Bernstein lance la couverture de la société de trésorerie Ethereum SharpLink avec un objectif de hausse de 75%

Les analystes de la société de recherche et de courtage Bernstein ont initié la couverture de la société de trésorerie Ethereum SharpLink Gaming (symbole : SBET) jeudi, avec une note de surperformance et un objectif de prix de 24 $ d'ici la fin 2026 — ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 75 % par rapport à son cours de clôture du 29 octobre de 13,61 $.

Inspirée par la société pionnière de trésorerie bitcoin Strategy, SharpLink a construit sa stratégie autour de l'accumulation à long terme d'ETH et du staking pour générer un rendement durable. « Nous nous attendons à ce que SBET émerge comme un véhicule d'investissement institutionnel axé sur la conformité, permettant d'accéder à ETH en tant qu'actif d'investissement et générateur de rendement », ont déclaré les analystes dirigés par Gautam Chhugani dans une note adressée aux clients.

Bernstein valorise SharpLink avec une prime de 15 % par rapport à la valeur nette de son trésor Ethereum, citant sa capacité à générer un taux de croissance annuel composé de rendement de 3,4 % sur les 10 prochaines années grâce au staking, à des achats d'ETH ou d'actions relutifs, et à d'autres stratégies onchain.

Les analystes ont décrit SharpLink comme une « société de trésorerie Ethereum de premier plan », détenant 860 299 ETH — soit environ 0,7 % de l'offre totale — avec une valeur nette de 3,6 milliards de dollars. Cependant, BitMine, présidée par Tom Lee, est actuellement la plus grande DAT Ethereum en termes de détention, avec plus de 3,3 millions d'ETH (12,5 milliards de dollars), selon ses dernières déclarations.

Ils ont également noté l'alignement de SharpLink avec l'écosystème plus large de Consensys, fondé par le cofondateur d'Ethereum Joe Lubin, qui est également président de SharpLink, et ont souligné l'expérience institutionnelle de son équipe dirigeante, notamment le récent recrutement du co-CEO Joseph Chalom, ancien responsable des partenariats stratégiques écosystémiques chez BlackRock.

Bernstein a indiqué que la collaboration de la société avec Consensys — en particulier via Linea et son déploiement prévu de 200 millions de dollars d'ETH sur le réseau Ethereum Layer 2 — positionne SharpLink pour bénéficier de rendements supplémentaires grâce au staking, au restaking et aux programmes de liquidité.

Les actions de SharpLink se négocient actuellement avec une décote de 19 % par rapport à la valeur de sa trésorerie, mais la poursuite de l'accumulation d'ETH, les rachats d'actions et l'augmentation de la dette pourraient combler cet écart au fil du temps, selon les analystes. À mesure que les taux d'intérêt mondiaux diminuent, Bernstein s'attend à ce que les investisseurs cherchent de plus en plus à s'exposer aux rendements d'Ethereum, positionnant SharpLink comme un véhicule institutionnel clé dans cette transition.

SBET était en baisse de 3,6 % lors des premiers échanges jeudi à 13,13 $, selon la page de prix SharpLink de The Block, après avoir chuté de 83 % depuis son pic estival, parallèlement à l'effondrement plus large du marché DAT. Néanmoins, il reste en hausse de 71 % depuis le début de l'année.

Prévision d'un Ethereum à 25 000 $ d'ici 2035

Les analystes ont déclaré que valoriser Ethereum comme une pile technologique est une « approche erronée », car son objectif est de maintenir la sécurité de l'économie tokenisée, et non de maximiser les revenus. Ils s'attendent à ce que la valeur de l'ETH suive la croissance des actifs économiques sécurisés sur la chaîne et valorisent l'ETH comme un actif de réserve du réseau.

Ils projettent que les actifs tokenisés natifs d'Ethereum, y compris les stablecoins sur les Layer 1 et Layer 2, passeront d'environ 172 milliards de dollars aujourd'hui à 5 000 milliards de dollars d'ici la fin 2035. Ils ont également réitéré leur prédiction selon laquelle le prix de l'ETH passera de moins de 4 000 $ aujourd'hui à 15 000 $ d'ici 2030 et 25 000 $ d'ici 2035 — ce qui implique un taux de croissance annuel composé de 20 % sur 10 ans pour l'ETH.

Gautam Chhugani détient des positions longues sur diverses cryptomonnaies. Bernstein ou ses affiliés peuvent recevoir une compensation pour des services bancaires d'investissement de la part de Sharplink Gaming.