Le rachat de 110 millions de dollars de LayerZero reçoit le feu vert, les investisseurs de Stargate contestent la tarification

LayerZero Foundation a dévoilé un plan de rachat de 110 millions de dollars, visant à racheter 50 millions de jetons

auprès de ses premiers soutiens. Cette initiative représente une démarche majeure pour renforcer son écosystème et recentrer la gouvernance du projet. Le plan, décrit dans une mise à jour du 24 août 2025, inclut l’échange des jetons de Stargate contre des ZRO à un taux de conversion de 1 STG = 0,08634 ZRO, intégrant ainsi efficacement les capacités de liquidité cross-chain de Stargate dans le réseau LayerZero. La proposition de rachat et d’échange a été approuvée à 88,6 % lors d’un vote de gouvernance controversé, dépassant une offre concurrente de 120 millions de dollars en cash de Wormhole. Cette étape vise à unifier les frais et l’activité des utilisateurs sous ZRO, bien que certains détenteurs de STG estiment que la valorisation sous-évalue Stargate, compte tenu de son volume de bridging de 4 milliards de dollars en juillet.

L’annonce du rachat a déclenché un mouvement rapide du marché, faisant grimper les prix de STG et de ZRO. Après la nouvelle, ZRO a bondi de plus de 20 %, porté par les attentes que les revenus annuels de Stargate, supérieurs à 20 millions de dollars, soutiendraient désormais les rachats de ZRO. Les observateurs ont noté que ZRO pourrait bénéficier d’une offre limitée de jetons, car les frais de protocole — estimés à 0,01 $ par transaction — seront brûlés via un Treasury Contract. Cette approche vise à aligner les incitations des utilisateurs avec la durabilité à long terme du protocole, un axe central des plans de gouvernance de LayerZero.

L’intégration de la technologie de Stargate devrait élargir les cas d’utilisation de ZRO. Plus de 70 milliards de dollars de volume de bridge Stargate passeront désormais par la plateforme LayerZero, consolidant la gouvernance sous ZRO et canalisant les futurs revenus de Stargate vers les rachats de jetons. Cependant, certains défis subsistent. Les investisseurs STG ont soulevé des préoccupations concernant le taux d’échange, affirmant qu’il ne reflète pas la valeur marchande de Stargate. De plus, la finalisation de l’accord dépend du soutien continu de la DAO, nécessitant l’approbation de 70 % des détenteurs de veSTG.

La stratégie de croissance de LayerZero va au-delà de l’accord avec Stargate. Son partenariat du 20 août 2025 avec le stablecoin FRNT soutenu par l’État du Wyoming met en lumière un potentiel d’adoption à grande échelle par les entreprises. Le stablecoin FRNT, adossé à l’USD et à des Treasuries avec une surcollatéralisation de 2 %, fonctionne désormais sur sept blockchains via le système omnichain de LayerZero, avec des projets de cotation sur Kraken. Cette alliance pourrait augmenter les frais de protocole issus des transactions institutionnelles, mais l’adoption de FRNT dépend des évolutions réglementaires dans le cadre du GENIUS Act.

Les marchés imprévisibles et les préoccupations liées à la tokenomics subsistent. En 2025, ZRO connaîtra un déblocage de jetons de 46 millions de dollars, soit 23 % de son offre en circulation, ce qui pourrait exercer une pression à la vente. La montée des arnaques liées aux airdrops exploitant la popularité de LayerZero est également préoccupante, Chainalysis rapportant 12,5 milliards de dollars de pertes dues à des arnaques crypto en 2025, incluant des schémas de phishing liés à LayerZero. Malgré ces obstacles, la réputation de la marque LayerZero reste forte, et le projet encourage l’utilisation des canaux officiels pour la vérification des claims.

Le rachat reflète des tendances plus larges dans les actifs numériques, telles que l’engagement institutionnel et l’intégration cross-chain. Les avoirs en

des entreprises et les nouvelles offres d’ETF spot indiquent une confiance institutionnelle croissante dans les cryptomonnaies — une opportunité que entend saisir grâce à ses stratégies de gouvernance et de liquidité. Bien que la volatilité à court terme et les déblocages de jetons présentent des risques, le succès à long terme de ZRO dépendra du déploiement efficace de sa stratégie de rachat et de la fusion harmonieuse de l’infrastructure de Stargate.