Le marché des cryptomonnaies reprend son souffle, Bitcoin rebondit à 91 000 dollars, peut-il continuer ?

Shaw, Jinse Finance

Dans la nuit du 27 novembre, après plusieurs semaines de morosité, le marché des cryptomonnaies a connu un retournement de situation : le bitcoin a rebondi rapidement, franchissant brièvement les 91 500 dollars et atteignant un sommet à 91 950 dollars, soit une hausse de plus de 4 % en 24 heures ; l’ethereum a repassé la barre des 3 000 dollars, atteignant brièvement 3 071,37 dollars, avec une hausse de plus de 3,5 % en 24 heures. Les données montrent que sur les dernières 24 heures, la liquidation totale sur le réseau a atteint 323 millions de dollars, dont 77,08 millions de dollars pour les positions longues et 246 millions de dollars pour les positions courtes.

La tendance du marché a récemment changé de direction, l’environnement macroéconomique et les attentes de baisse des taux de la Fed ayant conjointement permis au marché des cryptomonnaies de stopper temporairement sa chute. Cette hausse peut-elle indiquer que le marché a touché le fond et amorcé un rebond, et peut-elle se poursuivre ?

I. Le marché des cryptomonnaies stoppe sa chute et rebondit, l’émotion de panique s’atténue légèrement

Dans la nuit, après plusieurs semaines de morosité, le marché des cryptomonnaies a connu un retournement de situation : le bitcoin a rebondi rapidement, franchissant brièvement les 91 500 dollars et atteignant un sommet à 91 950 dollars, soit une hausse de plus de 4 % en 24 heures ; l’ethereum a repassé la barre des 3 000 dollars, atteignant brièvement 3 071,37 dollars, avec une hausse de plus de 3,5 % en 24 heures.

Selon Coinglass, sur les dernières 24 heures, la liquidation totale sur le réseau a atteint 323 millions de dollars, dont 77,08 millions de dollars pour les positions longues, 246 millions de dollars pour les positions courtes, 133 millions de dollars pour BTC et 52,37 millions de dollars pour ETH, ainsi que 16,20 millions de dollars pour SOL. Au total, 112 363 personnes ont été liquidées sur le réseau au cours des dernières 24 heures, la plus grosse liquidation individuelle ayant eu lieu sur Hyperliquid-BTC-USD, d’une valeur de 14,57 millions de dollars.

Après une période prolongée de faiblesse, ce rebond marqué a permis au marché de souffler un peu, atténuant dans une certaine mesure le sentiment de panique croissant. L’amélioration de la conjoncture macroéconomique, la montée des attentes de baisse des taux de la Fed et les flux de capitaux vers les ETF sont probablement les principaux moteurs de ce rebond des cryptomonnaies.

II. L’amélioration des données macroéconomiques stimule les principaux marchés d’actifs

Les dernières données montrent que le nombre de nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis la semaine dernière s’est établi à 216 000, contre une estimation de 225 000 et un chiffre précédent de 220 000, soit le niveau le plus bas depuis la mi-avril, ce qui a nettement renforcé la confiance des investisseurs. Bien que le rapport PPI ait montré une légère hausse des prix de gros en raison de l’augmentation des coûts de l’énergie et de l’alimentation, la hausse du PPI de base (2,6 %) est la plus faible depuis juillet 2024.

Plusieurs indicateurs macroéconomiques américains récents sont satisfaisants, et les actions de la distribution liées à la consommation de Thanksgiving ont également été soutenues. L’optimisme a permis aux valeurs technologiques et aux petites capitalisations de poursuivre leur progression. Le S&P et le Nasdaq ont atteint un sommet de deux semaines. Dell a clôturé en hausse de près de 6 %. Nvidia a rebondi, gagnant plus de 1 %, Coreweave a progressé de plus de 4 % ; Google a reculé de 1 %.

L’amélioration des données macroéconomiques a stimulé la confiance des investisseurs, et la hausse des principaux actifs comme les actions américaines a également contribué au rebond du marché des cryptomonnaies.

III. Changement d’orientation de la Fed, les attentes de baisse des taux repartent à la hausse

Le dernier Beige Book publié par la Fed indique que l’activité économique américaine est restée globalement stable ces dernières semaines, la consommation globale ayant encore diminué à l’exception des ménages aisés. Le Beige Book souligne que le marché de l’emploi américain s’est légèrement affaibli et que les prix continuent d’augmenter modérément. La Fed indique dans son rapport : « Les perspectives économiques globales restent stables, certaines entreprises interrogées mettant en garde contre un risque de ralentissement dans les mois à venir, tandis que le secteur manufacturier affiche un optimisme prudent. » En raison de la plus longue fermeture du gouvernement américain de l’histoire, qui s’est poursuivie jusqu’au 12 novembre, la collecte de données économiques clés a été interrompue, ce qui a accru l’importance des enquêtes de terrain reflétant la situation réelle des entreprises et des consommateurs ces derniers mois. Avant la réunion de politique monétaire de décembre, les responsables de la Fed ne disposeront pas des données complètes sur le marché du travail et l’inflation pour octobre et novembre.

Après la publication du rapport, les économistes de JPMorgan ont modifié leurs prévisions et estiment désormais que la Fed commencera à baisser ses taux en décembre, inversant ainsi leur jugement d’il y a une semaine selon lequel les décideurs reporteraient la baisse des taux à janvier prochain. L’équipe de recherche de JPMorgan indique que plusieurs responsables de la Fed, notamment le président de la Fed de New York Williams, ont exprimé leur soutien à une baisse des taux à court terme, ce qui les a amenés à réévaluer la situation. JPMorgan prévoit désormais deux baisses de taux de 25 points de base en décembre et en janvier prochain.

Selon le CME « FedWatch », la probabilité d’une baisse de 25 points de base des taux de la Fed en décembre est de 84,9 %, contre 15,1 % pour un maintien des taux. La probabilité d’une baisse cumulée de 25 points de base d’ici janvier prochain est de 66,4 %, contre 11,1 % pour un maintien des taux, et 22,6 % pour une baisse cumulée de 50 points de base. Par ailleurs, selon Polymarket, « la probabilité d’une baisse de 25 points de base des taux de la Fed en décembre est montée à 83 % », tandis que la probabilité de maintien des taux est tombée à 16 %, avec un volume d’échanges sur cet événement de prévision atteignant 173 millions de dollars.

Les récents rapports de la Fed et les déclarations de plusieurs responsables ont renforcé les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre, redonnant confiance aux investisseurs dans le retour de la liquidité vers les actifs à risque.

IV. Les flux de capitaux vers les ETF reprennent, de nouveaux ETF sur d’autres cryptos sont lancés

Selon le suivi de Trader T, les ETF spot bitcoin américains ont enregistré deux jours consécutifs d’entrées nettes, pour un total de 149 millions de dollars ; les ETF spot ethereum américains ont également enregistré deux jours consécutifs d’entrées nettes, pour un total de 139 millions de dollars. De plus, plusieurs institutions ont lancé des ETF sur d’autres cryptomonnaies majeures. Grayscale a déjà lancé des ETF sur XRP et Dogecoin. Bitwise a officiellement lancé le Bitwise Dogecoin ETF à la Bourse de New York, sous le code BWOW. Franklin Templeton, VanEck et d’autres ont également déposé des demandes pour lancer de nouveaux produits ETF.

La reprise temporaire des flux de capitaux vers les ETF, ainsi que le lancement d’ETF sur d’autres actifs cryptographiques par diverses institutions, montrent que les capitaux institutionnels ne se sont pas complètement retirés et qu’ils reviendront sur le marché après ajustement.

V. Analyses et interprétations du marché

Ce rebond du marché des cryptomonnaies peut-il indiquer que le marché a touché le fond, la phase de correction profonde est-elle terminée, et la tendance haussière peut-elle se poursuivre ? Regardons quelques analyses récentes du marché.

1. Selon 4E Lab, le retour des baleines anciennes, l’assouplissement des produits dérivés ETF, la structuration de la régulation et les achats continus des institutions constituent ensemble un signal modérément haussier. L’« écart d’anticipation » du bitcoin est passé d’un optimisme extrême à un optimisme rationnel, tandis que l’ethereum attire à nouveau l’attention des acteurs de la DeFi. L’environnement des capitaux et de la régulation s’améliore simultanément, le marché entrant dans une phase de résonance des trois facteurs : politique favorable, capitaux stables et sentiment en hausse.

2. Matrixport a publié un graphique indiquant : « Selon les prix implicites des contrats à terme sur les fonds fédéraux, le marché estime à 84 % la probabilité d’une baisse des taux de la Fed le 10 décembre, tandis que la probabilité de maintien des taux en janvier prochain est également montée à 65 %. Dans ce contexte de trajectoire des taux, même si une baisse intervient en décembre, l’assouplissement global de la politique monétaire restera limité. Par rapport au bitcoin, l’or est plus corrélé au déficit budgétaire américain et au rythme d’émission des bons du Trésor, ce qui en fait une couverture plus directe contre l’expansion budgétaire et les attentes de baisse des taux. Le bitcoin dépend davantage de l’arrivée de nouveaux capitaux, or la liquidité supplémentaire n’a pas encore été clairement libérée ; dans ce contexte, la divergence de tendance entre l’or et le bitcoin devrait se poursuivre à court terme. »

3. Mike Novogratz, fondateur de Galaxy Digital, a déclaré qu’il croit toujours que le bitcoin peut revenir à 100 000 dollars d’ici la fin de l’année, mais qu’il y aura alors une forte pression à la vente. Car la chute du « 1011 » a eu un impact psychologique de moyen terme sur le marché. Par ailleurs, Novogratz estime qu’avec la clarification de la réglementation sur les cryptos et l’arrivée des géants de la finance traditionnelle, le marché connaîtra une profonde différenciation à l’avenir, les tokens capables d’apporter de la valeur étant privilégiés.

4. Jeff Park, conseiller chez Bitwise, estime que le cycle de halving de quatre ans du bitcoin appartient au passé, remplacé désormais par un cycle de deux ans, ce nouveau cycle étant dicté par le comportement économique des gestionnaires de fonds institutionnels et les flux de capitaux vers les ETF.

5. L’analyste Abramchart de CryptoQuant souligne que le marché vient d’achever un important « nettoyage de l’effet de levier », le montant total des contrats ouverts étant passé de 45 milliards à 28 milliards de dollars, soit la plus forte baisse de ce cycle. Ce n’est pas un signal de marché baissier, mais plutôt une grande lessive du marché, éliminant les positions spéculatives excessives et préparant un élan plus sain pour la prochaine hausse.

6. Tom Lee, président de BitMine, estime que le bitcoin pourrait revenir à son sommet historique d’octobre à 125 100 dollars d’ici la fin de l’année. Lors d’une interview mercredi, Lee a déclaré : « Je pense qu’il est toujours très probable que le bitcoin dépasse les 100 000 dollars d’ici la fin de l’année, et il pourrait même atteindre un nouveau sommet. »

7. Jasper De Maere, stratégiste de trading chez Wintermute, souligne que le marché des options montre que les traders s’attendent généralement à ce que le bitcoin évolue dans la fourchette 85 000-90 000 dollars, pariant sur une stabilité du marché plutôt que sur une percée. Pour que ce rebond se transforme en une tendance haussière durable, il faudra que la politique macroéconomique et les flux de capitaux offrent un soutien continu et solide.

8. Un analyste de Delphi Digital a publié une analyse de la structure haussière et baissière actuelle du BTC. Le scénario haussier considère le mouvement actuel comme une correction ABC, qui doit être complétée et franchir les 103 500 dollars pour être confirmée. Le scénario baissier suppose que le rebond actuel forme un sommet plus bas sous les 103 500 dollars, ce qui déclencherait une nouvelle vague de baisse pour compléter une impulsion baissière en cinq vagues, suivie d’un rebond plus important et durable.

9. Yi Lihua, fondateur de LiquidCapital (anciennement LDCapital), a déclaré dans un article : « ETH repasse les 3 000, la phase de panique extrême est passée, je reste optimiste quant à la tendance future du marché. »