Rapport de recherche : La fragmentation est devenue le principal obstacle au potentiel de mille milliards de dollars du marché RWA

BlockBeats rapporte que, le 19 décembre, un rapport de recherche de RWA.io indique que, bien que la technologie blockchain ait accéléré l'innovation, elle a également érigé des barrières de liquidité, entravant la libre circulation des capitaux entre les réseaux. En conséquence, les actifs du monde réel tokenisés (RWA) ressemblent de plus en plus à des marchés fragmentés plutôt qu'à un système financier unifié.

La recherche révèle que, bien qu'ils représentent les mêmes actifs sous-jacents, les actifs identiques ou économiquement équivalents sur différentes blockchains présentent des écarts de prix persistants. Par ailleurs, le transfert de capitaux entre réseaux reste coûteux et complexe. Ces inefficacités entravent la capacité du marché à s'autoréguler via l'arbitrage et à parvenir à une découverte efficace des prix.

Le rapport indique que l'une des conséquences les plus évidentes de la fragmentation est la divergence persistante des prix pour un même actif émis sur différentes blockchains. Les écarts de prix pour des actifs tokenisés économiquement identiques sur les principaux réseaux atteignent généralement 1 % à 3 %. Dans la finance traditionnelle, l'arbitrage éliminerait rapidement de telles différences de marché. Cependant, en raison des obstacles techniques, des frais, des délais et des risques opérationnels, l'arbitrage inter-chaînes reste difficile à réaliser, le coût du transfert d'actifs dépassant souvent l'écart de prix lui-même, ce qui perpétue l'inefficacité.

Outre la découverte des prix, RWA.io estime que le transfert de capitaux entre des blockchains non interopérables entraîne une perte de 2 % à 5 % par transaction, due aux frais de conversion, au slippage, aux coûts de transfert, aux frais de gas et au risque de timing. Le modèle du rapport montre qu'en moyenne, chaque réallocation de capital engendre une perte d'environ 3,5 %. Si ce schéma de fragmentation persiste, le coût de friction pourrait retirer chaque année environ 600 millions à 1,3 milliards de dollars du marché.

Marko Vidrih, cofondateur et COO de RWA.io, déclare : « Cette fragmentation est le principal obstacle à la réalisation du potentiel de plusieurs milliers de milliards de dollars du marché. » Il ajoute : « Dans la finance traditionnelle, la directive SEPA sur les paiements instantanés à l'échelle de l'UE montre comment la valeur peut circuler entre comptes en quelques secondes. Les actifs tokenisés devraient pouvoir circuler tout aussi librement. »