Dans l’Exchange Square de Central à Hong Kong, les gestionnaires de fonds se déplacent rapidement ; l’approbation du premier ETF spot Solana d’Asie permet à ce centre financier international de prendre une nouvelle avance dans la structuration des actifs numériques.
La SFC de Hong Kong a récemment approuvé officiellement le premier ETF spot Solana d’Asie, géré par China Asset Management (Hong Kong). Ce fonds prévoit d’être coté à la Bourse de Hong Kong le 27 octobre 2025, avec des guichets en dollars de Hong Kong, en renminbi et en dollars américains.
Après avoir approuvé cette année les ETF spot Bitcoin et Ethereum, Hong Kong franchit une nouvelle étape majeure dans l’innovation financière des actifs virtuels. Cette initiative consolide davantage la position de Hong Kong en tant que centre financier des actifs numériques en Asie, tout en démontrant la flexibilité de son cadre réglementaire en matière de diversité des produits.
I. Détails clés du produit : structure des frais et mécanisme de négociation
Selon le site officiel de China Asset Management (Hong Kong), le “ChinaAMC Solana ETF” approuvé détiendra directement des tokens SOL et suivra passivement la performance du CME CF Solana-Dollar Index (prix de clôture Asie-Pacifique).
Le fonds offre aux investisseurs trois options de devises d’investissement. Il précise ne pas participer au staking, à l’effet de levier ou aux transactions sur produits dérivés, toutes les transactions étant exécutées via des plateformes d’échange d’actifs virtuels agréées par la SFC de Hong Kong (telles que OSL Exchange).
Éléments clés du ChinaAMC Solana ETF
Élément | Disposition spécifique |
Frais de gestion du fonds | 0,99% par an |
Frais de souscription maximum | 5% |
Frais de rachat maximum | 3% |
Devise de négociation | Dollar de Hong Kong, renminbi, dollar américain |
Montant minimum d’investissement | Équivalent à 100 HKD/CNY, ou 10 USD |
Politique de distribution | Pas de distribution de dividendes |
Dispositif de conservation | BOCI-Prudential Trustee Limited comme dépositaire principal, OSL Digital Securities Limited comme sous-dépositaire d’actifs virtuels |
II. Paysage réglementaire mondial : différences de politique entre Hong Kong et les États-Unis
L’approbation par Hong Kong de l’ETF spot Solana la place à l’avant-garde mondiale de l’innovation réglementaire sur les actifs numériques, en contraste marqué avec les États-Unis.
● La SEC américaine adopte une attitude plus prudente envers les ETF crypto, ses principales préoccupations étant la volatilité du marché, l’imperfection du cadre réglementaire ainsi que les questions de stockage et de conservation des actifs.
La SEC met particulièrement l’accent sur les exigences de transparence des fonds, les questions de valorisation et de tarification, la gestion de la liquidité ainsi que les exigences de stockage et de conservation.
Bien que la SEC américaine ait réformé en septembre 2025 le processus d’approbation des ETF crypto, réduisant le délai d’approbation de 240 à 75 jours, elle reste prudente concernant les demandes d’ETF sur des crypto-monnaies autres que Bitcoin, telles que Solana.
Comparaison des attitudes réglementaires entre Hong Kong et les États-Unis
Dimension de comparaison | Hong Kong | États-Unis |
Attitude envers l’ETF Solana | Approbation active, promotion de l’innovation | Prudence et délais, attention portée aux risques |
Efficacité de l’approbation | Rapide, calendrier clair | Processus plus long, possibles retards |
Priorités réglementaires | Diversité des produits et développement du marché | Protection des investisseurs et stabilité du marché |
Dispositif de staking | Non inclus dans la première série de produits | Exclusion explicite, considéré comme un titre potentiel |
Exigences de conservation | Coopération requise entre le dépositaire principal et le sous-dépositaire d’actifs virtuels | Accent sur des institutions de conservation d’actifs numériques sûres et fiables |
III. Valeur d’investissement et risques : forte volatilité et risques technologiques
● D’un point de vue investissement, Solana, en tant que l’une des principales crypto-monnaies mondiales, possède une influence significative sur le marché. La blockchain Solana présente des avantages de haut débit et de faibles frais de transaction, et a réalisé des progrès notables dans la finance décentralisée, les NFT et les applications Web3.
● Cependant, China Asset Management (Hong Kong) souligne clairement dans ses avertissements que l’investissement dans cet ETF comporte de multiples risques. La volatilité historique du prix du SOL a toujours été très élevée — par exemple, le prix du SOL a chuté d’environ 96% entre le 7 novembre 2021 et le 1er janvier 2023.
● En outre, les investisseurs sont également confrontés à des menaces de cybersécurité, à des interruptions de réseau et à des risques de fork. Le fonds comporte également des risques liés aux plateformes d’échange d’actifs virtuels, à la conservation, ainsi qu’aux erreurs de suivi associées au nouvel indice.
IV. Impact et opportunités de marché : ouvrir un nouveau canal pour l’investissement institutionnel
● Le lancement du ChinaAMC Solana ETF offre aux institutions financières traditionnelles un canal conforme et pratique pour participer à l’écosystème Solana. Cela signifie que les investisseurs n’ont pas à gérer directement des portefeuilles crypto et des clés privées, et peuvent investir dans SOL via leur compte-titres habituel.
Cette initiative devrait attirer davantage de capitaux institutionnels vers le secteur des actifs numériques, favorisant ainsi l’intégration des actifs numériques et du système financier traditionnel.
● Selon les analystes du secteur, après Bitcoin et Ethereum, l’extension des produits ETF à Solana par Hong Kong montre que l’acceptation des actifs numériques est entrée dans une phase diversifiée et approfondie.
● Pour le marché asiatique, cela offre aux investisseurs de la région un canal d’investissement en actifs numériques plus pratique, susceptible de modifier le paysage actuel de la gestion des actifs numériques en Asie.
V. Accélération de la financiarisation des actifs numériques
L’approbation de l’ETF spot Solana à Hong Kong n’est pas seulement une innovation produit isolée, mais représente aussi une tendance majeure à la financiarisation des actifs numériques. À mesure que davantage de types d’actifs numériques sont intégrés dans le cadre réglementaire, la fusion entre le système financier traditionnel et la technologie blockchain va s’approfondir.
Du point de vue réglementaire, cette initiative de Hong Kong offre également une référence pour d’autres marchés, démontrant la possibilité de trouver un équilibre entre la protection des investisseurs et la promotion de l’innovation. À l’avenir, nous pourrions voir une gamme plus diversifiée de produits financiers sur actifs numériques émerger, brouillant davantage les frontières entre la finance traditionnelle et les actifs numériques.
