Guide de trading 2025 : Les trois principales catégories et stratégies de trading incontournables pour les traders

Il est très important de bien identifier le type de transaction auquel vous participez et d’ajuster votre approche en conséquence.

Auteur : Cred

Traduction : Saoirse, Foresight News

En tant que trader autonome, il est très utile de classer ses transactions.

Le trading systématique et le trading discrétionnaire ne sont pas des concepts opposés ou mutuellement exclusifs.

Dans les cas extrêmes, d’un côté, il y a les systèmes de trading entièrement automatisés — qui sont toujours « activés » et gèrent chaque étape du processus de trading ; de l’autre, il y a la spéculation purement intuitive — sans aucune règle ni stratégie de trading fixe.

D’un point de vue technique, dès lors que l’on exerce un certain degré de prise de décision autonome (par exemple, désactiver un système automatisé ou ajuster manuellement l’équilibre des positions), cela peut être considéré comme un « acte discrétionnaire », mais cette définition est trop large et manque de valeur pratique.

En réalité, ma définition du « trader discrétionnaire » s’applique probablement à la majorité des lecteurs, avec les caractéristiques principales suivantes :

• Exécution principalement manuelle des transactions ;
• Analyse axée sur l’aspect technique (niveaux clés, graphiques, flux d’ordres, catalyseurs d’actualité, etc.) ;
• Jugement subjectif de la validité et de l’intérêt d’une stratégie de trading ;
• Contrôle autonome sur les éléments clés du trading : gestion du risque, taille de la position, point d’entrée, conditions de stop loss, objectif de prix, gestion de la transaction.

Il est important de souligner que « discrétionnaire » ne doit pas être confondu avec « paresseux ».

Certains traders diront : « Frère, tu vois, il n’y a pas deux stratégies de trading identiques, donc les tests ne servent à rien, chaque situation est différente de toute façon. »

Mais les bons traders discrétionnaires maîtrisent généralement les données détaillées du marché sur lequel ils interviennent, rédigent des manuels de stratégie, définissent des filtres d’état de marché, tiennent des journaux de trading pour optimiser leurs performances, etc.

Lorsqu’ils exercent leur pouvoir discrétionnaire, ils suivent au moins un cadre de règles général ; avec l’expérience, ces règles deviennent plus flexibles et la part de discrétion dans le processus de trading augmente.

Mais cette flexibilité décisionnelle s’acquiert avec le temps, elle n’est pas innée.

Quoi qu’il en soit, selon mon expérience et mes observations, la plupart des stratégies de trading discrétionnaires à espérance de gain positive (+EV) peuvent être classées dans les trois catégories suivantes (noms que j’ai moi-même définis) :

• Incrémental (Incremental)
• Convexe (Convex)
• Spécialiste (Specialist)

Chaque catégorie se distingue principalement selon trois dimensions :

• Ratio risque/rendement (R:R)
• Probabilité de succès (Probability)
• Fréquence d’apparition (Frequency)

(Note : En combinant le ratio risque/rendement et la probabilité de succès, on peut estimer la valeur attendue d’une transaction, mais ici nous simplifions la compréhension à travers ces trois dimensions.)

Analysons maintenant ces trois types de transactions une par une.

Transactions incrémentales

Caractéristiques principales : faible ratio risque/rendement, forte probabilité de succès, fréquence d’apparition moyenne

Ce type de transaction est essentiel pour maintenir le bon fonctionnement du compte et rester sensible au marché.

Ce ne sont peut-être pas les transactions les plus « spectaculaires », ni celles à exhiber sur les réseaux sociaux, mais elles constituent la « base » du trader — tant qu’il existe un certain avantage sur le marché, ces transactions permettent d’obtenir une croissance composée appréciable.

Exemples typiques : trading de microstructure de marché, trading sur le flux d’ordres, trading de retour à la moyenne intrajournalier, trading basé sur des régularités statistiques (effet de période intrajournalière, effet week-end, effet post-annonce), trading en range lors de périodes de faible volatilité, etc.

Le principal risque de ce type de transaction est la « diminution de l’avantage » et les « changements soudains de l’état du marché ».

Mais ces deux risques peuvent être considérés comme des « coûts nécessaires du trading » : les opportunités de trading intrajournalières sont par nature intermittentes, et si l’on se trompe de direction lors d’un changement soudain de tendance, le coût peut être très élevé (voir le cas de la chute du régime de Kadhafi pour comprendre le risque de contrer une inversion de tendance).

Les transactions incrémentales sont d’une grande valeur pratique : elles permettent généralement des profits stables, avec une fréquence suffisante — elles lissent la courbe des résultats et fournissent au trader des informations précieuses sur le marché et les tendances potentielles.

Transactions convexes

Caractéristiques principales : ratio risque/rendement élevé, probabilité de succès moyenne, faible fréquence d’apparition

La plupart des transactions sur des horizons temporels élevés (daily, weekly) — en particulier celles axées sur l’augmentation de la volatilité ou les changements de tendance du marché — appartiennent à cette catégorie.

Comme leur nom l’indique, ces transactions sont peu fréquentes, mais lorsqu’elles se présentent, il suffit de capter une partie d’un grand mouvement pour obtenir des rendements substantiels.

Exemples typiques : trading de breakout sur des horizons temporels élevés, trading de retournement après échec de breakout, trading de continuation de tendance sur des horizons élevés, trading basé sur des catalyseurs majeurs/actualités, trading sur des extrêmes de financement ou d’open interest, trading de breakout après compression de la volatilité, etc.

Les principaux risques de ce type de transaction sont : faux breakouts, intervalles trop longs entre les opportunités, difficulté de gestion des transactions.

Là encore, ces risques sont des « coûts nécessaires du trading ».

En général, pour ce type de transaction, le trader doit souvent essayer plusieurs fois la même stratégie, subir quelques petites pertes avant que la stratégie ne fonctionne (voire ne fonctionne jamais). De plus, la volatilité de ces transactions est généralement plus élevée, la gestion plus difficile, ce qui augmente le risque d’erreur — mais c’est aussi la raison de leur potentiel de rendement élevé.

Dans le trading de crypto-monnaies, les transactions convexes sont souvent le principal contributeur aux résultats à long terme. Gérer correctement la taille des positions, capter les grandes tendances, saisir les opportunités de breakout ou de retournement de tendance, sont essentiels pour échapper à l’érosion des frais de transaction.

On peut dire que les gains des transactions convexes couvrent les pertes dues aux frais, au coût des transactions fréquentes et au risque de volatilité des transactions incrémentales.

En termes simples, ce sont les fameuses « transactions stars ».

Transactions spécialistes

Caractéristiques principales : ratio risque/rendement élevé, forte probabilité de succès, faible fréquence d’apparition

Il s’agit d’opportunités de trading exceptionnelles et rares, comme les récentes séries de liquidations sur le marché des contrats perpétuels, les événements de décorrélation des stablecoins, les annonces de politiques tarifaires clés (en période d’influence importante), les transactions motivées par des catalyseurs majeurs, ou les marchés à forte hausse de volatilité.

Exemples typiques : capter un point d’entrée sur un horizon temporel court et l’étendre en swing trade sur un horizon élevé, arbitrage lors de fortes divergences entre prix spot et dérivés, arbitrage d’écarts importants entre exchanges, exécuter des ordres « exotiques » à prix très décoté, fournir de la liquidité sur des marchés peu profonds pour en tirer profit, etc.

Participer à ce type de transaction nécessite généralement de remplir l’une des deux conditions suivantes :

• Le marché connaît une volatilité ou une « rupture » anormale (chute brutale des prix, assèchement de la liquidité, etc.)
• Combinaison parfaite d’une logique de trading sur horizon élevé et d’une exécution sur horizon court, générant des profits « boule de neige »

La difficulté du premier cas est que ces opportunités sont extrêmement rares ; et lorsqu’elles se présentent, la plupart des traders sont occupés à répondre à des appels de marge ou à gérer leurs positions existantes, sans le temps de saisir de nouvelles opportunités, d’autant plus que la stabilité des plateformes d’échange est souvent mise à l’épreuve à ces moments-là, ce qui complique encore l’exécution.

La difficulté du second cas réside dans le fait que les mouvements de prix sur des horizons élevés apparaissent souvent très volatils et bruyants sur des graphiques à court terme. Cela exige du trader une grande précision sur les points d’entrée et les stops, ainsi que la capacité à maintenir la stratégie court terme tout en gérant la position lors de l’extension de la tendance sur horizon élevé.

Les principaux risques de ce type de transaction sont : exigences de compétence très élevées, fréquence d’apparition extrêmement faible, risque de manquer l’opportunité en étant « occupé à survivre », risque d’exécution (slippage sur marchés peu profonds, risque de liquidation, etc.).

Ce type de transaction est extrêmement difficile, mais en saisir une seule peut transformer la carrière d’un trader.

Il est à noter que l’attrait de ce type de transaction est aussi la source de son risque.

Il est donc conseillé aux traders de réserver un « fonds de crise » — c’est-à-dire des stablecoins non utilisés, spécifiquement destinés à saisir ces opportunités rares, ce qui est une approche très judicieuse.

Conclusion

Je vous recommande de consulter votre journal de trading ou votre manuel de stratégie, et d’essayer de classer vos transactions passées selon ces trois catégories. Si vous n’avez pas encore de journal ou de manuel, ce cadre de classification peut vous servir de point de départ.

Un autre enseignement précieux (dérivé par « élimination ») est que de nombreuses catégories de transactions ne valent pas la peine qu’on y consacre du temps. Par exemple, les « transactions d’ennui » — qui relèvent clairement de la catégorie « faible ratio risque/rendement, faible probabilité de succès, fréquence élevée » — sont une perte de temps et de capital.

Si vous êtes un trader en développement, il est conseillé de consacrer la majeure partie de votre énergie aux transactions incrémentales : accumuler des données de marché, construire un système de trading, optimiser vos stratégies, puis, une fois suffisamment de capital et d’expérience acquis, explorer progressivement d’autres types de transactions.

Vous n’êtes pas obligé de vous limiter à un seul type de transaction pour toujours.

Une approche plus pertinente consiste à élaborer un manuel de stratégie couvrant les trois types de transactions, et surtout, à définir des attentes raisonnables pour chaque type en termes de ratio risque/rendement, probabilité de succès, fréquence d’apparition, risques potentiels et formes de stratégie.

Par exemple, appliquer une gestion incrémentale à une stratégie convexe est une erreur ; de même, définir la taille des positions d’une stratégie convexe selon les standards d’une stratégie incrémentale est également une erreur (c’est d’ailleurs ma principale faiblesse en tant que trader).

Il est donc très important de bien identifier le type de transaction auquel vous participez et d’ajuster votre approche en conséquence.

Je n’ai pas fixé de seuils chiffrés pour le ratio risque/rendement, la probabilité de succès ou la fréquence d’apparition, car ces indicateurs varient énormément selon l’environnement de marché. Par exemple, dans un bull market intense, il peut y avoir des opportunités convexes chaque semaine ; alors qu’en période de marché morose, même une opportunité incrémentale est déjà une chance.