Solana peut-il gérer 100 millions d'utilisateurs de Western Union envoyant des tokens en dollars dans le monde entier ?

Western Union distribuera un stablecoin basé sur Solana à ses plus de 100 millions de clients à partir du premier semestre 2026, associant l’émission réglementée au niveau fédéral de Anchorage Digital Bank à un réseau mondial d’on/off-ramp permettant de convertir les soldes de portefeuilles crypto en espèces locales.

Annoncé le 28 octobre, ce modèle remet en question les stratégies d’infrastructure neutre déployées par Visa et Stripe.

Le US Dollar Payment Token représente un test pour savoir si l’intégration verticale peut amener les transferts de fonds via blockchain à une adoption massive, là où les protocoles natifs crypto ont eu du mal à attirer le grand public.

Solana traite les transferts USDC à des coûts inférieurs au centime et effectue les règlements en quelques secondes, mais la plupart des expéditeurs transfrontaliers continuent d’utiliser les opérateurs traditionnels de transfert d’argent ou les réseaux bancaires correspondants.

Le plan de Western Union intègre les rails Solana dans un produit de marque avec une distribution physique, pariant que le contrôle de l’émission, de la conformité et de l’accès à l’argent liquide surmontera les obstacles à l’adoption qui ont limité les transferts de stablecoins aux seuls utilisateurs crypto.

Règlement de bout en bout contre rails neutres

Visa et Stripe ont construit une infrastructure stablecoin comme plateformes ouvertes permettant à des tiers d’émettre des tokens et de transacter sur des réseaux multi-chaînes.

Visa a intégré le règlement USDC sur Ethereum en 2021, puis s’est étendu à Solana en 2023, permettant aux acquéreurs marchands, dont Worldpay et Nuvei, de régler avec Visa en stablecoin.

L’entreprise a ajouté la prise en charge de PYUSD, USDG de Paxos, le stablecoin euro de Circle, ainsi que les réseaux Stellar et Avalanche en juillet 2025, positionnant sa plateforme comme une couche de règlement sous les transactions par carte, sans émettre de tokens propriétaires.

Visa exploite également VTAP, une pile pilotée par API permettant aux banques réglementées de créer et gérer des tokens adossés à des monnaies fiduciaires.

Stripe a réactivé les paiements crypto en 2024, traitant l’USDC sur Ethereum, Solana et Polygon, et effectuant un règlement automatique sur les soldes Stripe des commerçants.

L’entreprise a acquis Bridge en 2025 et lancé Open Issuance, un service en marque blanche permettant aux entreprises d’émettre des stablecoins conformes, la gestion des réserves et l’orchestration de la liquidité étant assurées par des partenaires.

Bridge a demandé une charte de banque fiduciaire américaine pour intégrer la conformité réglementaire à la plateforme, reflétant le rôle d’Anchorage Digital Bank dans le plan de Western Union, mais au service des développeurs et commerçants plutôt que des clients de transferts de fonds.

L’approche de Western Union consolide l’émission, la distribution et la conversion en espèces sous une seule marque.

USDPT fonctionnera sur Solana, avec Anchorage Digital Bank comme émetteur et dépositaire, et sera distribué via des plateformes d’échange partenaires et le Digital Asset Network de Western Union.

Le réseau connecte les portefeuilles crypto aux agences Western Union dans plus de 200 pays et territoires, permettant aux clients d’envoyer de l’USDPT depuis un portefeuille et de retirer de l’argent liquide en devise locale auprès d’un agent de détail.

Western Union acceptera également d’autres actifs numériques via le réseau, positionnant l’infrastructure comme une solution de dernier kilomètre pour tout détenteur de crypto ayant besoin d’un accès à la monnaie fiduciaire.

L’économie de ce modèle vertical diffère de l’infrastructure neutre. Visa et Stripe perçoivent des frais sur les flux de transactions mais ne captent pas les intérêts sur les réserves de stablecoins ni ne contrôlent la relation avec l’utilisateur final.

Western Union gagnera sur l’émission d’USDPT, les frais de transaction, les marges de change et les commissions d’agents, cumulant les revenus tout au long de la chaîne de paiement.

La base de clients existante de l’entreprise assure la distribution, mais convertir des utilisateurs déjà habitués à la monnaie fiduciaire vers un flux centré sur le stablecoin nécessite éducation, confiance et incitations que la tarification traditionnelle des transferts ne propose pas forcément.

Les transferts Solana peuvent-ils devenir grand public ?

Western Union a choisi Solana pour l’USDPT en raison de sa capacité de traitement et de son coût. Solana traite les transactions en moins d’une seconde avec des frais de l’ordre de la fraction de centime, rendant les micro-transferts économiquement viables là où les coûts variables du gaz sur Ethereum créent des frictions.

L’implication d’Anchorage Digital Bank répond aux questions de conservation et de gestion des réserves, fournissant une infrastructure réglementée au niveau fédéral conforme aux normes américaines et permettant à Western Union de commercialiser l’USDPT comme un produit émis par une banque.

Le choix de Solana plutôt que le support multi-chaînes distingue la stratégie de Western Union de celle de Visa et Stripe, qui considèrent le choix de la chaîne comme une option de configuration plutôt qu’un engagement stratégique.

Visa prend en charge Ethereum, Solana, Stellar et Avalanche ; Stripe prend en charge Ethereum, Solana et Polygon.

Le lancement sur une seule chaîne par Western Union simplifie l’intégration technique. Cependant, cela enferme l’entreprise dans l’écosystème Solana, créant une dépendance à la performance du réseau et limitant l’interopérabilité avec les stablecoins sur d’autres chaînes, à moins que Western Union ne relie ultérieurement l’USDPT ou n’ajoute la prise en charge de tokens concurrents.

Le Digital Asset Network vise à résoudre le problème que les protocoles natifs crypto n’ont pas résolu : convertir les soldes blockchain en espèces utilisables dans les juridictions où l’infrastructure de cartes est rare et où les comptes bancaires sont peu courants.

Western Union exploite plus de 600 000 agences, dont beaucoup dans des marchés où les paiements numériques restent secondaires par rapport à l’argent liquide.

Le réseau permettra aux utilisateurs de portefeuilles, y compris ceux qui ne sont pas clients Western Union, d’accéder à ce réseau, en convertissant l’USDPT ou d’autres actifs numériques en devise locale, la pile de conformité de Western Union gérant les exigences KYC et AML.

Obstacles à l’adoption et pression concurrentielle

Western Union fait face à des risques d’exécution sur plusieurs fronts. L’entreprise doit intégrer des partenaires de portefeuilles, éduquer les clients à l’utilisation des stablecoins, maintenir la conformité réglementaire dans des juridictions aux règles crypto divergentes, et rivaliser sur les prix avec les opérateurs traditionnels de transfert d’argent et les services natifs crypto.

Les transferts USDC sur Solana sont déjà moins chers que ceux de Western Union dans les corridors où l’expéditeur et le destinataire détiennent des portefeuilles crypto. Pourtant, l’adoption reste concentrée parmi les utilisateurs crypto plutôt que les clients traditionnels des transferts de fonds.

Visa et Stripe évitent les frictions d’adoption en intégrant les stablecoins dans les interfaces utilisateur existantes.

Visa traite le règlement stablecoin de manière invisible dans les transactions par carte ; Stripe permet aux commerçants d’accepter des stablecoins et de recevoir de la monnaie fiduciaire sur leur solde Stripe sans interagir avec des portefeuilles ou des chaînes.

Le modèle de Western Union exige que les clients détiennent de l’USDPT dans un portefeuille, puis initient une transaction vers le Digital Asset Network pour retirer de l’argent liquide, ajoutant des étapes par rapport à l’application mobile actuelle de Western Union, qui gère les transferts fiat-à-fiat sans exposition à la blockchain.

L’entreprise parie que le coût réduit et le règlement plus rapide compenseront cette complexité, en particulier dans les corridors à fort volume où la sensibilité au prix influence le comportement des clients.

La pression concurrentielle vient également d’autres fournisseurs de transferts explorant l’intégration des stablecoins.

MoneyGram s’est associé à Stellar en 2021 pour permettre l’encaissement et le décaissement d’USDC dans les points de vente, bien que le programme n’ait pas atteint l’échelle de l’activité principale de MoneyGram.

Des opérateurs fintech plus petits, dont Veem et Pangea Money Transfer, prennent en charge les paiements en stablecoins, se positionnant comme alternatives aux services de virements traditionnels.

L’envergure de Western Union constitue un avantage, mais le succès dépendra de l’exécution et non de la seule distribution.

Le partenariat de Western Union avec Anchorage garantit que l’USDPT respecte les normes bancaires américaines. Cependant, l’entreprise devra également naviguer dans les réglementations internationales lors du déploiement du Digital Asset Network dans des juridictions aux règles sur les stablecoins variées.

Le règlement européen Markets in Crypto-Assets impose des exigences de réserve et de transparence. Certaines juridictions, dont l’Inde et la Chine, restreignent ou interdisent l’utilisation des stablecoins.

L’expertise de Western Union en matière de conformité dans les transferts traditionnels constitue une base, mais l’étendre aux opérations on-chain introduit de nouvelles complexités juridiques et opérationnelles.

Le succès de l’USDPT testera si une infrastructure stablecoin de marque et intégrée verticalement peut favoriser l’adoption massive là où les protocoles ouverts ont échoué.

Le résultat dépendra de la volonté des 100 millions de clients de Western Union d’adopter les paiements on-chain et de la capacité du Digital Asset Network à offrir la fiabilité et les économies nécessaires pour concurrencer à la fois les opérateurs traditionnels et les services natifs crypto.