Benchmark donne des perspectives haussières sur Metaplanet malgré la baisse de l'action

Benchmark Equity Research maintient sa recommandation "Acheter" sur Metaplanet alors que la société japonaise de trésorerie bitcoin continue d'accumuler des crypto-monnaies malgré la récente baisse de son action.

Dans une note de recherche publiée mercredi, l'analyste de Benchmark Mark Palmer a fixé un objectif de cours à 2 400 yens japonais pour Metaplanet d'ici la fin de 2026. Metaplanet se négocie à 542 yens au moment de la rédaction, tandis que les marchés au Japon restent ouverts, selon les données de Yahoo Finance.

Après avoir grimpé en flèche parallèlement à ses avoirs en bitcoin, l'action Metaplanet a récemment chuté de près de 40 %, suscitant des inquiétudes quant à la viabilité à long terme des sociétés de trésorerie crypto, en particulier alors que le marché global stagne.

"Les suggestions selon lesquelles les stratégies de trésorerie bitcoin s'effondrent et que Metaplanet s'essouffle sont, selon nous, prématurées et injustifiées", a écrit Palmer. "Bien que les récentes attaques de vendeurs à découvert aient exercé une pression sur l'action de la société japonaise, de tels récits négligent le contexte de sa montée fulgurante."

L'analyste a noté que Metaplanet était la meilleure action japonaise de l'année dernière et que ses actions restent en hausse de 56 % depuis le début de l'année.

"Un tel niveau de surperformance ne reflète pas une société dont la stratégie a perdu en crédibilité, mais plutôt une entreprise qui se réapprovisionne au milieu de perturbations à court terme du marché", a déclaré Palmer. 

La justification fondamentale de la stratégie de trésorerie bitcoin — le rôle du bitcoin en tant qu'actif de réserve rare et programmable et couverture contre l'inflation — reste également intacte, a ajouté Palmer, précisant que l'adoption institutionnelle du bitcoin continue de s'approfondir et de s'élargir.

Palmer a également indiqué que Metaplanet se distingue par sa capacité à utiliser ses avoirs en bitcoin pour générer des revenus récurrents grâce à des stratégies de produits dérivés.

"Tant que la courbe d'adoption à long terme du bitcoin continue de progresser et que les marchés de capitaux restent réceptifs aux structures de financement innovantes utilisées pour financer les achats de bitcoin, le concept de trésorerie bitcoin devrait, selon nous, avoir encore beaucoup de potentiel", a déclaré l'analyste.

Lundi, Metaplanet a annoncé l'acquisition de 5 419 BTC pour environ 632,5 millions de dollars à un prix moyen de 116 700 dollars par bitcoin, marquant ainsi sa plus grande acquisition à ce jour. Cette transaction a porté ses avoirs totaux à 25 555 BTC, faisant de la société le cinquième plus grand détenteur public de bitcoin au monde. Cet achat est intervenu après une levée de fonds de 1,4 milliard de dollars lors d'une offre internationale.

Benchmark a également détaillé la création par Metaplanet d'une nouvelle filiale américaine, Metaplanet Income Corp., basée à Miami avec un apport initial de capital de 15 millions de dollars. Cette entité devrait se concentrer sur les produits financiers liés au bitcoin, y compris les produits dérivés, tout en opérant séparément des avoirs principaux en bitcoin afin d'améliorer la gouvernance et la transparence.