La mystérieuse bannière dans le métro de Moscou : qui est en train de « mettre l’économie russe sur la blockchain » ?

Les matins d'hiver à Moscou arrivent toujours lentement. Le métro glisse des quartiers résidentiels gris vers le centre-ville, et sur les écrans publicitaires du wagon défilent comme d'habitude des offres de prêts en roubles, des promotions d'achats en ligne, ainsi qu'une bannière qui semble tout à fait normale : « Paiement de revenus à l'étranger ? USDT accepté aussi. » Il est difficile d'imaginer que, dans un pays encerclé par le système financier occidental, le terme « stablecoin », autrefois réservé aux white papers de la Silicon Valley, est déjà devenu une infrastructure de base sur laquelle comptent réellement les particuliers et les entreprises.

Aleksei (pseudonyme), 34 ans, se dit « consultant IT », mais sa véritable identité est celle d'un petit maillon dans la chaîne du marché noir des stablecoins à Moscou. À neuf heures du matin, sa journée commence par la vérification de ses canaux Telegram. Il a quatre ou cinq groupes sur son téléphone : « Prix interne USDT Moscou », « Canal de règlement pour freelances », « Échange de roubles en espèces / virement carte · réservé aux connaissances ».

Dans chaque groupe, des robots annoncent les prix — « Achat USDT 76.3, vente 77.1 », et plus loin encore, des dizaines de fenêtres de discussions privées : de jeunes développeurs en sous-traitance qui veulent convertir les dollars reçus de leurs clients de cartes étrangères en USDT, puis en roubles ; de petites entreprises d'importation de pièces détachées qui doivent payer leurs fournisseurs turcs en USDT ; ou encore des numéros inconnus avec un accent, qui ne disent qu'une phrase : « Montant important, rendez-vous en personne. »

Le mode de profit d'Aleksei est très simple : gagner un petit écart sur les petites transactions, ou prélever quelques dixièmes de pour cent de « frais » sur les grosses opérations, tout en s'appuyant sur de plus grands courtiers ou plateformes d'échange en arrière-plan.

Tout cela semble n'être qu'un « échange de devises », mais les fonds s'écoulent rapidement dans des courants plus profonds et plus obscurs.

Certains déposent leurs USDT sur des plateformes locales conviviales en russe, puis les convertissent en bitcoin pour les transférer ; d'autres, via des plateformes russes comme Garantex, blanchissent les fonds vers des comptes offshore ; d'autres encore les utilisent pour fournir de la liquidité à des entreprises en Géorgie ou aux Émirats arabes unis.

Le soir venu, il divise les USDT gagnés dans la journée en deux parties : l'une vendue contre des roubles pour payer le prêt immobilier et faire les courses, l'autre restant tranquillement dans un portefeuille multi-signatures, attendant qu'un jour la situation change à nouveau — ce sera peut-être la dernière assurance de la famille.

Dans les statistiques, il n'est qu'un petit point dans le « flux d'entrée crypto des particuliers russes ».

Mais toutes ces lignes reliées forment ce marché invisible.

I. Après la coupure, de nouveaux vaisseaux souterrains poussent

L'histoire crypto de la Russie n'a pas commencé après les sanctions.

En 2020, l'Europe de l'Est était déjà l'une des régions du monde avec le plus grand volume de transactions crypto liées à la criminalité. Selon une étude de Chainalysis, le dark web a reçu cette année-là un montant record de 1,7 milliards de dollars en crypto-monnaies, dont la majorité a été dirigée vers un nom : Hydra. Hydra était le plus grand marché du dark web au monde, représentant à son apogée 75 % des revenus mondiaux du dark web.

Avant d'être démantelé par la police allemande en avril 2022, il constituait en réalité un vaste « centre d'économie souterraine » — drogues, faux documents, services de blanchiment, données biométriques, toutes les « transactions non reconnues par le monde officiel » étaient réglées en stablecoins.

La chute d'Hydra n'a pas fait disparaître cette chaîne, elle a simplement dispersé l'ombre : ses utilisateurs, son infrastructure et son réseau d'intermédiaires se sont recomposés entre Garantex, les OTC sur Telegram et de petites plateformes d'échange.

Le côté obscur de l'économie crypto russe n'est pas apparu après les sanctions, il a des racines historiques profondes.

Depuis le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne en 2022 et l'escalade des sanctions, la Russie a été encerclée à plusieurs niveaux dans le monde financier traditionnel : réserves de change gelées, grandes banques exclues de SWIFT, retrait collectif de Visa et Mastercard. Pour un pays dont la survie dépend des exportations d'énergie et de matières premières, c'est presque comme si on lui serrait la gorge.

Mais les chiffres sur la blockchain racontent une autre histoire :

Selon les statistiques de Chainalysis sur l'activité crypto européenne de juillet 2024 à juin 2025, la Russie a reçu l'équivalent de 376,3 milliards de dollars en actifs crypto sur cette période, se classant première en Europe, loin devant le Royaume-Uni avec 273,2 milliards de dollars.

En ce qui concerne le minage de bitcoin, la Russie n'est plus un acteur invisible. Selon la dernière estimation de la plateforme de données Hashrate Index, à la fin de 2024, la Russie détenait environ 16 % de la puissance de calcul mondiale du bitcoin — juste derrière les États-Unis.

Ces deux chiffres sont froids, mais ils suffisent à montrer :

Alors que le monde tente d'exclure la Russie du système financier traditionnel, une nouvelle économie crypto, souterraine, grandit rapidement.

Si les commerçants OTC comme Aleksei sont les capillaires, alors des plateformes locales comme Garantex sont le cœur noir du marché parallèle.

Garantex a d'abord été enregistrée en Estonie, mais son activité principale a toujours été centrée à Moscou. Depuis 2022, elle a été successivement inscrite sur les listes de sanctions du Trésor américain et de l'Union européenne, accusée de faciliter les ransomwares, les transactions du dark web et les banques sanctionnées.

En théorie, une telle plateforme aurait dû être « morte et enterrée » depuis longtemps. Mais en septembre 2025, un rapport révélé par l'International Consortium of Investigative Journalists (ICIJ) montre que, malgré de multiples coups durs, Garantex « continue d'opérer dans l'ombre », fournissant des services d'échange et de transfert crypto aux clients russes et des régions voisines via une série de sociétés offshore, de sites miroirs et de comptes de relais.

Plus frappant encore, un rapport approfondi de la société d'analyse on-chain TRM Labs indique qu'en 2025, Garantex et la plateforme iranienne Nobitex ont contribué à plus de 85 % des flux crypto entrants vers des entités et juridictions sanctionnées.

En mars 2025, Tether a gelé des portefeuilles USDT liés à Garantex d'une valeur d'environ 280 000 dollars (environ 2,5 milliards de roubles), forçant la plateforme à annoncer la suspension de ses activités. Mais quelques mois plus tard, le Trésor américain sanctionnait un nouveau nom : Grinex — « une plateforme crypto créée par des employés de Garantex pour aider à contourner les sanctions ».

Le cœur noir a reçu un coup, mais il bat à nouveau sous une nouvelle forme.

II. A7A5 : L'ambition et le paradoxe du « rouble sur la blockchain »

USDT est actuellement le protagoniste de l'économie de l'ombre russe, mais aux yeux des officiels moscovites, il présente un problème fatal : il est trop « américain » et trop « centralisé ».

En 2025, un nouveau pion a été discrètement avancé : A7A5, un stablecoin émis par une plateforme kirghize, prétendument « adossé au rouble ».

Le Financial Times a révélé dans une enquête qu'A7A5 a réalisé en quatre mois l'équivalent de 6 à 8 milliards de dollars de transactions, principalement en semaine et concentrées sur les horaires de marché de Moscou, avec comme banque dépositaire la Promsvyazbank, une banque de défense russe sanctionnée.

Les documents de sanctions de l'Union européenne et du Royaume-Uni le décrivent carrément comme « un outil permettant à la Russie de contourner les sanctions ». En octobre 2025, l'UE a officiellement ajouté A7A5 à sa liste de sanctions, et les sociétés d'analyse on-chain ont également souligné ses liens étroits avec Garantex et Grinex — faisant d'A7A5 un nouveau nœud central dans le réseau de compensation crypto russe.

Le rôle d'A7A5 est subtil :

1. Pour les entreprises russes, c'est un « stablecoin rouble permettant d'éviter les risques liés à l'USDT » ;

2. Pour les régulateurs, c'est un « outil invisible permettant de mettre le rouble sur la blockchain et de contourner les contrôles bancaires ».

Derrière cela se cache une idée de plus en plus claire en Russie : « Puisque nous ne pouvons pas nous passer des stablecoins, au moins une partie doit être émise par nous-mêmes. »

Mais le paradoxe est que tout stablecoin qui veut devenir mondial doit dépendre d'infrastructures que la Russie ne contrôle pas : blockchains publiques, nœuds transfrontaliers, plateformes d'échange étrangères, systèmes financiers de pays tiers.

A7A5 veut devenir un « stablecoin souverain », mais il doit circuler dans un monde que la Russie ne maîtrise pas. C'est le reflet de toute la stratégie crypto russe — elle veut se libérer de la finance occidentale, mais doit continuer à utiliser les « briques financières on-chain » construites par l'Occident.

III. Que signifie la crypto pour la Russie ? Ce n'est pas le futur, c'est le présent

Le monde occidental considère souvent la crypto comme un actif, une technologie, voire une culture. Mais en Russie, elle joue un rôle totalement différent :

1. Pour les entreprises : la crypto est un canal de règlement commercial de secours

Pour importer des pièces détachées high-tech, des composants de drones, des instruments industriels, voire des biens de consommation, de nombreuses entreprises russes ne peuvent pas payer via le système bancaire traditionnel. Il s'est donc formé une route discrète mais stable : les entreprises russes exportent vers des intermédiaires au Moyen-Orient ou en Asie centrale, qui font circuler les fonds via USDT/USDC jusqu'aux fournisseurs, puis les ramènent à Moscou où ils sont convertis en roubles via OTC.

Ce n'est ni sophistiqué, ni romantique, ni « décentralisé », mais c'est utilisable, fonctionnel, vivant.

Ici, la crypto n'est pas un rêve, c'est le réalisme le plus pragmatique, le moins efficace mais le seul qui fonctionne.

2. Pour les jeunes, la crypto est une porte de sortie face à la monnaie locale

Le système bancaire russe souffre d'un manque de confiance chronique, et la faiblesse du rouble depuis des années fait de la crypto le refuge naturel des classes moyennes et des jeunes ingénieurs.

Demandez à n'importe quel ingénieur logiciel à Moscou, il ne vous dira pas « je spécule sur les cryptos », mais « je convertis mon salaire en USDT et je le place auprès d'une équipe OTC fiable sur Telegram. La banque peut geler ma carte, mais la blockchain ne me gèlera pas. »

Cette phrase résume la Russie contemporaine.

3. Pour l'État, la crypto et le minage sont une « exportation d'énergie numérique »

La Russie possède l'une des électricités les moins chères au monde — l'hydroélectricité sibérienne et l'excédent de gaz naturel font du pays un paradis pour le minage de bitcoin.

Le minage offre : un « produit d'exportation » qui ne passe pas par le système bancaire, une marchandise numérique échangeable mondialement, une façon de contourner le blocus financier.

Le ministère russe des Finances a reconnu à plusieurs reprises que « les revenus du minage sont une composante nécessaire du système commercial national ».

Ce n'est plus une activité populaire, mais un quasi-secteur économique national.

4. Pour le système gris : la crypto est un lubrifiant invisible

Cette partie est difficile à quantifier, mais des faits existent : des agences de renseignement européennes pointent l'utilisation de la crypto par les services russes pour financer la guerre de l'information, des opérations de hackers, des flux massifs de fonds souterrains circulant entre l'Europe et la Russie via les stablecoins, et divers réseaux de contrebande dépendant fortement des rails financiers on-chain.

La Russie est-elle une « grande puissance crypto » ?

La réponse est plus complexe qu'il n'y paraît. Si l'on mesure par l'innovation technologique, non. Par les projets VC et DeFi, non plus. Mais si l'on mesure par le minage, le volume des transactions on-chain, l'afflux de stablecoins, la dépendance au règlement commercial, elle est un centre de puissance crypto que le monde ne peut ignorer.

Ce n'est pas un « choix volontaire », mais « poussé par le monde à le devenir ».