L’engouement pour les ETF alimente la brève envolée de Ripple

XRP revient sur le devant de la scène, stimulé par les spéculations autour d’un ETF. Après une longue phase d’inertie, la crypto de Ripple effectue un bond en franchissant brièvement les 3 $, portée par une probabilité d’approbation estimée à 95 % par Bloomberg. Ce regain soudain d’activité replace XRP au centre des discussions, entre frénésie spéculative et interrogations sur la solidité de ses fondamentaux.

L’effet ETF : le moteur d’une hausse soudaine

Le point de départ de la récente envolée de XRP est sans conteste l’annonce d’un ETF XRP dont les chances d’approbation sont évaluées à 95 % par les analystes de Bloomberg.

Cette anticipation a suffi à propulser le prix de la crypto jusqu’à 3,04 dollars, son plus haut niveau depuis deux semaines. Cependant, ce mouvement n’a pas duré. Le prix a immédiatement subi une correction, signe d’une volatilité accrue et d’un marché encore incertain.

Cet engouement est néanmoins alimenté par l’arrivée possible de produits hybrides ETF/ETN, à l’image des modèles REX-Osprey, qui pourraient précéder une validation officielle de la SEC, comme ce fut le cas avec le produit Solana Staking (SSK). La décision réglementaire américaine sur XRP est attendue d’ici la fin octobre.

Les données on-chain confirment cette montée d’euphorie, notamment sur les produits dérivés. Une augmentation significative de l’intérêt institutionnel est ainsi observée, à travers plusieurs indicateurs clés :

• L’open interest global sur les futures XRP a augmenté de 5 % sur un mois, atteignant 2,69 milliards de tokens, soit l’équivalent de 7,91 milliards de dollars aux prix actuels ;

• Sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), une plateforme prisée des investisseurs professionnels, les contrats à terme en cours ont bondi de 74 % en 30 jours, atteignant 386 millions de XRP ;

• Les contrats mensuels sur XRP se négocient avec une prime annualisée de 7 % par rapport au marché spot, un niveau jugé équilibré et conforme aux standards observés ces dernières semaines ;

• Les positions longues et courtes restent équilibrées, rappelant que ce type d’indicateur ne reflète pas une direction claire du marché.

La combinaison de ces signaux semble donc indiquer un regain d’intérêt à court terme, mais sans euphorie excessive. L’objectif des 3,60 dollars, atteint en juillet dernier, reste envisageable en cas d’approbation effective d’un ETF, mais dépend largement de la concrétisation réglementaire à venir.

Une adoption réelle qui ne suit pas la dynamique des prix

Au-delà de l’effet d’annonce, la réalité structurelle de l’écosystème XRP offre un contraste frappant avec l’euphorie spéculative. Malgré l’intérêt croissant pour la crypto, le XRP Ledger (XRPL) peine à convaincre en tant que plateforme technologique.

La blockchain de Ripple ne capte que 2 % des Real World Assets (RWA) tokenisés, se classant derrière des acteurs à bien plus faible capitalisation comme Avalanche, Stellar ou Aptos. De plus, la valeur totale verrouillée (TVL) sur XRPL plafonne à 100 millions de dollars, un chiffre faible au regard des standards des blockchains de couche 1, ce qui interroge sur la capacité de l’écosystème à soutenir une adoption massive.

Même la récente montée en puissance du stablecoin natif de Ripple, RLUSD, censé soutenir la demande sur le réseau, reste problématique. Bien que plus de 700 millions de dollars aient été émis, près de 90 % de ce montant l’a été sur Ethereum, ce qui réduit fortement l’impact pour le XRP Ledger lui-même.

Dans le même temps, le marché global des stablecoins est dominé par des géants tels que Circle (USDC) ou World Liberty (USD1), dont la liquidité et la présence rendent la concurrence particulièrement rude. Ces chiffres traduisent une adoption limitée de la technologie sous-jacente de Ripple, malgré l’intérêt spéculatif que sa crypto suscite.

Ce décalage persistant entre l’évolution du prix de XRP et la faiblesse de ses fondamentaux interroge sur la pérennité de la dynamique actuelle. Si la crypto devait s’imposer comme un pilier de la tokenisation ou des paiements transfrontaliers, une hausse de son utilisation on-chain serait indispensable. À ce jour, cet usage reste limité. Même si un ETF peut mécaniquement déclencher une nouvelle poussée haussière à court terme, il semble peu probable qu’il suffise à lui seul pour ancrer durablement XRP parmi les blockchains leaders réellement utilisées.