Les actions des sociétés de mining de Bitcoin décrochent

Le bitcoin vient de franchir les 91 000 dollars, mais l’euphorie ne gagne pas tous les segments du marché. Les actions des sociétés de mining reculent de 1,8 % sur la semaine, tandis que les volumes d’échange chutent de 25 %. Ce repli eflète moins une simple pause technique qu’un malaise plus profond dans un secteur fragilisé par la hausse des coûts de production.

La chute brutale des actions mining : un recul net malgré la hausse du BTC

Le recul de 1,8 % des actions mining du bitcoin enregistré cette semaine n’est pas un simple repli passager.

Il s’accompagne d’un effondrement de la liquidité. Le volume d’échange est passé de 413 500 dollars à 307 350 dollars, soit une baisse de 25,66 % en quelques jours. Sur les 34 entreprises de mining cotées, 25 ont terminé la semaine dans le rouge.

Parmi les dix principales sociétés du secteur, seules deux ont échappé à la baisse : Applied Digital Corporation (APLD) et Core Scientific, Inc. (CORZ), qui ont respectivement progressé de 15,20 % et 1,30 %. En revanche, American Bitcoin Corp. (ABTC), cofondée par Eric Trump, a subi la plus lourde correction : -47,40 % en cinq jours. Le titre est passé de 5,75 $ à 2,23 $, une chute vertigineuse causée par le déverrouillage de parts privées détenues par les investisseurs initiaux.

Dans une publication sur X (ex-Twitter), Eric Trump a justifié cette volatilité : « aujourd’hui, les actions issues de notre placement privé avant fusion ont été débloquées, ces premiers investisseurs peuvent désormais encaisser librement leurs gains pour la première fois, ce qui explique pourquoi nous allons observer de la volatilité ».

L’introduction en Bourse d’ABTC en septembre, par le biais d’une fusion inversée avec Gryphon Digital, contribue également à la volatilité extrême du titre, en attirant des spéculateurs plus enclins aux mouvements de court terme.

Cette dynamique particulière ne doit toutefois pas masquer une tendance générale : la capitalisation boursière totale des sociétés minières est passée de 69,12 milliards de dollars le 28 novembre à 67,89 milliards le 5 décembre. Les faits importants de la semaine sont clairs :

• -1,8 % : la performance hebdomadaire globale des actions mining BTC ;
• -25,66 % : la baisse du volume d’échange en cinq jours ;
• 6 actions sur 34 seulement ont terminé dans le vert ;
• ABTC (American Bitcoin Corp.) : la plus forte chute avec -47,40 % ;
• Eric Trump évoque un effet direct du déblocage d’actions privées ;
• APLD et CORZ sont les seules grandes capitalisations à progresser ;
• Une baisse de 1,23 milliard de dollars en capitalisation sectorielle en une semaine.

Malgré un BTC à plus de 91 000 dollars, le marché semble remettre en question la viabilité ou la rentabilité à court terme de certaines entreprises de mining, surtout celles qui restent fortement dépendantes du modèle traditionnel de production.

Une rentabilité en berne et le virage vers l’IA

Au-delà des fluctuations boursières immédiates, c’est le modèle économique même du mining de bitcoin qui semble sous pression.

En effet, le coût moyen cash pour produire un seul BTC atteint désormais 74 600 dollars pour les sociétés de mining cotées en Bourse. En intégrant les amortissements et la rémunération en actions (SBC), le coût total grimpe à 137 800 dollars. Des niveaux qui grignotent sévèrement la rentabilité des opérations, même avec un bitcoin autour de 91 000 dollars.

Cette tension est exacerbée par une hausse continue du hashrate, qui a franchi le seuil symbolique de 1 zettahash/seconde (ZH/s). Une intensification de la concurrence pousse de plus en plus de sociétés de mining à explorer des relais de croissance hors du bitcoin.

Face à cette pression, certaines entreprises de mining amorcent une diversification stratégique vers des secteurs connexes plus lucratifs. L’exemple emblématique est Applied Digital, qui a investi 25 millions de dollars dans Corintis, une société suisse spécialisée dans les solutions de refroidissement pour puces dédiées à l’intelligence artificielle.

Ainsi, l’objectif est de développer des data centers à haute performance pour l’IA et le High Performance Computing (HPC), des segments réputés pour offrir de meilleures marges que le mining de cryptos.

Le repli des actions de mining souligne les tensions croissantes du secteur. Pour préserver leurs marges, les entreprises du secteur se tournent vers l’IA , misant sur une diversification stratégique. Reste à savoir si cette transition suffira à compenser un modèle économique fragilisé par la volatilité du marché et la hausse des coûts.