Le marché mondial reprend son souffle ? Bitcoin arrête sa chute et la vente aux enchères des obligations japonaises atténue l'anxiété liée à la liquidité

Le Bitcoin s'est également stabilisé et a rebondi, augmentant jusqu'à 0,7% pour franchir le seuil des 87 000 dollars. La forte demande lors de l'adjudication des obligations japonaises et la stabilisation du marché des cryptomonnaies ont conjointement atténué les inquiétudes des investisseurs concernant la tension de la liquidité.

Auteur : Zhao Ying

Source : Wallstreet Insights

Après la vague de ventes du début de la semaine, les marchés mondiaux des actions et des obligations se sont stabilisés mardi. La forte demande lors de l'adjudication des obligations japonaises et la reprise du marché des cryptomonnaies ont conjointement atténué les inquiétudes des investisseurs concernant la tension de la liquidité.

Mardi, l'adjudication des obligations japonaises à 10 ans a attiré une demande solide, notamment de la part des fonds de pension, ce qui a réchauffé le sentiment du marché asiatique. Le Bitcoin a augmenté de 0,7% à 87 053,6 dollars (UTC+8), l'Ethereum a progressé de 0,5% à 2 806,78 dollars (UTC+8), stoppant ainsi la baisse de plus de 5% enregistrée précédemment.

Le taux de change du yen face au dollar s'est stabilisé et la bourse japonaise a clôturé en légère hausse. L'indice Nikkei 225 de référence et l'indice Topix ont tous deux progressé de 0,1%, tandis que le yen s'est légèrement affaibli de 0,1% face au dollar. Les autres marchés asiatiques sont restés stables : l'indice Hang Seng de Hong Kong est resté inchangé, l'indice CSI 300 de Chine a augmenté de 0,5% et l'indice Kospi de Corée du Sud a progressé de 1,7%.

La volatilité du marché provient des déclarations de Kazuo Ueda, qui ont amené les investisseurs à penser que la Banque du Japon procéderait à sa première hausse de taux depuis près d'un an. Cela a poussé les rendements des obligations japonaises à leur plus haut niveau depuis plusieurs années et a affecté les marchés obligataires mondiaux, tout en déclenchant des ventes d'actifs à risque tels que le Bitcoin.

L'adjudication des obligations japonaises stabilise le sentiment du marché

L'adjudication des obligations japonaises à 10 ans a été un élément clé de la stabilisation du marché mardi. Avant l'adjudication, le rendement des obligations de référence a atteint 1,88%, un sommet en 17 ans, ce niveau relativement élevé ayant attiré des investisseurs, y compris des fonds de pension.

Shoki Omori, stratégiste en chef chez Mizuho Securities, a déclaré : « Le marché semble considérer que (la hausse des taux en décembre) est pratiquement acquise. » Les spéculations renouvelées sur une possible hausse des taux par la Banque du Japon ont fait grimper les actions des grandes banques japonaises. L'action de MUFG, la plus grande banque du Japon, a augmenté de 2,5% mardi (UTC+8), tandis que celle de son principal concurrent SMFG a clôturé en hausse de 3% (UTC+8).

Les propos de Kazuo Ueda ont poussé les rendements des obligations japonaises à leur plus haut niveau depuis plusieurs années — le rendement des obligations évoluant en sens inverse de leur prix — et ont provoqué une baisse des autres marchés obligataires mondiaux. Des rendements plus élevés sur les actifs sûrs ont entraîné une chute de plus de 5% du prix du Bitcoin.

Le marché des cryptomonnaies se stabilise

Après une forte baisse précédente, le marché des cryptomonnaies s'est stabilisé mardi. Le Bitcoin a augmenté de 0,7% pour atteindre 87 000 dollars (UTC+8), l'Ethereum a progressé de 0,5% à 2 806,78 dollars (UTC+8). Ce rebond a atténué les inquiétudes du marché concernant la liquidité des actifs à risque.

Lundi, le prix du Bitcoin avait chuté de plus de 5%, principalement en raison de la hausse des rendements des obligations japonaises, qui a entraîné une augmentation des rendements des actifs plus sûrs. Avec le retour au calme du marché des cryptomonnaies, la tension sur les marchés mondiaux s'est quelque peu apaisée.

L'affaiblissement du yen accroît la pression pour une hausse des taux de la banque centrale

Le yen continue de s'affaiblir face au dollar, et les analystes estiment que cela augmentera la probabilité d'une hausse des taux par la Banque du Japon en décembre. Neil Newman, stratégiste Japon chez Astris Advisory, a souligné : « Nous sommes confrontés à une situation où le ministère japonais des Finances a déjà signalé qu'il était prêt à intervenir à tout moment pour soutenir le yen si nécessaire, tandis que des signes montrent que les petites et moyennes entreprises subissent la pression des coûts élevés induits par la faiblesse de la monnaie. Je pense que la Banque du Japon doit agir en décembre. »

Depuis l'arrivée au pouvoir de la nouvelle Première ministre Sanae Takaichi il y a deux mois, le yen a chuté de façon régulière, et la récente volatilité des rendements des obligations japonaises a suscité des spéculations sur la clôture des soi-disant « carry trades » sur le yen. Le carry trade consiste à emprunter du yen à faible coût pour investir dans d'autres actifs.

Cependant, Benjamin Shatil, économiste senior chez JPMorgan, a déclaré qu'il ne semble pas y avoir actuellement de catalyseur direct pour déclencher de telles clôtures, la faible volatilité du yen signifiant que les investisseurs pourraient continuer à augmenter leurs positions sur les carry trades en yen.