Bitcoin franchit 116 000 dollars, mais 8 indicateurs sur 10 virent au rouge

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Le rebond de Bitcoin s’accélère, porté par un vent macro favorable. Cependant, la plupart des signaux de marché se refroidissent. La suite dépendra autant des taux que du flux vers les ETF.

Des indicateurs on-chain qui refroidissent la fête

Une batterie d’indicateurs de cycle vire au rouge, ce qui signale un momentum en berne. Deux signaux seulement restent franchement haussiers : la croissance de la demande et un faisceau de signaux techniques. Ils soutiennent le prix, mais la dynamique globale faiblit.

🐻 Caution Ahead?

8 out of 10 signals in the CryptoQuant Bull Score Index are flashing bearish for Bitcoin.

Momentum is clearly cooling. pic.twitter.com/WszRLeYMfp

— Maartunn (@JA_Maartun) September 11, 2025

À l’inverse, plusieurs métriques clés se détériorent, notamment MVRV-Z, le ratio profits/pertes, l’indicateur bull-bear, le pouls des flux inter-exchanges, l’activité réseau, la liquidité des stablecoins, la marge de profit on-chain des traders et leur prix réalisé. Pris ensemble, ces voyants décrivent un marché qui respire après un premier pic estival. Ainsi, la largeur du mouvement se réduit, tandis que les pressions de court terme s’accumulent.

Fait marquant, la dernière configuration avec huit signaux baissiers remonte au printemps, juste avant une chute vers 75 000 dollars. À l’inverse, en juillet, huit signaux affichaient le vert quand le BTC testait 122 800 dollars. Autrement dit, la boussole de cycle reste utile pour distinguer reprise technique et véritable extension haussière. Pour l’instant, elle pointe vers la prudence.

D’ailleurs, l’indice composite de “bull score” oscille ce mois-ci dans une zone basse, autour de 20 et 30, ce qui correspond à une correction encore active. En parallèle, un autre baromètre de marché classe le cycle actuel à environ trois quarts de son déroulé. Toutefois, un détail compte : parmi une trentaine d’indicateurs de sommet suivis, un seul s’allume vraiment, l’indice de “saison des altcoins”. Cela suggère qu’un pic final n’est pas encore validé, même si le parcours devient accidenté.

Macro, flux ETF et saisonnalité : le marché se cherche

Le catalyseur immédiat vient de l’inflation américaine. Le PPI (indice des prix) d’août recule de 0,1%, après un bond en juillet. Par conséquent, les anticipations de baisse de taux pour la réunion du 17 septembre montent fortement. Le marché évalue à plus de neuf chances sur dix une détente de 25 points de base.

De plus, les flux vers les ETF restent soutenus, tandis que la prise de profits diminue. En revanche, les exchanges rapportent encore peu de capital “neuf”, ce qui freine l’accélération. Le cycle avance donc par à-coups.

Autre nuance, le BTC sous-performe ses pairs et même certains actifs traditionnels. Cette semaine, des altcoins s’envolent à deux chiffres alors que l’or et les actions résistent. Dogecoin et Hyperliquid bondissent, quand Ethereum, XRP ou Solana évoluent plus doucement. Ce décalage rappelle un schéma classique de fin d’impulsion : l’argent cherche la performance en périphérie, tandis que l’actif directeur souffle.

La saisonnalité n’aide pas. Septembre reste délicat pour les actifs risqués. Toutefois, plusieurs voix parient sur une extension de marché haussier, portée par une liquidité globale en fin d’année. Selon cette lecture, un top local pourrait se dessiner en fin d’année, avant un possible excès haussier au premier trimestre 2026. Ce scénario séduit, mais il exige encore des confirmations sur les volumes et l’activité réseau.

En pratique, Bitcoin a repris 1,5% sur 24 heures et retrouve un sommet de 19 jours. Le prix se situe désormais à 6,8% de l’ATH. La correction entamée cet été reste plus superficielle que lors de cycles passés, ce qui traduit une base d’acheteurs plus résiliente. Néanmoins, tant que la majorité des indicateurs de cycle clignote rouge, une approche défensive garde du sens.

Source : Coinglass

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