Bitcoin ne suit plus l'ancien modèle de halving

Alors que les marchés financiers vacillent sous le poids des incertitudes monétaires et des tensions politiques, une projection audacieuse relance le débat. Bitcoin pourrait atteindre 135 000 $, selon Standard Chartered. Dans une note récente, la banque britannique bouleverse les scénarios établis en affirmant que la dynamique actuelle du marché invalide les schémas historiques post-halving. Ce changement de ton, venant d’un acteur majeur de la finance traditionnelle, ravive les attentes haussières alors que BTC entre dans une nouvelle phase d’accélération.

Un modèle historique bouleversé selon Standard Chartered

Dans une note partagée, Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche crypto chez Standard Chartered, remet en question l’un des schémas cycliques les plus ancrés dans l’analyse des marchés crypto : la chute des prix du bitcoin 18 mois après un halving.

« Bitcoin s’est écarté d’un schéma qui, jusqu’à présent, voyait les prix chuter 18 mois après le halving », observe-t-il. Pourtant, selon cette logique, ce cycle aurait dû entraîner un recul notable d’ici la fin de cette année, suite au halving d’avril 2024. Ce n’est manifestement pas le cas. Bitcoin reste solide, voire accélère, franchissant cette semaine le seuil des 120 000 $.

Cette dynamique semble confirmer que le marché crypto s’éloigne de ses anciens repères structurels. Pour étayer cette idée, plusieurs éléments factuels renforcent la thèse d’un nouveau paradigme post-halving :

• Bitcoin se négocie actuellement à 120 606 $, en hausse de 1,71 % sur 24 heures ;

• Le prix avait déjà atteint 120 286 $ la veille, marquant une augmentation de près de 8 % sur la semaine ;

• Cette hausse s’inscrit dans une tendance surnommée « Uptober », bien connue des observateurs pour son élan haussier typique au dernier trimestre.

Kendrick souligne que cette trajectoire est sans précédent par rapport au cycle post-halving observé en 2018–2019, où le marché était resté inerte malgré une fermeture du gouvernement américain similaire à l’actuelle.

Des flux massifs vers les ETF Bitcoin

Au-delà des considérations cycliques, Standard Chartered met en avant un élément fondamental dans la hausse actuelle du bitcoin : la demande institutionnelle. Dans sa note, Geoff Kendrick précise que les flux nets vers les ETF Bitcoin atteignent désormais 58 milliards de dollars, dont 23 milliards générés rien qu’en 2025.

Il déclare : « J’anticipe au moins 20 milliards de dollars supplémentaires d’ici la fin de l’année, un montant qui rendrait possible ma prévision de 200 000 $ pour le bitcoin à cette échéance ». L’analyste suggère ainsi que la dynamique actuelle pourrait non seulement conduire à un sommet de 135 000 $, mais potentiellement à 200 000 $ d’ici la fin de l’année, si les flux se poursuivent.

En perspective, plusieurs implications peuvent être envisagées. D’abord, cette montée des participants institutionnels pourrait contribuer à réduire la volatilité historique du bitcoin tout en augmentant sa corrélation avec les indicateurs macroéconomiques mondiaux. Ensuite, l’augmentation des flux vers les ETF alimente une forme de légitimation financière du BTC, susceptible d’attirer des capitaux encore en marge du marché crypto en cette fin d’année palpitante.