La hausse de 30 % de cette année a été complètement effacée, le bitcoin est entré dans un marché baissier.

Le renversement depuis le sommet historique d'octobre est principalement attribué à la dissipation de l’optimisme concernant une politique pro-crypto des États-Unis, au passage du marché macroéconomique vers l’aversion au risque, ainsi qu’au retrait discret d’acheteurs institutionnels tels que les ETF.

Auteur : Long Yue

Source : Wallstreetcn

Alors que l’enthousiasme pour la position pro-crypto du gouvernement américain s’estompe et que l’aversion au risque s’intensifie sur les marchés, le bitcoin fait face à une épreuve difficile, et le marché baissier des cryptomonnaies semble s’approfondir.

En tant que cryptomonnaie à la plus forte capitalisation, le prix du bitcoin est tombé dimanche sous les 93 714 dollars. Ce niveau de prix est désormais inférieur à son cours de clôture de fin 2024, ce qui signifie que la hausse annuelle de plus de 30 % enregistrée plus tôt cette année a été « totalement effacée ».

Cette chute brutale est survenue à peine plus d’un mois après que l’actif ait atteint un sommet historique. Le 6 octobre, le prix du bitcoin a grimpé à un niveau record de 126 251 dollars, mais quatre jours plus tard, suite à des déclarations inattendues de Donald Trump sur les droits de douane, qui ont provoqué des turbulences sur les marchés mondiaux, le bitcoin a entamé une trajectoire baissière.

Le recul de la participation institutionnelle est l’un des principaux moteurs de cette baisse. Selon Bloomberg, depuis le début de l’année, les fonds négociés en bourse (ETF) adossés au bitcoin ont attiré plus de 25 milliards de dollars de flux entrants, portant leurs actifs sous gestion à environ 169 milliards de dollars. Ces flux stables avaient contribué à repositionner le bitcoin comme un outil de diversification de portefeuille.

Cependant, avec le retrait discret des gros acheteurs (y compris les gestionnaires d’ETF et les départements financiers des entreprises), le récit du bitcoin en tant qu’« actif de couverture » redevient « fragile ». Un exemple typique est Strategy Inc. de Michael Saylor, dont le cours de l’action est désormais proche de la valeur des actifs en bitcoin détenus, ce qui indique que les investisseurs ne sont plus disposés à payer une prime pour sa stratégie bitcoin à fort effet de levier.

Vents contraires macroéconomiques et liquidation des effets de levier

Le changement de l’environnement macroéconomique est un autre facteur clé. Matthew Hougan, directeur des investissements chez Bitwise Asset Management, souligne que « le marché global est en mode aversion au risque », et que « les cryptomonnaies sont le canari dans la mine de charbon, réagissant en premier ».

Le récent repli des valeurs technologiques a également entraîné une baisse de l’appétit général pour le risque. Jake Kennis, analyste principal chez Nansen, indique que cette vente massive est le résultat d’une « prise de bénéfices par les détenteurs de long terme, de sorties de capitaux institutionnels, d’incertitude macroéconomique et de liquidations de positions longues à effet de levier ». Il ajoute qu’après une longue période de consolidation, le marché a temporairement choisi la direction baissière.

Les altcoins chutent encore plus

Le pessimisme généralisé sur le marché accentue la vente. Matthew Hougan explique que « le sentiment des investisseurs particuliers en crypto est assez négatif », beaucoup choisissant de sortir prématurément pour éviter de subir à nouveau une correction de 50 %. Ce pessimisme est encore plus marqué sur le marché des petits tokens plus volatils (appelés « altcoins »).

Selon les rapports, un indice MarketVector qui suit les 50 dernières cryptomonnaies parmi les 100 premiers actifs numériques a chuté d’environ 60 % cette année. Chris Newhouse, directeur de la recherche chez Ergonia, une société spécialisée dans la finance décentralisée, observe également que le marché est généralement « sceptique quant au déploiement de capitaux et manque de catalyseurs haussiers naturels ».