Aspecta lance la mise à niveau Atom : potentiel de 100X pour les actifs non liquides - tokenisation sans confiance et liquidité universelle

Aspecta lance la mise à niveau Atom, créant un nouveau standard de négociation d'actifs illiquides basé sur l'architecture blockchain de nouvelle génération, intégrant la technologie AMM et fusionnant le spot et les produits dérivés dans un cadre sans confiance centralisée.

Auteur : Jack He, Co-Fondateur d'Aspecta

Résumé

Depuis 2023, Aspecta se concentre sur la construction d'une infrastructure universelle de découverte de prix pour les actifs illiquides. La gamme de produits inclut BuildKey V1, Build Attestation et Programmable Asset Infra, offrant des solutions d'attestation intelligente, de tarification publique et de liquidité. À ce jour, Aspecta a déjà soutenu des transactions d'actifs illiquides de plusieurs centaines de millions de dollars, couvrant divers Pre-markets, Pre-TGEs, Locked Tokens et NFTs.

Les solutions existantes reposent sur un modèle de confiance centralisé, nécessitant des processus complexes et longs de mapping on-chain, de négociation et de règlement pour les actifs illiquides. La demande croissante de négociation de divers actifs illiquides (parts pré-marché, airdrops, quotas d'equity/token non acquis, etc.) est freinée par deux défis majeurs : la tokenisation sans confiance et la liquidité universelle.

Pour répondre à cela, Aspecta a proposé l'Atom Upgrade, qui, grâce à une nouvelle architecture blockchain, établit un standard de négociation d'actifs illiquides basé sur l'AMM, fusionnant le spot et les produits dérivés dans un cadre sans confiance, résolvant ainsi les problèmes d'autorisation centralisée des actifs et de risque de contrepartie. Cette mise à niveau vise à stimuler une croissance potentielle de 100 fois du marché on-chain des actifs illiquides, en offrant une expérience de négociation et de liquidité comparable à celle des actifs majeurs comme BTC, ETH, BNB, etc.

1. Vue d'ensemble

Les protocoles de négociation spot et dérivés basés sur ERC-20 sont devenus le paradigme dominant dans la blockchain grâce à leur simplicité, standardisation et extensibilité. Cependant, les actifs illiquides tels que les parts pré-marché, les airdrops, les quotas d'equity/token non acquis, etc., manquent de standards unifiés, ce qui entraîne une faible liquidité. Leurs principaux points faibles sont :

• Manque de transparence de l'information, difficile de vérifier la propriété
• Autorisation, négociation et règlement centralisés de la tokenisation on-chain
• Efficacité faible des mécanismes de matching de transactions

Sur la base de BuildKey V1, Build Attestation et Programmable Asset Infra déjà construits par Aspecta, la société lance officiellement la mise à niveau majeure Atom — BuildKey V2. Cette version se concentre sur la tokenisation sans confiance et la liquidité universelle pour résoudre les difficultés de développement des actifs illiquides.

1.1 Tokenisation sans confiance des actifs

Le cadre de tokenisation sans confiance des actifs illiquides vise à éliminer la dépendance à l'autorisation centralisée des propriétaires natifs d'actifs (équipes de projet, entreprises, etc.), permettant à toute partie prenante de lancer une transaction et d'assurer le règlement sans risque de contrepartie. Par exemple :

• Comment les participants et les futurs bénéficiaires d'airdrop peuvent-ils négocier des parts non liquides avant la génération de tokens (Pre-TGE) ?
• Lorsque les investisseurs en private equity font face à des retards ou à l'impossibilité d'obtenir l'autorisation du propriétaire natif de l'actif, comment initier une transaction et garantir l'exécution du règlement lors de l'événement de liquidité ?

1.2 Liquidité universelle

Atteindre une liquidité on-chain pour les actifs illiquides équivalente à celle du standard ERC-20

• Spot - Dérivés - DeFi : supporte la négociation spot, les produits dérivés (long, short, etc.) et une compatibilité DeFi accrue pour les actifs illiquides.
• Extensibilité des algorithmes de liquidité : compatible avec les algorithmes et mécanismes de liquidité existants, tels que AMM, Orderbook, etc., pour offrir la meilleure expérience de liquidité.
• Cycle complet : matching efficace des transactions du stade illiquide au stade liquide.
• Sans confiance & sans permission : permet aux détenteurs d'actifs originaux et à toute partie prenante de lancer et de participer à des transactions, tout en garantissant le règlement et l'absence de risque de contrepartie.

Grâce à l'Atom Upgrade, Aspecta introduit une architecture blockchain innovante qui, dans un cadre totalement sans confiance, réalise un nouveau système de négociation spot et dérivés basé sur l'AMM. Cette mise à niveau apportera un potentiel de croissance de 100 fois au marché des actifs illiquides, visant à attirer des millions de participants et des volumes de transaction de plusieurs milliards, établissant ainsi un nouvel écosystème financier on-chain.

2. Aspecta Atom Upgrade

2.1 Vue d'ensemble

L'Aspecta Atom Upgrade construit BuildKey V2, un modèle de négociation ultra-simple, soutenu par un système en couches (Layerized System) et un modèle d'équilibre à double clé (The Dual-Key Equilibrium Model). Le processus de négociation BuildKey V2 est simple mais puissant, offrant aux actifs illiquides la même liquidité et extensibilité de négociation que les tokens ERC-20, tout en étant entièrement construit sur une architecture décentralisée et sans confiance. Grâce à l'Aspecta Atom Upgrade, les actifs illiquides bénéficieront des améliorations suivantes en matière de liquidité et d'extensibilité :

• Négociation sans permission pour toutes les parties prenantes

Les parties prenantes des actifs peuvent négocier leurs actifs sans passer par des processus d'autorisation centralisés et complexes, par exemple les participants, les détenteurs d'airdrop et les investisseurs précoces.

• Spot + Dérivés + DeFi : expérience de liquidité et de négociation efficace

Les traders peuvent négocier efficacement des actifs via des mécanismes comparables aux principaux tokens ERC-20 (order book, AMM, contrats perpétuels, etc.).

• Règlement d'actifs sans confiance et décentralisé

Le processus de règlement, du certificat on-chain d'actif illiquide à l'actif liquide réel, est standardisé et décentralisé. Si l'acheteur d'actif ne reçoit pas l'actif réel lors de l'événement de liquidité, le smart contract compensera automatiquement l'acheteur, éliminant ainsi efficacement le risque de contrepartie de manière sans confiance.

• Protection contre la liquidation forcée et mécanisme de couverture sécurisé

Même en cas de fluctuations de prix importantes à court terme avant le marché, les positions short ne seront pas liquidées de force mais seront sécurisées, permettant à l'utilisateur de clôturer sa position lors du règlement post-marché. Ce mécanisme résout le risque de liquidation injustifiée des shorts dans les actifs illiquides et les marchés pré-marché.

2.2 Aperçu des cas d'utilisation

L'Aspecta Atom Upgrade (BuildKey V2) offre divers scénarios basés sur le modèle de négociation AMM pour différents participants :

Ouvrir une position longue (négocier long BuildKey) pour acheter des actifs futurs :

• Acheteurs de tokens individuels
• Institutions et fonds de liquidité
• Spéculateurs sur le prix long

Ouvrir une position short (négocier Short BuildKey) pour vendre des actifs futurs :

• Utilisateurs ayant participé à la levée de fonds précoce (Launchpad, investissement Token/Equity, etc.)
• Utilisateurs éligibles à l'obtention d'actifs liquides futurs (détenteurs d'airdrop, etc.)
• Traders de couverture (Hedging traders)
• Spéculateurs sur le prix short

Les utilisateurs peuvent profiter de l'AMM pour prendre des positions longues ou courtes sur BuildKey et obtenir des rendements pendant la phase illiquide. Ils peuvent également procéder au règlement lors d'événements de liquidité (TGE, déblocage de tokens, IPO, etc.) pour recevoir ou échanger les actifs liquides correspondants ou du BNB.

2.3 Architecture du système

L'Aspecta Atom Upgrade introduit un système financier en boucle fermée pour le marché des actifs illiquides, composé de trois couches profondément interconnectées, formant une boucle économique auto-renforcée. Il ne s'agit pas d'une simple combinaison de fonctions indépendantes, mais d'un moteur opérationnel hautement unifié : chaque couche fournit directement de l'énergie à la suivante et garantit sa sécurité.

La couche de confiance pose les bases de la confiance transactionnelle. Pour chaque utilisateur short (prétendant fournir des actifs liquides futurs), la couche de confiance collecte une marge et, avec les deux autres couches, gère cette marge via un mécanisme décentralisé. Cette gestion décentralisée de la marge constitue l'infrastructure de tokenisation sans confiance des actifs.

La couche de liquidité agit comme moteur de marché, transformant le groupe de participants vérifiés en un marché dynamique. Elle s'appuie sur les fonds et l'activité générés par la couche de confiance, utilisant la marge et les rendements pour fournir de la liquidité. Le cœur de cette couche est le modèle d'équilibre à double clé, qui permet une exposition short native sans dépendre de pools de liquidité externes ou d'oracles, créant ainsi un marché dynamique et auto-régulé pour les actifs à faible liquidité.

D'autre part, la couche de liquidité inclut un protocole de lancement équitable, qui élimine activement les bots et les attaques Sybil via des mécanismes de lancement équitable et de taxe anti-sniping.

La couche de règlement agit comme l'organe d'arbitrage auto-exécutant du système, appliquant mécaniquement les résultats logiques de toutes les opérations précédentes. Elle interagit directement avec la couche de confiance pour libérer ou confisquer la marge, tout en redistribuant la valeur selon l'état final du système d'équilibre. Cela crée un cycle vertueux de retour de valeur aux participants conformes, consolidant la viabilité à long terme de l'écosystème.

2.4 Technologies clés

Cette section détaille le modèle d'équilibre à double clé (the Dual-Key Equilibrium Model) et d'autres technologies clés dans chaque couche de l'architecture.

2.4.1 Architecture principale : le mécanisme à double clé

À titre d'exemple pour le marché Pre-market, les plateformes existantes présentent un biais structurel en faveur des positions longues, entraînant une asymétrie d'information et limitant la découverte des prix. Aspecta Atom Upgrade introduit un mécanisme innovant : la courbe de liaison à double clé (the Dual-Key Bonding Curve). Ce mécanisme permet une exposition short native sans dépendre de pools de liquidité externes ou d'oracles, créant ainsi un marché dynamique et auto-régulé pour les actifs illiquides.

Le protocole émet deux instruments financiers interdépendants :

• Long Key : un actif synthétique représentant un droit de réclamation sur un pourcentage fixe (par exemple 0,00001%) de l'offre totale future de tokens du projet. L'achat interagit directement avec la courbe de liaison, faisant monter le prix de manière déterministe.
• Short Key : une position de dette synthétique innovante, générée par la mise en garantie de collatéral. Chaque Short Key frappée crée et vend la Long Key correspondante sur le marché, exerçant une pression à la baisse sur la courbe. Les profits et pertes du détenteur de Short Key sont inversement corrélés au prix de la Long Key.

2.4.2 Équilibre de marché basé sur l'algorithme

Le système crée un environnement économique en boucle fermée où les activités longues et courtes forment une boucle de rétroaction continue pour la découverte des prix. La pression d'achat des Long Key et la pression de vente générée par la frappe des Short Key s'équilibrent, créant un équilibre dynamique qui, en théorie, rapproche le prix des Key de la juste valeur validée par la communauté.

2.4.3 Mécanisme de création de short et gestion des risques

Le mécanisme short est la pierre angulaire de l'architecture BuildKey V2 :

• Ouverture de position : l'utilisateur verrouille du collatéral (par exemple BNB) pour ouvrir une position short. Le protocole frappe la Short Key par algorithme et vend simultanément la Long Key synthétique, impactant instantanément le prix à la baisse.
• Verrouillage des profits et gestion du collatéral : les profits potentiels et le collatéral initial des positions short sont verrouillés de manière non custodiale dans le coffre-fort du smart contract, avec des conditions de libération strictement basées sur des règles prédéfinies.
• Moteur de liquidation sécurisé : lorsque la position atteint un point de liquidation déterministe (c'est-à-dire que le collatéral ne suffit plus à racheter les Long Key frappées, généralement lors d'un doublement du prix), une liquidation sécurisée est déclenchée — la position short de l'utilisateur est verrouillée (non clôturable) avant le règlement de l'actif, mais conserve la possibilité de clôture après règlement. Ce design contrôle efficacement le risque systémique et protège l'intégrité du pool long ; contrairement à la liquidation forcée des contrats, il évite le risque de liquidation des shorts dû à des fluctuations de prix à court terme. À l'inverse, les transactions actuelles d'actifs illiquides type Pre-Market Perp, faute de prix spot de référence, présentent un risque de manipulation à court terme, rendant la participation des shorts très incertaine.

2.4.4 Mécanisme de règlement des shorts et des longs

Pour les actifs tokens Pre-market, le processus de règlement post-TGE est déclenché par la logique immuable du smart contract :

Règlement des shorts (de TGE à T+2 heures)

Les détenteurs de Short Key doivent livrer au contrat la quantité prédéfinie de tokens du projet pour débloquer leur collatéral et réaliser leur profit. Le taux d'échange prédéfini (par exemple 1 SK = 0,00001% de l'offre totale de tokens) est immuable, liant directement le prix de la clé à la valeur finale du projet. Le défaut de livraison entraîne la confiscation du collatéral, redistribué comme compensation au pool long.

Règlement des longs (après TGE+2 heures)

Les détenteurs de Long Key peuvent échanger proportionnellement :

• Les tokens livrés par les shorts clôturés
• Le BNB confisqué des shorts non livrés
• Toute la liquidité BNB restante dans le pool

Ce mécanisme garantit que les traders longs sont les bénéficiaires finaux des défauts des shorts, créant une boucle de transmission risque-profit.

2.4.5 Mécanisme de lancement équitable

Mécanisme de distribution initiale des Key basé sur le partage / tirage au sort

Au lancement du système, une phase de dépôt est initiée, les dépôts des utilisateurs servant à fournir la liquidité initiale de la Bonding Curve. Via une fonction (partage ou tirage au sort), le système distribue les Long Key aux utilisateurs au prorata de leur dépôt, établissant ainsi un mécanisme de distribution initiale équitable et sans permission.

Plafond strict par adresse : mécanisme anti-monopole

Pour prévenir la concentration de richesse et résister aux attaques Sybil, le protocole impose une limite stricte et incontournable sur le nombre de Long Key qu'une adresse peut obtenir. Ce plafond construit une base de détenteurs décentralisée dès la phase de négociation, réduisant structurellement le risque de manipulation des prix par une seule entité.

Taxe anti-sniping dynamique et adaptation des prix

Pour répondre à la volatilité du marché post-lancement, BuildKey V2 introduit une taxe de transaction variable dans le temps. Durant les cinq premières minutes après l'activation du pool, toutes les transactions d'achat sont soumises à une taxe supplémentaire. Cette taxe suit un modèle de décroissance linéaire déterministe, partant d'une valeur maximale prédéfinie et tombant à zéro à la fin de la fenêtre de cinq minutes.

Ce modèle n'interdit pas le trading anticipé, mais introduit une analyse coût-bénéfice calculable, obligeant les participants à peser les avantages d'une entrée précoce contre le coût fiscal.

De plus, cette approche permet aux utilisateurs de négocier de manière équitable et démocratique le prix initial de différents actifs, réalisant ainsi une tarification adaptative.

2.5 Analyse comparative

Grâce à l'Atom Upgrade, Aspecta intègre des scénarios d'application plus larges dans un cadre de négociation unifié et sans confiance, favorisant une participation plus profonde des utilisateurs et libérant un potentiel de croissance de la liquidité multiplié par 100. Cette extension couvrira divers types d'actifs — des tokens pré-cotation aux actifs du monde réel (RWA) — et aboutira à un écosystème massif avec un volume de transactions mensuel dépassant plusieurs milliards de dollars.

3. Rétrospective Aspecta 1.0 : BuildKey V1, Build Attestation et Programmable Infra

3.1 Vue d'ensemble

Aspecta 1.0 a construit un système de produits de découverte de prix universel pour les actifs illiquides, offrant des solutions d'attestation intelligente, de tarification publique et de liquidité. Ses composants principaux incluent :

• BuildKey V1 : un cadre universel qui abstrait les actifs illiquides en certificats ERC-20 standardisés et programmables en termes de confiance.
• Programmable Asset Infra : une solution d'émission d'actifs offrant tarification flexible, distribution des droits et fonctionnalités personnalisées pour les projets et parties prenantes, soutenant le développement sur tout le cycle de vie de l'actif.
• Build Attestation (Aspecta ID) et Build Matrix :
• Aspecta ID : un système de réputation pour développeurs et projets précoces, utilisant l'IA (modèles de langage et graph learning) pour traiter des milliards d'enregistrements GitHub, de données on-chain et de données de travail multidimensionnelles, générant un système d'évaluation de réputation compréhensible.
• Builder Matrix et Builder Economy : sur la base d'Aspecta ID, Aspecta collabore avec Google Developer Group et divers partenaires d'infrastructure blockchain pour identifier et soutenir les développeurs et projets vérifiés, et renforcer la communauté et l'influence du marché via le mécanisme de découverte de prix ouvert de BuildKey.

3.2 Cas d'application

Le modèle BuildKey V1 et Programmable Infra ont permis d'introduire plus de 30 actifs illiquides/pré-marché sur le marché on-chain ouvert, avec un mécanisme de découverte de prix ouvert générant un rendement moyen de 3573%, dont 8 actifs ont atteint plus de 10 fois de rendement, pour un volume total de transactions de plusieurs centaines de millions de dollars.

Aspecta ID compte déjà 619 000 utilisateurs enregistrés (avec un certain chevauchement avec les utilisateurs BuildKey), dont plus de 54 000 développeurs/projets vérifiés via GitHub et plus de 19 000 développeurs/projets hautement qualifiés. Plus de 10 écosystèmes majeurs de développeurs Web2/Web3, dont Google Developer Group, BNB Chain, Consensys, ont déjà été intégrés.

3.3 Étude de cas : Projet River BuildKey TGE en partenariat avec Binance Wallet

3.3.1 Aperçu

Le 18 septembre 2025, Aspecta a collaboré avec Binance Wallet pour lancer un modèle TGE exclusif basé sur BuildKey, étendant la norme BuildKey à un public plus large.

3.3.2 Conception du mécanisme

• Taille de l'actif : 2% de l'offre totale de $RIVER
• Processus d'émission :
• Première phase — émission équitable BuildKey : dépôt de BNB pour obtenir un quota d'allocation précoce
• Deuxième phase — découverte de prix : trading via la courbe de liaison avec BNB
• Troisième phase — conversion de BuildKey en token

3.3.3 Données de résultats

• Phase de dépôt : sursouscription de 99 329,94%, avec un total de 100 301,86 BNB déposés
• Phase de trading : le prix du Key a augmenté d'environ 800% en quelques minutes après le début du trading
• Performance post-TGE : les participants BuildKey ont obtenu jusqu'à 6000% de retour sur investissement

4. Conclusion

Aspecta 1.0 a déjà construit une infrastructure pour les actifs illiquides, couvrant l'attestation, la découverte de prix et la négociation, facilitant des volumes de transactions de plusieurs centaines de millions de dollars.

Sous la forte demande du marché, Aspecta a lancé l'Atom Upgrade, introduisant une nouvelle architecture blockchain qui, dans un cadre sans confiance centralisée, établit une expérience de négociation unifiée spot et dérivés basée sur l'AMM. Cette architecture réalise la tokenisation sans confiance et la liquidité universelle, posant les bases d'une croissance potentielle de 100 fois pour le marché des actifs illiquides.

Aspecta continuera de renforcer son infrastructure de négociation d'actifs illiquides, offrant une expérience de trading comparable aux principaux CEX et DEX pour le spot, les perpétuels et les produits dérivés, et continuera de promouvoir un marché des actifs illiquides de plusieurs trillions de dollars avec une liquidité et une efficacité de négociation équivalentes à celles des principaux actifs numériques tels que BTC, ETH et BNB.