Surat "terakhir" Buffett secara lengkap: Saya "murni beruntung", tapi "waktu tua" akhirnya menyusul

Buffett dalam suratnya menggunakan ungkapan khas Inggris "I’m ‘going quiet’", menandai akhir dari karier investasinya yang legendaris selama 60 tahun.

Penulis: Ye Zhen

Sumber: Wallstreet Insights

Buffett mengumumkan kepada para pemegang sahamnya bahwa ia akan "menjadi tenang", menandai bahwa karier cemerlangnya selama enam dekade memimpin Berkshire Hathaway telah memasuki babak akhir, sekaligus membuka titik balik bersejarah bagi kerajaan bisnis yang ia bangun sendiri.

Dalam surat kepada pemegang saham yang dirilis pada hari Senin, Buffett menggunakan ungkapan khas Inggris "I’m ‘going quiet’", mengumumkan perubahan besar dalam kariernya. Buffett yang berusia 95 tahun dengan jelas menyatakan bahwa ia akan mengundurkan diri sebagai CEO pada akhir tahun ini dan secara resmi keluar dari pengelolaan harian perusahaan.

Buffett juga mengonfirmasi bahwa surat tahunan perusahaan berikutnya yang sangat dinantikan oleh investor global akan ditulis oleh orang lain. Namun, Buffett menyatakan bahwa ia akan terus berkomunikasi dengan pemegang saham mengenai kegiatan filantropinya melalui surat yang dirilis setiap Hari Thanksgiving.

Rencana pergantian ini telah memengaruhi sentimen pasar. Sejak Buffett pertama kali mengumumkan rencana pengunduran dirinya pada bulan Mei tahun ini, harga saham kelas A Berkshire telah turun sekitar 8%. Dalam suratnya, Buffett menyatakan bahwa demi memastikan transisi yang mulus bagi penerusnya, Greg Abel, ia akan terus memegang "sebagian besar" saham kelas A Berkshire.

Saat mengumumkan perubahan peran pribadinya, Buffett juga menggunakan surat ini untuk menyampaikan nasihat bisnis dan peringatan moral khasnya. Ia dengan keras mengkritik budaya keserakahan di dunia korporasi, terutama perlombaan gaji eksekutif yang berlebihan, meninggalkan peringatan mendalam bagi penerusnya dan seluruh dunia bisnis.

Nasihat untuk Penerus

Dalam suratnya, Buffett memberikan peringatan yang jelas kepada para pemimpin masa depan, dengan inti menyoroti keserakahan korporasi. Ia menunjukkan bahwa persyaratan pengungkapan gaji eksekutif telah menimbulkan efek negatif yang tidak terduga, justru memicu perlombaan "siapa yang paling banyak menghasilkan" di antara para pemimpin perusahaan.

"Yang sering membuat para CEO yang sangat kaya merasa terganggu adalah ketika CEO lain menjadi lebih kaya," tulis Buffett, "Iri hati dan keserakahan berjalan beriringan." Ia menekankan bahwa Berkshire khususnya harus menghindari mempekerjakan CEO yang berharap pensiun pada usia 65 tahun, ingin menjadi "kaya mencolok" (look-at-me-rich), atau berusaha membangun "dinasti".

Menjaga Prinsip Jangka Panjang

Filsafat investasi Buffett sangat kontras dengan evolusi industri keuangan dalam beberapa dekade terakhir. Di tengah maraknya aset spekulatif seperti cryptocurrency dan waktu transaksi yang dipersingkat hingga milidetik, investasi nilai jangka panjang yang ia anjurkan menjadi semakin unik. Cara komunikasinya yang jujur dengan pemegang saham, baik melalui surat tahunan maupun sesi tanya jawab maraton di rapat pemegang saham tahunan di Omaha, telah menjadi ciri khas masa jabatannya.

Sejak pertama kali berinvestasi pada Berkshire, sebuah perusahaan tekstil yang sedang bermasalah pada tahun 1962, Buffett telah mengembangkannya menjadi kerajaan bisnis besar yang mencakup merek konsumen terkenal seperti Dairy Queen, Fruit of the Loom, serta asuransi, manufaktur, utilitas, dan salah satu perusahaan kereta api terbesar di Amerika Utara. Ia menulis: "Cara Berkshire beroperasi akan selalu menjadikannya aset bagi Amerika, dan menghindari aktivitas yang dapat membuatnya menjadi peminta-minta."

Filantropi yang Berkelanjutan

Bersamaan dengan pengumuman perubahan kariernya, Buffett juga mengumumkan donasi filantropi terbarunya. Menurut isi surat, ia telah menyumbangkan 2,7 juta saham Berkshire kelas B yang dikelola oleh empat yayasan keluarga anak-anaknya, senilai sekitar 1.3 billions dolar AS. Ini sejalan dengan rencana donasi filantropi yang ia umumkan dalam surat Thanksgiving beberapa tahun terakhir.

Buffett sudah berkomitmen sejak tahun 2006 untuk menyumbangkan seluruh saham Berkshire yang ia miliki untuk kegiatan amal. Setelah itu, bersama Bill Gates dan Melinda French Gates, ia meluncurkan "Giving Pledge", mengajak orang-orang terkaya di dunia untuk menyumbangkan lebih dari setengah kekayaan mereka untuk amal.

Klik tautan untuk membaca surat lengkap Buffett kepada pemegang saham, berikut terjemahan dalam bahasa Mandarin:

Kepada para pemegang saham:

Saya tidak akan lagi menulis laporan tahunan Berkshire, juga tidak akan berbicara panjang lebar di rapat tahunan. Seperti kata orang Inggris, saya akan "menjadi tenang".

Bisa dibilang begitu.

Greg Abel akan mengambil alih pada akhir tahun. Ia adalah manajer yang luar biasa, pekerja tanpa lelah, dan komunikator yang jujur. Semoga masa jabatannya panjang.

Saya akan terus berbicara dengan Anda dan anak-anak saya tentang keadaan Berkshire melalui surat Thanksgiving tahunan. Para pemegang saham individu Berkshire adalah kelompok yang sangat istimewa, mereka selalu dengan murah hati berbagi hasil mereka dengan mereka yang kurang beruntung. Saya sangat menikmati kesempatan untuk tetap berhubungan dengan Anda. Tahun ini izinkan saya mengenang masa lalu. Setelah itu, saya akan membahas rencana distribusi saham Berkshire saya. Terakhir, saya akan berbagi beberapa pandangan bisnis dan pribadi.

************

Menjelang Thanksgiving, saya merasa bersyukur dan terkejut bisa hidup sampai usia 95 tahun. Saat muda, hasil seperti ini tampak sangat kecil kemungkinannya. Dulu, saya hampir saja meninggal.

Itu tahun 1938, saat warga Omaha menganggap rumah sakit setempat entah Katolik atau Protestan, klasifikasi yang saat itu terasa sangat wajar.

Dokter keluarga kami, Harley Holtz, adalah seorang Katolik yang ramah, selalu membawa tas medis hitam saat berkunjung. Dr. Holtz memanggil saya "Kapten Kecil", dan setiap kali berkunjung biayanya tidak mahal. Tahun 1938, saya sakit perut parah, Dr. Holtz datang, memeriksa saya, lalu mengatakan saya akan sembuh keesokan paginya.

Kemudian ia pulang makan malam, dan sempat bermain bridge. Namun, Dr. Holtz tidak bisa melupakan gejala saya yang agak aneh, dan malam itu juga membawa saya ke Rumah Sakit St. Catherine untuk operasi usus buntu darurat. Selama tiga minggu berikutnya, saya merasa seperti berada di biara, dan mulai menyukai "mimbar" baru saya. Saya suka berbicara—ya, bahkan saat itu—para suster sangat ramah pada saya.

Paling menyenangkan, guru kelas tiga saya, Bu Madsen, meminta 30 teman sekelas saya masing-masing menulis surat untuk saya. Saya mungkin membuang surat dari anak laki-laki, tapi surat dari anak perempuan saya baca berulang kali; ternyata dirawat di rumah sakit ada juga untungnya.

Hal yang paling membahagiakan selama masa pemulihan saya—sebenarnya minggu pertama masih sangat berbahaya—adalah hadiah dari bibi kesayangan saya, Aunt Edie. Ia membawakan saya satu set alat pengambilan sidik jari yang tampak sangat profesional, dan saya langsung mengambil sidik jari para suster yang merawat saya. (Saya mungkin anak Protestan pertama yang pernah mereka lihat di Rumah Sakit St. Catherine, mereka juga tidak tahu harus mengharapkan apa dari saya.)

Pikiran saya—tentu saja sepenuhnya khayalan—adalah suatu hari nanti akan ada suster yang melakukan kejahatan, dan FBI akan menemukan bahwa mereka belum pernah mengambil sidik jari para suster. FBI dan direktur J. Edgar Hoover sudah sangat dihormati di Amerika pada 1930-an, saya membayangkan Tuan Hoover sendiri datang ke Omaha untuk melihat koleksi sidik jari saya yang berharga. Saya juga membayangkan saya dan J. Edgar bisa segera menemukan dan menangkap suster yang tersesat itu. Reputasi nasional tampaknya sudah di depan mata.

Jelas, khayalan saya tidak pernah terwujud. Tapi ironisnya, beberapa tahun kemudian saya baru tahu, saat itu saya seharusnya mengambil sidik jari J. Edgar sendiri, karena ia kemudian jatuh karena penyalahgunaan kekuasaan.

Yah, itulah Omaha tahun 1930-an, saat itu saya dan teman-teman sangat ingin punya kereta luncur, sepeda, sarung tangan baseball, dan kereta api listrik. Mari kita lihat beberapa anak lain di masa itu, mereka tinggal di dekat saya dan sangat memengaruhi saya, meski saya lama tidak tahu keberadaan mereka.

Saya mulai dengan Charlie Munger, sahabat saya selama 64 tahun. Pada 1930-an, Charlie tinggal hanya satu blok dari rumah yang saya tempati sejak 1958.

Dulu, saya hampir saja berteman dengan Charlie. Charlie enam setengah tahun lebih tua dari saya, musim panas 1940 ia bekerja di toko kelontong kakeknya, bekerja 10 jam sehari dengan upah 2 dolar. (Hemat adalah tradisi keluarga Buffett.) Tahun berikutnya saya juga bekerja di toko itu, tapi baru bertemu Charlie pada 1959, saat ia berusia 35 tahun dan saya 28 tahun.

Setelah perang dunia berakhir, Charlie lulus dari Harvard Law School, lalu menetap di California. Namun, Charlie selalu menganggap masa mudanya di Omaha sebagai fase penting dalam hidupnya. Selama lebih dari enam dekade, Charlie sangat memengaruhi saya, ia adalah guru yang hebat dan "kakak" yang sangat saya hormati. Kami kadang berbeda pendapat, tapi tidak pernah bertengkar. Ia tidak pernah berkata "sudah kubilang".

Pada 1958, saya membeli rumah pertama dan satu-satunya. Tentu saja, rumah itu di Omaha, sekitar dua mil dari tempat saya tumbuh besar (secara umum), kurang dari dua blok dari rumah mertua saya, sekitar enam blok dari toko kelontong Buffett, dan hanya 6-7 menit berkendara ke kantor tempat saya bekerja selama 64 tahun.

Mari kita bicara tentang orang Omaha lainnya, Stan Lipsey. Pada 1968, Stan menjual Omaha Sun (koran mingguan) ke Berkshire, dan sepuluh tahun kemudian atas permintaan saya pindah ke Buffalo. Saat itu, anak perusahaan Berkshire memiliki Buffalo Evening News yang sedang berjuang mati-matian melawan satu-satunya surat kabar mingguan di kota itu—pesaing pagi harinya—dan kami terus kalah.

Pada akhirnya, Stan membangun produk Sunday baru kami, dan selama beberapa tahun berikutnya, investasi yang awalnya merugi besar setiap tahun itu menghasilkan lebih dari 100% pengembalian (sebelum pajak) setiap tahun. Pada awal 1980-an, investasi 33 juta dolar ini sangat penting bagi Berkshire.

Stan tumbuh sekitar lima blok dari rumah saya. Salah satu tetangga Stan adalah Walter Scott Jr. Walter, Anda mungkin ingat, membawa MidAmerican Energy ke Berkshire pada 1999. Ia juga direktur Berkshire hingga wafat pada 2021, dan sahabat saya. Selama puluhan tahun, Walter adalah pemimpin filantropi Nebraska, meninggalkan jejak mendalam di Omaha dan seluruh negara bagian.

Walter bersekolah di Benson High School, saya juga awalnya berencana sekolah di sana—hingga tahun 1942, ayah saya secara tak terduga memenangkan pemilihan Kongres melawan petahana empat periode. Hidup memang penuh kejutan.

Tunggu, masih ada lagi.

Pada 1959, Don Keough dan keluarganya yang masih muda tinggal di seberang jalan dari rumah saya, sekitar 100 yard dari rumah lama keluarga Munger. Saat itu Don adalah penjual kopi, tapi kemudian ia menjadi presiden Coca-Cola Company, dan direktur setia Berkshire.

Saat saya mengenal Don, ia berpenghasilan 12.000 dolar setahun, dan bersama istrinya, Mickey, harus membesarkan lima anak yang semuanya bersekolah di sekolah Katolik (biayanya mahal).

Kedua keluarga kami segera menjadi sahabat. Don berasal dari sebuah pertanian di barat laut Iowa, lulus dari Creighton University di Omaha. Di masa muda, ia menikahi gadis Omaha, Mickey. Setelah bergabung dengan Coca-Cola, Don dengan cepat menjadi terkenal di seluruh dunia.

Pada 1985, saat Don menjadi presiden Coca-Cola, perusahaan meluncurkan New Coke yang bernasib malang. Don memberikan pidato terkenal, meminta maaf kepada publik, dan meluncurkan kembali "Old" Coke. Perubahan ini terjadi setelah Don menjelaskan bahwa surat yang dikirim ke "idiot tertinggi" akan segera sampai ke mejanya. Pidato "penarikan" Don sangat klasik, bisa ditonton di YouTube. Ia dengan senang hati mengakui bahwa produk Coca-Cola sebenarnya milik publik, bukan perusahaan. Penjualan pun melonjak.

Anda dapat menonton wawancara luar biasa Don di CharlieRose.com. (Tom Murphy dan Kay Graham juga punya beberapa segmen menarik.) Seperti Charlie Munger, Don selalu menjadi pria Midwest sejati, hangat, ramah, dan sangat Amerika.

Terakhir, Ajit Jain yang lahir dan besar di India, serta Greg Abel, warga Kanada yang akan menjadi CEO kami berikutnya, keduanya pernah tinggal di Omaha selama beberapa tahun di akhir abad ke-20. Faktanya, pada 1990-an, Greg tinggal hanya beberapa blok dari saya di Farnam Street, meski saat itu kami belum pernah bertemu.

Apakah ada sesuatu yang ajaib di air Omaha?

************

Saya pernah tinggal di Washington D.C. selama beberapa tahun saat remaja (saat ayah saya menjabat di Kongres), dan pada 1954 saya mendapat pekerjaan di Manhattan yang saya kira akan saya jalani seumur hidup. Di sana, Ben Graham dan Jerry Newman sangat baik pada saya, dan saya berteman dengan banyak teman seumur hidup. New York punya pesona unik—dan masih demikian hingga kini. Namun, hanya satu setengah tahun kemudian, pada 1956, saya kembali ke Omaha dan tidak pernah pergi lagi.

Kemudian, tiga anak saya dan beberapa cucu saya juga tumbuh besar di Omaha. Anak-anak saya selalu bersekolah di sekolah negeri (lulus dari sekolah menengah yang sama, sekolah yang juga meluluskan ayah saya (angkatan 1921), istri pertama saya Susie (angkatan 1950), serta Charlie, Stan Lipsey, Irv dan Ron Blumkin yang berperan penting dalam pengembangan Nebraska Furniture Mart, serta Jack Ringwalt angkatan 1923, yang mendirikan National Indemnity Company dan menjualnya ke Berkshire pada 1967, menjadi dasar bisnis asuransi properti kami yang besar).

************

Negara kita memiliki banyak perusahaan hebat, sekolah hebat, institusi medis hebat, setiap tempat punya keunggulan unik dan orang-orang berbakat. Tapi saya merasa sangat beruntung bisa berteman dengan banyak teman seumur hidup, bertemu dua istri saya, mendapat pendidikan bagus di sekolah negeri, bertemu banyak orang dewasa Omaha yang menarik dan ramah saat masih kecil, dan berteman dengan berbagai orang di Nebraska National Guard. Singkatnya, Nebraska selalu menjadi rumah sejati saya.

Melihat ke belakang, saya rasa Berkshire dan saya bisa meraih hasil lebih baik karena kami berakar di Omaha. Jika saya lahir di tempat lain, hasilnya mungkin sangat berbeda. Midwest Amerika adalah tempat yang luar biasa untuk lahir, membesarkan keluarga, dan memulai bisnis. Saya lahir karena keberuntungan, mendapat undian yang sangat panjang.

************

Sekarang mari bicara tentang usia lanjut saya. Gen saya tidak memberi saya keuntungan apa pun—rekor umur panjang keluarga (tentu saja, semakin jauh ke belakang, semakin kabur rekornya) selalu 92 tahun, sampai saya memecahkan rekor itu. Namun, saya punya dokter Omaha yang bijaksana, ramah, dan berdedikasi, mulai dari Dr. Harley Holtz hingga sekarang. Setidaknya tiga kali, hidup saya diselamatkan oleh dokter yang tidak jauh dari rumah. (Tapi saya sudah tidak lagi mengambil sidik jari perawat. Orang berusia 95 tahun boleh punya banyak kebiasaan aneh... tapi ada batasnya juga.)

************

Untuk hidup sampai usia lanjut seperti ini, Anda harus sangat beruntung, setiap hari harus menghindari kulit pisang, bencana alam, pengemudi mabuk atau tidak fokus, sambaran petir, dan bahaya lainnya.

Tapi Dewi Fortuna sangat tidak menentu, dan—tidak ada kata lain—sangat tidak adil. Dalam banyak kasus, para pemimpin dan orang kaya mendapat keberuntungan jauh lebih banyak dari yang pantas mereka terima—dan mereka sering enggan mengakuinya. Beberapa anak keluarga kaya lahir dengan jaminan ekonomi seumur hidup, sementara yang lain menghadapi kesulitan luar biasa sejak kecil, bahkan lebih buruk lagi, cacat dan kehilangan semua yang saya anggap wajar. Di banyak wilayah padat penduduk di dunia, saya mungkin akan hidup sengsara, dan saudara perempuan saya akan lebih buruk lagi.

Saya lahir pada 1930 di Amerika, sehat, cerdas, kulit putih, laki-laki. Wow! Terima kasih Dewi Fortuna. Saudara perempuan saya sama cerdasnya, bahkan lebih baik karakternya, tapi prospek hidup mereka sangat berbeda. Dewi Fortuna selalu berpihak pada saya hampir sepanjang hidup, tapi ia tidak punya waktu untuk mengurus orang berusia sembilan puluhan. Keberuntungan juga ada batasnya.

Sementara itu, waktu justru sebaliknya, semakin saya tua, semakin ia tertarik pada saya. Ia tak terkalahkan; pada akhirnya, semua orang masuk daftar "pemenang" miliknya. Ketika keseimbangan, penglihatan, pendengaran, dan ingatan terus menurun, Anda tahu waktu sudah dekat.

Saya mulai menua agak terlambat—awal penuaan berbeda-beda tiap orang—tapi begitu datang, tak bisa disangkal.

Saya terkejut, saya secara umum merasa baik. Meski bergerak lambat dan membaca makin sulit, saya masih bekerja lima hari seminggu di kantor, bersama orang-orang hebat. Kadang-kadang, saya mendapat ide berguna, atau seseorang mengajukan proposal yang mungkin tidak akan ada. Karena skala Berkshire dan kondisi pasar, ide bagus tidak banyak—tapi tetap ada.

************

Namun, umur panjang saya yang tak terduga membawa dampak besar dan tak terelakkan bagi keluarga saya dan pencapaian tujuan filantropi saya.

Mari kita bahas.

Apa selanjutnya

Anak-anak saya semua sudah melewati usia pensiun normal, masing-masing berusia 72, 70, dan 67 tahun. Mengharapkan mereka bertiga—yang dalam banyak hal sudah mencapai puncak—untuk menunda penuaan seperti saya jelas tidak realistis. Untuk meningkatkan kemungkinan mereka menyelesaikan hampir seluruh warisan saya sebelum wali yang saya tunjuk menggantikan mereka, saya perlu mempercepat pemberian hidup ke tiga yayasan mereka. Anak-anak saya kini berada di puncak pengalaman dan kebijaksanaan, tapi belum tua. "Bulan madu" ini tidak akan berlangsung selamanya.

Untungnya, penyesuaian arah ini mudah dilakukan. Namun, ada satu faktor tambahan yang perlu dipertimbangkan: Saya ingin mempertahankan sejumlah besar saham kelas "A" Berkshire sampai para pemegang saham memiliki kepercayaan pada Greg seperti saya dan Charlie. Tingkat kepercayaan ini seharusnya tidak butuh waktu lama. Anak-anak saya sudah sepenuhnya mendukung Greg, begitu juga dewan direksi Berkshire.

Sekarang ketiga anak ini sudah dewasa, cerdas, energik, dan cukup naluriah untuk mengelola kekayaan besar. Lama setelah saya meninggal, mereka masih akan aktif, ini menjadi keunggulan mereka. Jika perlu, mereka bisa mengambil strategi proaktif dan responsif terhadap kebijakan pajak federal atau faktor lain yang memengaruhi filantropi. Mereka mungkin harus beradaptasi dengan perubahan besar di dunia sekitar. Mengendalikan dari kubur tidak pernah berhasil, dan saya tidak pernah punya keinginan seperti itu.

Untungnya, ketiga anak saya mewarisi gen dominan dari ibu mereka. Seiring waktu, saya juga menjadi panutan yang lebih baik bagi cara berpikir dan bertindak mereka. Namun, saya tidak akan pernah bisa menandingi ibu mereka.

Anak-anak saya memiliki tiga wali cadangan, untuk berjaga-jaga jika terjadi kematian atau kecacatan mendadak. Ketiga wali ini tidak berurutan dan tidak terikat pada anak tertentu. Mereka semua orang luar biasa dan sangat memahami dunia. Mereka tidak punya motif yang saling bertentangan.

Saya sudah meyakinkan anak-anak saya, mereka tidak perlu melakukan keajaiban, juga tidak perlu takut gagal atau kecewa. Itu semua tak terhindarkan, saya juga pernah mengalaminya. Mereka hanya perlu sedikit lebih baik dari pencapaian pemerintah dan/atau filantropi swasta pada umumnya, sambil menyadari bahwa cara distribusi kekayaan ini juga punya kekurangan.

Dulu, saya pernah membayangkan berbagai rencana filantropi besar. Meski saya keras kepala, rencana-rencana itu akhirnya tidak terwujud. Dalam hidup saya yang panjang, saya juga menyaksikan politisi yang buruk dalam mendistribusikan kekayaan, keputusan keluarga, dan tentu saja dermawan yang tidak kompeten atau aneh.

Jika anak-anak saya bisa melakukannya dengan baik, mereka bisa yakin bahwa saya dan ibu mereka akan senang. Naluri mereka bagus, dan masing-masing punya pengalaman bertahun-tahun, awalnya hanya jumlah kecil, lalu meningkat menjadi lebih dari 500 juta dolar setahun.

Ketiganya suka bekerja lama untuk membantu orang lain, hanya saja dengan cara yang berbeda-beda.

************

Saya mempercepat donasi ke yayasan anak-anak saya, bukan karena saya mengubah pandangan tentang prospek Berkshire. Kinerja Greg Abel jauh melampaui harapan saya saat pertama kali menganggap ia harus menjadi CEO berikutnya Berkshire. Pengetahuannya tentang banyak bisnis dan staf kami jauh lebih baik dari saya, dan ia cepat memahami banyak masalah yang bahkan tidak dipikirkan CEO lain. Baik Anda bicara tentang CEO, konsultan manajemen, akademisi, atau pejabat pemerintah, saya tidak bisa memikirkan siapa pun yang lebih cocok dari Greg untuk mengelola tabungan Anda dan saya.

Misalnya, pemahaman Greg tentang potensi keuntungan dan risiko bisnis asuransi properti dan kecelakaan kami jauh lebih baik daripada banyak eksekutif berpengalaman di bidang ini. Saya berharap kesehatannya tetap baik selama puluhan tahun. Jika beruntung, Berkshire hanya butuh lima atau enam CEO dalam satu abad ke depan. Yang paling penting, hindari mereka yang hanya ingin pensiun pada usia 65, ingin menjadi kaya mencolok, atau ingin membangun dinasti keluarga.

Satu fakta yang tidak menyenangkan adalah: kadang-kadang, CEO induk atau anak perusahaan yang luar biasa dan setia bisa terkena demensia, Alzheimer, atau penyakit lain yang melemahkan dan berkepanjangan.

Saya dan Charlie pernah beberapa kali menghadapi masalah ini, tapi tidak bertindak. Kegagalan ini bisa berakibat fatal. Dewan direksi harus waspada di tingkat CEO, dan CEO juga harus waspada di tingkat anak perusahaan. Mudah diucapkan, sulit dilakukan, saya bisa sebutkan beberapa contoh perusahaan besar yang pernah mengalaminya. Saran saya hanya, para direktur harus tetap waspada dan berani bersuara.

Selama hidup saya, para reformis mencoba membuat CEO malu dengan mewajibkan pengungkapan perbandingan gaji CEO dan karyawan biasa. Akibatnya, pernyataan proxy membengkak dari sekitar 20 halaman menjadi lebih dari 100 halaman.

Tapi upaya baik ini tidak berhasil, malah sebaliknya. Menurut pengamatan saya, dalam banyak kasus, CEO perusahaan A melihat situasi pesaing B, lalu memberi isyarat pada dewan bahwa ia harus mendapat gaji lebih tinggi. Tentu saja, ia juga menaikkan gaji para direktur, dan sangat hati-hati memilih anggota komite kompensasi. Aturan baru ini memicu iri hati, bukan pengendalian.

Tren spiral naik ini tampaknya punya kehidupannya sendiri. Yang sering membuat CEO sangat kaya merasa terganggu adalah CEO lain menjadi lebih kaya. Iri hati dan keserakahan selalu berjalan bersama. Siapa pula konsultan yang akan menyarankan pemotongan besar gaji CEO atau honor dewan?

************

Secara keseluruhan, prospek perusahaan-perusahaan di bawah Berkshire sedikit di atas rata-rata, di antaranya ada beberapa permata besar yang tidak saling terkait. Namun, sepuluh atau dua puluh tahun ke depan, akan ada banyak perusahaan yang kinerjanya lebih baik dari Berkshire; skala kami juga membawa dampak negatif.

Peluang Berkshire mengalami bencana besar lebih kecil dari perusahaan mana pun yang saya tahu. Selain itu, manajemen dan dewan Berkshire lebih memperhatikan kepentingan pemegang saham dibanding hampir semua perusahaan yang saya kenal (dan saya sudah melihat banyak perusahaan). Terakhir, cara Berkshire beroperasi selalu membuatnya menjadi kekayaan Amerika, dan tidak akan melakukan aktivitas yang membuatnya menjadi peminta-minta. Seiring waktu, para manajer kami seharusnya menjadi cukup kaya—mereka memikul tanggung jawab besar—tapi mereka tidak ingin membangun kekayaan turun-temurun atau mengejar kekayaan mencolok.

Harga saham kami akan naik turun, kadang turun sekitar 50%, seperti yang terjadi tiga kali dalam 60 tahun di bawah manajemen saat ini. Jangan putus asa, Amerika akan bangkit, dan saham Berkshire juga akan pulih.

Beberapa pemikiran terakhir

Mungkin ini pengamatan yang menguntungkan diri sendiri. Saya dengan senang hati mengatakan, saya lebih puas dengan paruh kedua hidup saya daripada paruh pertama. Saran saya: jangan menyesali kesalahan masa lalu—setidaknya ambil pelajaran, lalu lanjutkan. Tidak pernah terlambat untuk memperbaiki diri. Temukan panutan yang tepat dan tirulah mereka. Anda bisa mulai dari Tom Murphy, dia yang terbaik.

Masih ingat Alfred Nobel? Ia kemudian terkenal karena mendirikan Hadiah Nobel, konon ia pernah membaca obituari dirinya sendiri yang salah cetak, saat saudaranya meninggal, surat kabar salah cetak obituari. Isi yang ia baca sangat mengejutkannya, sehingga ia sadar harus mengubah perilakunya.

Jangan berharap ruang redaksi membuat kesalahan: pikirkan apa yang Anda ingin obituari Anda tulis, lalu hiduplah seperti itu.

Kehebatan tidak berasal dari mengumpulkan kekayaan besar, mendapat banyak sorotan, atau memegang kekuasaan besar di pemerintahan. Ketika Anda membantu orang lain dengan ribuan cara, Anda membantu dunia. Kebaikan tidak memerlukan biaya, tapi sangat berharga. Baik Anda beragama atau tidak, sebagai pedoman perilaku, aturan emas sulit dikalahkan.

Saya menulis ini sebagai orang yang sering ceroboh, membuat banyak kesalahan, tapi juga sangat beruntung belajar dari teman-teman hebat bagaimana menjadi orang yang lebih baik (meski masih jauh dari sempurna). Ingatlah, petugas kebersihan dan ketua dewan sama-sama manusia.

************

Selamat Hari Thanksgiving untuk semua yang membaca ini. Ya, termasuk mereka yang menyebalkan; tidak pernah terlambat untuk berubah. Jangan lupa berterima kasih kepada Amerika atas kesempatan terbesar yang diberikan padamu. Tapi Amerika dalam mendistribusikan hasil—tak terhindarkan—sangat tidak menentu, kadang bahkan hanya mementingkan keuntungan.

Pilih panutanmu dengan hati-hati, lalu tirulah mereka. Anda tidak akan pernah sempurna, tapi Anda selalu bisa menjadi lebih baik.