Le gestionnaire d’actifs crypto VanEck a récemment publié un rapport indiquant que la baisse de l’activité de minage de Bitcoin suggère que le point bas a déjà été atteint. S’appuyant sur les tendances historiques, ils notent que la capitulation des mineurs a souvent été un signal haussier pour le prix du Bitcoin. BTC s’échange actuellement autour de 87 348 dollars. Cependant, il rencontre des difficultés à franchir la résistance des 90 000 dollars.
Le prix du Bitcoin pourrait augmenter en cas de capitulation des mineurs, selon VanEck
Dans son dernier rapport, intitulé « Mid-December 2025 Bitcoin ChainCheck », VanEck indique que la récente baisse de l’activité de minage suggère que le prix plancher du Bitcoin est atteint. En se référant aux tendances historiques depuis 2014, les analystes expliquent que les rendements à 90 jours du Bitcoin ont été positifs 65 % du temps lors des périodes où le hashrate du réseau était en baisse.
Ainsi, le gestionnaire d’actifs affirme que la baisse du hashrate agit comme un signal haussier à contre-courant pour le prix du Bitcoin. Cela reflète également la capitulation des mineurs, les moins efficaces quittant le réseau sous la pression financière.
Selon VanEck, ce schéma historique réapparaît actuellement. Ils notent que le hashrate du Bitcoin a chuté d’environ 4 % au cours du mois se terminant le 15 décembre, marquant la plus forte baisse depuis avril 2024.
Le rapport mentionne également que « lorsque la compression du hashrate persiste sur de plus longues périodes, les rendements futurs positifs ont tendance à se produire plus souvent et avec une plus grande ampleur ».
Le prix d’équilibre pour les mineurs de Bitcoin chute de 35 %
Suite à la récente correction du prix du Bitcoin, la rentabilité du minage a également diminué en conséquence. Selon VanEck, les coûts d’électricité à l’équilibre pour une machine de minage de génération intermédiaire telle que l’Antminer S19 XP ont fortement chuté, passant d’environ 0,12 $ par kilowattheure fin 2024 à environ 0,077 $ à la mi-décembre 2025.
Baisse du prix d’équilibre pour les mineurs de Bitcoin | Source : VanEck
Le coût d’électricité à l’équilibre représente le prix maximal de l’électricité que les mineurs peuvent payer sans fonctionner à perte. Une baisse du prix d’équilibre indique une détérioration de l’économie du minage, seuls les opérateurs ayant accès à une électricité moins chère restant rentables.
D’après VanEck, la récente baisse de 4 % du hashrate du Bitcoin est la plus forte depuis avril 2024. Cette chute aurait probablement été causée par l’arrêt d’environ 1,3 gigawatts de capacité de minage en Chine.
Ils ajoutent qu’une part significative de cette capacité énergétique pourrait être redirigée pour répondre à la demande croissante des charges de travail liées à l’intelligence artificielle. Selon leurs estimations, ce changement pourrait finalement retirer jusqu’à 10 % du hashrate total du Bitcoin.
VanEck estime qu’environ 400 000 machines de minage de Bitcoin ont été mises hors ligne en raison d’une période prolongée de faible rentabilité du minage. Le gestionnaire d’actifs indique également qu’il estime qu’au moins 13 pays soutiennent actuellement le minage de Bitcoin grâce à l’appui de leurs gouvernements centraux.
Bhushan est un passionné de FinTech et possède une bonne compréhension des marchés financiers. Son intérêt pour l’économie et la finance l’a amené à s’intéresser aux nouvelles technologies émergentes de la Blockchain et aux marchés des cryptomonnaies. Il est dans un processus d’apprentissage continu et reste motivé en partageant ses connaissances acquises. Pendant son temps libre, il lit des romans policiers et explore parfois ses talents culinaires.
