Analyse : Le bitcoin montre des signes de « découplage » avec les actions américaines lors de la récente baisse

Selon Odaily, le bitcoin se dirige vers sa quatrième baisse annuelle historique, marquant également la première correction qui ne coïncide pas avec un scandale majeur ou un effondrement systémique de l'industrie. Les analyses soulignent que cette baisse survient alors que la participation institutionnelle s'élargit, que l'environnement réglementaire devient plus mature et que l'industrie crypto bénéficie du soutien public du président américain Trump, ce qui surprend le marché.

Après avoir atteint un sommet historique au-dessus de 126 000 dollars début octobre, le bitcoin a rapidement reculé, avec des volumes d'échange actuellement faibles et des investisseurs qui continuent de retirer des fonds des produits associés. Les données montrent que, depuis le 10 octobre, les ETF bitcoin spot cotés aux États-Unis ont enregistré une sortie nette de capitaux de plus de 5,2 milliards de dollars, la profondeur du marché ayant diminué d'environ 30 % par rapport au sommet de l'année, et la volonté de parier sur un rebond sur le marché des produits dérivés est nettement insuffisante.

Contrairement aux précédents marchés baissiers, cette correction n'a pas été déclenchée par la faillite d'une plateforme d'échange, une répression réglementaire ou un événement de risque systémique. Les trois précédentes baisses annuelles majeures ont eu lieu lors de l'effondrement de Mt. Gox (2014), de l'éclatement de la bulle ICO (2018) et de la crise sectorielle provoquée par l'affaire FTX (2022).

Les analystes notent que le bitcoin montre des signes de "décorrélation" avec les actions américaines lors de cette baisse. Cette année, l'indice S&P 500 a atteint de nouveaux sommets à plusieurs reprises, avec une hausse annuelle d'environ 16 %, les valeurs technologiques étant particulièrement performantes, tandis que le bitcoin reste sous pression. Apollo Crypto indique que, malgré de nombreux facteurs favorables, le prix manque de suivi durable, reflétant un affaiblissement notable du sentiment du marché. Globalement, cette correction du bitcoin ressemble davantage à une réallocation des capitaux et à une baisse de l'appétit pour le risque dans un contexte de valorisation élevée, plutôt qu'à un krach panique déclenché par un événement unique. (Bloomberg)