La vérité derrière la hausse soudaine de 9 % du bitcoin en une nuit : le marché crypto connaîtra-t-il un tournant décisif en décembre ?

 Après deux mois consécutifs de baisse continue et un sentiment de marché tombé au plus bas, Bitcoin a orchestré une riposte spectaculaire dans la nuit du 3 décembre (UTC+8). Le prix a rebondi fortement de 9,5 % depuis le point bas de 84 000 dollars, franchissant à nouveau le seuil des 92 000 dollars, tandis qu’Ethereum a bondi de plus de 10 % pour dépasser les 3 000 dollars.

Solana, Cardano, SUI, LINK et d’autres tokens à moyenne et petite capitalisation ont enregistré des hausses à deux chiffres.

Ce retournement semble avoir injecté une dose de confiance dans le marché : au cours des dernières 24 heures (UTC+8), la valeur totale des liquidations sur l’ensemble du réseau a atteint 400 millions de dollars, principalement sur les positions vendeuses, avec 110 000 traders forcés de liquider. La plus grande liquidation unique a eu lieu sur Bybit, où un contrat BTCUSD d’une valeur de 13 millions de dollars a été effacé instantanément. 

Ce rebond n’est pas un événement isolé, mais le résultat inévitable de la convergence de plusieurs facteurs.Des anticipations de liquidité macroéconomique, des mouvements de capitaux institutionnels, aux données on-chain et signaux politiques, le marché cherche une nouvelle direction à un point d’équilibre délicat.

Trois catalyseurs majeurs à l’œuvre : résonance entre liquidité, avancées technologiques et virage politique

Probabilité de baisse des taux de la Fed en forte hausse, les anticipations de liquidité redéfinissent la logique du marché​ 

Selon les dernières données de l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base le 10 décembre (UTC+8) est passée de 35 % il y a une semaine à 89,2 %.

Le déclencheur direct de ce changement brutal a été la publication d’un PPI de novembre bien inférieur aux attentes, confirmant un apaisement continu des pressions inflationnistes.

Bien que la politique tarifaire de l’administration Trump ait temporairement augmenté les coûts, les responsables de la Fed ont à plusieurs reprises souligné que l’« atterrissage en douceur » resterait l’objectif central jusqu’en 2026, évitant un resserrement prématuré.

Si la baisse des taux se concrétise, l’affaiblissement du dollar et la baisse des rendements des bons du Trésor américain profiteront directement à Bitcoin et aux autres actifs à risque. Plus important encore, cela pourrait ouvrir une fenêtre pour des baisses consécutives au premier trimestre 2026, incitant les capitaux à anticiper le « trade de la baisse des taux ». 

Mise à niveau Fusaka d’Ethereum : l’avancée technologique active la valeur de l’écosystème​ 

La mise à niveau Fusaka, qui sera activée le 4 décembre (UTC+8), constitue un nouveau jalon pour Ethereum après The Merge.

Sa technologie centrale PeerDAS augmente la capacité des Blobs de 9 à 15, réduisant ainsi les frais de transaction Layer2 de 30 à 50 %, et permet pour la première fois aux comptes ordinaires de bénéficier de fonctionnalités telles que la récupération sociale et les opérations groupées via l’« abstraction de compte ». Cette mise à niveau optimise non seulement la gestion de la disponibilité des données, mais, plus important encore, prépare le terrain pour les clients sans état Verkle Trees, réduisant le temps de synchronisation des nœuds de plusieurs semaines à quelques heures. Ce dividende technologique arrive alors que le marché est au plus bas, le ratio ETH/BTC se stabilise et rebondit, suggérant que les capitaux pourraient pivoter de Bitcoin vers les altcoins. 

Changement à la tête de la Fed : Hassett pourrait inaugurer une ère de « super assouplissement »​ 

Lors d’une réunion du cabinet, Trump a laissé entendre que Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national, était le favori pour succéder à la présidence de la Fed.

Hassett, représentant du camp des baisses de taux, a publiquement critiqué Powell pour avoir trop augmenté les taux et a plaidé pour l’intégration de Bitcoin dans les réserves stratégiques nationales.

Selon Polymarket, la probabilité de sa nomination est montée à 86 %. Si cela se confirme, la politique de la Fed pourrait basculer vers un assouplissement généralisé. Même si un autre candidat est choisi, tous les candidats présélectionnés par l’équipe Trump sont favorables à des politiques accommodantes, ce qui pourrait marquer la fin du cycle d’opposition entre la Fed et les cryptomonnaies.

Flux de capitaux : stratégies institutionnelles discrètes et effondrement de l’effet de levier des particuliers

Transferts de baleines et inversion des flux ETF : l’accumulation silencieuse a commencé​ 

Le matin du 3 décembre (UTC+8), Arkham a révélé que 1 800 BTC (environ 82,1 millions de dollars) avaient été transférés depuis une adresse de garde Fidelity vers deux portefeuilles anonymes.

De tels transferts importants signalent généralement des ajustements de positions institutionnelles. Parallèlement, à l’ouverture de Wall Street,le volume d’échanges de l’ETF IBIT de BlackRock a dépassé 1 milliard de dollars en une demi-heure, tandis que l’assouplissement de l’interdiction des ETF Bitcoin par Vanguard a immédiatement provoqué un afflux de capitaux.

Ce phénomène contraste avec la récente tendance de sorties nettes des ETF : en novembre, une semaine a vu 2 milliards de dollars de retraits, mais la part de l’AUM dans la capitalisation totale de Bitcoin reste à 6,6 %. Si elle remonte au-dessus de 8 %, cela marquera une véritable restauration de la confiance institutionnelle. 

Liquidations sur effet de levier et vulnérabilité structurelle du marché​ 

Lors de ce rebond, le montant total des liquidations a atteint 400 millions de dollars, mais la structure des positions a subtilement changé : si le BTC baisse dans les 7 prochains jours (UTC+8), la pression de liquidation sera plus forte sur les positions longues ; sur 30 jours (UTC+8), la pression de liquidation sur les positions vendeuses augmente significativement.

Cela indique que, bien que le risque de levier à court terme subsiste, la force vendeuse à moyen et long terme s’affaiblit.

À noter : MicroStrategy a constitué une nouvelle réserve de 1,4 milliard de dollars pour couvrir le paiement des dividendes, évitant ainsi de devoir vendre ses avoirs en Bitcoin, ce qui a apaisé les craintes de pression vendeuse institutionnelle sur le marché.

Fissures entre les tendances historiques et la réalité actuelle : le rallye de Noël peut-il se reproduire ?

Jeu d’oppositions autour des tendances saisonnières​ 

Au cours des huit dernières années, Bitcoin a enregistré des hausses en décembre lors de six années, avec une augmentation moyenne de 9,48 %. En 2017 et 2020, les hausses ont même atteint 46 % et 36 % respectivement.

La logique sous-jacente de ce « rallye de Noël » réside dans l’afflux de primes de fin d’année, les opportunités d’achat après la récolte des pertes fiscales, et la réduction de la pression vendeuse due à la moindre activité institutionnelle.

Mais l’histoire ne se répète jamais à l’identique : l’indice de peur et de cupidité reste dans la zone d’extrême peur à 20, et les analystes ont revu à la baisse la probabilité d’un rallye de Noël de 70 % à 30-40 %.

Défis de la divergence macroéconomique​ 

La corrélation entre Bitcoin et les actifs à risque traditionnels continue de se renforcer. Depuis octobre, les résultats trimestriels supérieurs aux attentes de Nvidia ont propulsé les actions américaines à la hausse, tandis que Bitcoin a reculé de 3 %, soulignant sa sensibilité en tant qu’« actif à bêta élevé » dans un environnement de taux élevés.

D’un autre côté, après la fin du shutdown gouvernemental américain, le solde du compte général du Trésor (TGA) de 959 milliards de dollars pourrait, s’il est progressivement libéré, reproduire le dividende de liquidité de 35 % de hausse de Bitcoin observé après la reprise gouvernementale de 2019. Mais ce processus prendra du temps : le TGA n’a pas encore commencé à baisser significativement, et l’effet d’injection de liquidité pourrait ne se manifester qu’à la mi-décembre (UTC+8).

La nouvelle normalité du marché crypto : d’une euphorie des particuliers à une transformation structurelle menée par les institutions

La conformité réglementaire redéfinit la structure des flux de capitaux​ 

La Securities and Exchange Commission américaine se réunira le 4 décembre (UTC+8) pour discuter des règles sur les titres tokenisés. Le Texas a été le premier à acheter du Bitcoin via l’ETF BlackRock, et la Thaïlande applique un taux d’imposition sur les plus-values de 0 % pour Bitcoin sur les exchanges.

Ces évolutions politiques accélèrent la convergence entre la finance traditionnelle et le monde crypto, mais introduisent aussi de nouvelles sources de volatilité — par exemple, la dégradation de la note de Tether par S&P à son niveau le plus bas, déclenchant une crise de confiance dans l’ancrage des stablecoins. 

Transformation des sociétés minières et réévaluation de la valeur du hashrate​ 

Avec l’explosion de la demande en puissance de calcul pour l’IA, certaines sociétés minières comme TeraWulf se tournent vers un modèle dual « minage de Bitcoin + traitement IA ». Grâce à leurs réserves d’électricité et à la flexibilité de leur puissance de calcul, ces entreprises attirent l’intérêt de géants technologiques comme Google, et la décorrélation de leur cours boursier avec Bitcoin devient une nouvelle option de couverture contre la volatilité du marché.

Les trois événements clés des 30 prochains jours : décembre fixera la direction du marché

4 décembre (UTC+8) : la mise à niveau Fusaka d’Ethereum et la réunion de la SEC sur la tokenisation auront lieu simultanément, créant une possible résonance entre aspects techniques et réglementaires.

10 décembre (UTC+8) : la réunion de la Fed décidera d’une éventuelle baisse des taux. Si elle a lieu, Bitcoin pourrait rapidement tester la résistance des 100 000 dollars.

16 décembre (UTC+8) : la publication retardée des chiffres de l’emploi non agricole de novembre révélera la réalité du marché du travail. Si les données sont faibles, cela pourrait renforcer les anticipations de baisse des taux début 2026.

Conclusion : la rationalité comme corde de sécurité sous l’euphorie​ 

Ce rebond de Bitcoin ressemble davantage à un test de liquidité soigneusement orchestré — l’orientation dovish de la Fed, la mise à niveau technologique d’Ethereum, les signaux politiques de Trump, tissent ensemble le récit d’espoir de décembre. Mais le marché n’a pas oublié : lors de la chute brutale de novembre, la même euphorie sur effet de levier avait entraîné la liquidation de 170 000 traders pour 547 millions de dollars en une seule journée. 

Peut-être que l’observation de Mike Novogratz, fondateur de Galaxy Digital, est plus lucide : tout en restant convaincu que Bitcoin retrouvera les 100 000 dollars d’ici la fin de l’année, il rappelle que le marché doit digérer le traumatisme psychologique de la chute du « 10/11 » à moyen terme.