnya? Lembaga analisis dan beberapa tokoh besar telah mengemukakan pandangannya.

McKenna: Harga Mungkin Akan Menghadapi Tekanan Turun dalam Waktu Dekat

McKenna, mitra Arete Capital, menyatakan bahwa dengan asumsi harga di bawah rata-rata 50 hari 1 minggu, harga telah menembus titik tertinggi kisaran 108,400 dolar AS, saat ini level support penting PoC berada di 96,200 dolar AS, harga pembukaan tahunan dan kisaran tengah di 93,300 dolar AS, dan titik terendah dalam skenario terburuk berada di kisaran 91,000 hingga 86,000 dolar AS. Jika terjadi penurunan panik singkat, harga mungkin akan terkoreksi sekitar 26%, dan mengisi area titik terendah akan menyebabkan koreksi tradisional sekitar 31%. Meskipun tidak dapat dipastikan harga akhirnya, level support ini adalah posisi kunci untuk membeli BTC. Diperkirakan tahun ini tidak akan mencapai rekor tertinggi, namun yakin pada paruh kedua 2026 perdagangan BTC akan melebihi 150,000 dolar AS (UTC+8), dan saat masa jabatan Presiden Trump berakhir, BTC akan melebihi 200,000 dolar AS (UTC+8), penerimaan institusi terhadap BTC tidak akan berhenti, ETF BTC akan terus mengakumulasi, dan tahun 2026 akan menyambut arus dana baru.

Wintermute: Pergerakan Perdagangan BTC Lebih Bearish Dibanding Indeks Saham, Premi Narasi Bullish Tidak Ada Lagi

Laporan terbaru Wintermute menunjukkan, korelasi antara bitcoin dan indeks Nasdaq masih setinggi 0,8, namun pergerakan perdagangan bitcoin lebih bearish dibanding indeks saham, reaksi terhadap sentimen pasar yang pesimis jauh lebih besar daripada sentimen optimis. Tahun ini, pada hari perdagangan ketika pasar saham turun, penurunan BTC biasanya lebih besar daripada indeks saham, sedangkan pada hari pasar saham naik, kenaikan bitcoin lebih kecil, pola ini terakhir kali muncul pada bear market 2022. Wintermute menyatakan ada dua faktor utama yang menyebabkan fenomena ini:

Sepanjang tahun 2025, dana yang biasanya mengalir ke sektor kripto (termasuk peluncuran token baru, peningkatan infrastruktur, dan partisipasi ritel) telah beralih ke pasar saham. Perusahaan teknologi dengan kapitalisasi pasar besar telah menjadi fokus institusi dan ritel yang mencari beta tinggi/pertumbuhan tinggi. Ketika sentimen risiko global berubah, bitcoin masih berkorelasi dengannya, namun saat sentimen optimis kembali, bitcoin tidak dapat memperoleh manfaat secara proporsional. Ia lebih mirip "ekor beta tinggi" risiko makro, bukan narasi independen, efek beta turun tetap ada, namun premi narasi bullish sudah tidak ada lagi.

Saat ini, kondisi likuiditas mata uang kripto berbeda dengan siklus risiko sebelumnya. Volume penerbitan stablecoin telah stabil, arus masuk dana ETF melambat, dan kedalaman pasar di platform perdagangan belum kembali ke level awal 2024. Kerentanan ini memperbesar reaksi negatif saat pasar saham terkoreksi. Hasilnya: partisipasi penurunan bitcoin masih lebih tinggi daripada partisipasi kenaikan, sehingga memperparah deviasi kinerja ini.

Glassnode: Pemegang Jangka Panjang Mempercepat Distribusi Bitcoin, Pasokan Turun Cepat

Menurut Foresight News, berdasarkan pemantauan Glassnode, rata-rata pengeluaran bulanan pemegang bitcoin jangka panjang meningkat signifikan, dari rata-rata harian 12.500 BTC pada awal Juli menjadi 26.500 BTC hari ini (rata-rata 30 hari). Tren kenaikan berkelanjutan ini mencerminkan tekanan distribusi yang semakin kuat dari kelompok investor lama, yang merupakan pola pengambilan untung khas siklus akhir, bukan penarikan mendadak oleh whale. Bahkan di dompet whale yang terisolasi lebih dari 7 tahun, data pengeluaran lebih dari 1.000 BTC per jam (UTC+8) juga menunjukkan tren serupa. Pengeluaran intensitas tinggi ini muncul di setiap siklus bull market utama, dan saat ini ditandai dengan frekuensinya, kejadian pengeluaran lebih dari 1.000 BTC lebih sering dan intervalnya merata, menunjukkan distribusi yang berkelanjutan dan tersebar, bukan "OG dumping" mendadak. Sementara itu, distribusi pemegang jangka panjang semakin cepat, pasokan turun dengan cepat, perubahan posisi bersih berbalik tajam menjadi negatif, pemegang jangka panjang mulai merealisasikan keuntungan saat bertahan di 100,000 dolar AS selama bull market.

Yi Lihua: Tetap Yakin 3,000 hingga 3,300 adalah Kesempatan Terbaik untuk Buy the Dip

Yi Lihua, pendiri Liquid Capital (sebelumnya LD Capital), menyatakan, "Karena ekspektasi penurunan suku bunga Desember menurun, menyebabkan saham AS dan kripto anjlok, namun kami tetap yakin 3,000 hingga 3,300 adalah kesempatan terbaik untuk buy the dip (UTC+8), dan tindakan kami konsisten dengan ucapan kami. Ingat saat terjadi koreksi black swan di 2,700, kami bertahan dengan leverage pinjaman, namun tekanan psikologis sangat besar, sehingga di atas 3,000 kami melepas leverage lebih awal demi tidur nyenyak. Kali ini, buy the dip spot tanpa leverage, tetap tambah posisi saat koreksi, sisanya tinggal menunggu dengan sabar."