L’obsession de Michael Saylor pour le Bitcoin : comment tout a commencé

Points clés :

L’éveil de Saylor au Bitcoin

En août 2020, Michael Saylor est passé du statut de dirigeant technologique à celui de symbole de l’adoption du crypto par les entreprises.

Saylor, longtemps connu comme le cofondateur et dirigeant de l’entreprise de logiciels d’entreprise Strategy (anciennement MicroStrategy), a fait son premier pas audacieux dans les cryptomonnaies en allouant 250 millions de dollars de la trésorerie de l’entreprise à l’achat de Bitcoin 

BTC$115,140. 

Il a cité l’affaiblissement du dollar et les risques d’inflation à long terme comme raisons fondamentales de cette décision stratégique. Par ailleurs, cela a marqué la plus grande acquisition de Bitcoin par une société cotée à l’époque et a établi un nouveau précédent.

En quelques mois, Strategy a augmenté ses avoirs : 175 millions de dollars supplémentaires en septembre, 50 millions en décembre et une émission de billets convertibles de 650 millions de dollars, portant les avoirs en Bitcoin à plus de 1 milliard de dollars. 

Il a reconnu le Bitcoin comme une “préservation du capital”, le comparant à “Manhattan dans le cyberespace”, un actif rare et indestructible.

Cette décision a suscité à la fois des éloges et des critiques. Les sceptiques l’ont qualifiée d’imprudente, tandis que les partisans y ont vu une innovation audacieuse à une époque où peu osaient inscrire le Bitcoin au bilan d’une entreprise. Pour Saylor, cependant, ce n’était pas un pari. C’était une couverture calculée contre l’incertitude monétaire et un signal que les actifs numériques allaient transformer la stratégie de capital.

Le saviez-vous ? En 2013, Saylor a tweeté que les jours du Bitcoin étaient comptés, prédisant qu’il “suivrait le chemin des jeux d’argent en ligne”. Ce message a refait surface en 2020, au moment même où il a transformé Strategy en le plus grand détenteur de Bitcoin parmi les sociétés cotées. Il l’a depuis qualifié de “tweet le plus coûteux de l’histoire”.

L’expansion de Saylor dans le Bitcoin

À partir de ce point d’entrée initial, Saylor a doublé puis triplé sa conviction dans le Bitcoin. Il a utilisé des outils de finance structurée pour augmenter les avoirs et transformer Strategy en une “entreprise de trésorerie Bitcoin”.

Tout a commencé lors des appels de résultats de juillet 2020, lorsque Saylor a annoncé son intention d’explorer des actifs alternatifs, tels que le Bitcoin et l’or, au lieu de conserver du cash. Il a mis ce plan en œuvre avec des achats trimestriels de Bitcoin qui ont rapidement porté les avoirs à des dizaines de milliers de coins à un prix d’acquisition avantageux.

Début 2021, Saylor avait emprunté plus de 2 milliards de dollars pour renforcer sa position en Bitcoin, une posture agressive alimentée par la conviction, non la spéculation. Il a exprimé une vision de détention à long terme en déclarant que Strategy conserverait son investissement en Bitcoin pendant au moins 100 ans.

Malgré l’extrême volatilité du Bitcoin, grimpant à 64 000 dollars depuis 11 000 dollars en 2021 puis chutant à près de 16 000 dollars fin 2022, Saylor est resté inébranlable. Pour soutenir l’idée que le Bitcoin est le sommet de la structure monétaire, son équipe a utilisé la moyenne d’achat pour profiter des baisses de prix afin d’augmenter les avoirs.

La stratégie de Saylor a porté ses fruits : l’action de son entreprise a grimpé, dépassant souvent la performance du Bitcoin lui-même. Fin 2024, l’action de Strategy avait généré des rendements multiples de ceux du SP 500, et l’entreprise était désormais perçue moins comme une société de logiciels que comme un proxy crypto à effet de levier.

Le financement Bitcoin de Saylor

L’obsession de Saylor a évolué d’une entrée audacieuse à une domination de la demande institutionnelle pour le Bitcoin, modifiant la dynamique du marché par la seule ampleur de ses achats. Début 2025, Strategy détenait plus de 2 % de l’offre totale fixe de Bitcoin, soit environ un demi-million de BTC.

Depuis le début de l’année, Strategy a acquis plus de 150 000 BTC à des prix moyens proches de 94 000 dollars, portant la valeur de marché de ses avoirs à plus de 50 milliards de dollars.

Ces allocations massives exercent une pression structurelle sur l’offre limitée de Bitcoin, et les entreprises se disputent désormais des coins rares. Saylor a fixé un standard que d’autres sociétés ont commencé à suivre. Rien que sur les cinq premiers mois de 2025, les achats institutionnels et d’entreprises de Bitcoin ont dépassé 25 milliards de dollars.

Cette échelle a transformé l’identité de Strategy : les revenus logiciels ont été éclipsés par l’impact du Bitcoin sur la valorisation. La stratégie de levée de fonds, émettant des actions et de la dette pour financer les achats, a été scrutée comme une récursion : si le Bitcoin chutait, la dette pouvait peser sur l’entreprise ; si les actions étaient trop diluées, la confiance des investisseurs pouvait s’éroder.

En juin 2025, Strategy a ajouté 10 100 BTC via un achat de 1,05 milliard de dollars, ayant dépensé près de 42 milliards de dollars au total pour le Bitcoin. Le modèle de l’entreprise était désormais reproductible, mais non sans accroître le risque systémique.

La transformation de Saylor, de PDG technologique à architecte de trésorerie crypto, a fait de lui une figure polarisante et a inspiré des imitateurs. Son plan d’action agressif a redéfini non seulement la valorisation de Strategy, mais aussi le récit de l’adoption institutionnelle au sens large.

Le saviez-vous ? Saylor a révélé qu’avant de convertir les actifs de l’entreprise en Bitcoin, il avait utilisé ses propres fonds pour acheter 17 732 BTC, qui valaient alors près de 175 millions de dollars. Cela lui a donné la conviction nécessaire pour pousser à l’allocation d’entreprise de Strategy.

Quel avenir pour Saylor et le Bitcoin ?

Saylor ne montre aucun signe de ralentissement. Strategy continue de renforcer sa position sur le Bitcoin, finançant même de nouveaux achats via de la dette convertible et d’autres instruments créatifs. Avec les cycles de halving qui resserrent l’offre et l’intérêt institutionnel qui s’accélère, Saylor positionne le Bitcoin non seulement comme réserve de valeur mais aussi comme standard de trésorerie d’entreprise.

Pour l’avenir, les principales questions sont de savoir si davantage d’entreprises suivront l’exemple de Strategy, comment l’adoption par les entreprises sera influencée par les cadres réglementaires et si la fonction du Bitcoin se limitera aux bilans ou s’étendra à d’autres domaines du système financier. Si la théorie de Saylor s’avère correcte, il pourrait être reconnu non seulement comme un PDG audacieux mais aussi comme l’un des acteurs clés ayant révolutionné le financement des entreprises en lien avec le Bitcoin.

Que pouvez-vous apprendre de l’obsession de Saylor pour le Bitcoin ?

Le parcours de Saylor est unique, mais il existe des enseignements pratiques que toute personne s’intéressant au Bitcoin peut tirer de son approche :

Même si vous ne disposez pas de la fortune de Saylor, vous pouvez toujours utiliser certaines de ses stratégies pour mieux naviguer dans le Bitcoin, comme faire vos propres recherches et faire preuve de patience et de discipline.