Peu d’actions ont autant profité de la révolution de l’intelligence artificielle (IA) ou généré de meilleurs gains pour les actionnaires que Nvidia ( NVDA 0,57%) et Palantir ( PLTR 0,79%). Nvidia est désormais la plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière et est considérée comme le choix ultime pour profiter de la révolution de l’IA. Parallèlement, de nombreux investisseurs estiment que la société de prise de décision basée sur l’IA Palantir possède un potentiel illimité, et la majeure partie de l’année, son action a connu une envolée.
Bien que le marché apprécie indéniablement ces deux actions, les analystes de Wall Street qui suivent l’une d’entre elles sont pratiquement unanimes pour dire qu’il faut l’acheter, tandis que ceux qui suivent l’autre pensent en grande partie qu’elle est surévaluée.
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Nvidia : La plus grande entreprise du monde pourrait encore grandir
L’explosion des ventes et des bénéfices, combinée à l’engouement autour de l’IA, a propulsé Nvidia à une capitalisation boursière d’environ 4,27 trillions de dollars (au 2 septembre). Avec une telle valorisation, certains se demandent jusqu’où Nvidia peut encore aller, car au bout du compte, la loi des grands nombres suggère qu’au-delà d’un certain point, les taux de croissance finissent inévitablement par plafonner. C’est peut-être pour cela que les excellents résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 de la société n’ont pas permis à l’action de progresser.
Mais si l’on en croit les analystes professionnels de Wall Street, Nvidia devrait effectivement continuer à progresser au cours de l’année à venir. Sur les 38 analystes ayant publié des rapports de recherche sur Nvidia au cours des trois derniers mois, 34 recommandent l’achat, trois conseillent de conserver, et un seul recommande la vente, selon TipRanks. Leur objectif de cours moyen sur un an laisse entrevoir un potentiel de hausse supplémentaire de 20% pour l’action.
Actuellement, Nvidia se négocie à environ 39 fois les bénéfices prévisionnels. Ce n’est certes pas donné, surtout pour une entreprise de cette taille, mais ce n’est en aucun cas le multiple le plus extravagant que nous ayons vu dans le monde de l’IA, surtout si l’on considère que le fabricant de puces connaît encore une croissance extrêmement rapide. Au deuxième trimestre fiscal, Nvidia a annoncé une croissance de 61% du bénéfice dilué par action et de 56% du chiffre d’affaires. Par ailleurs, la direction prévoit que le chiffre d’affaires passera de 46,74 milliards de dollars au deuxième trimestre à environ 54 milliards au troisième.
N’oubliez pas que pendant une grande partie de cette année, la société n’a pas pu vendre les puces H20 qu’elle avait conçues spécifiquement pour le marché chinois. Ces puces, moins puissantes, étaient auparavant autorisées à l’exportation vers la Chine même sous les restrictions commerciales imposées par le gouvernement américain, mais plus tôt en 2025, le président Donald Trump a également bloqué leur exportation. Cependant, en août, Trump a accepté de permettre à Nvidia de vendre à nouveau ces puces à la Chine — mais le gouvernement américain prélève 15% des revenus issus de ces ventes.
La direction de Nvidia a déclaré que l’entreprise pourrait vendre pour environ 2 à 5 milliards de dollars de puces aux entreprises chinoises au cours du trimestre en cours si les tensions géopolitiques s’apaisent. De plus, le PDG Jensen Huang estime que l’activité en Chine aurait représenté une opportunité de 50 milliards de dollars en 2025, sans les tensions géopolitiques. Huang pense également que l’opportunité en Chine augmentera de 50% l’année prochaine.
« Je me sens plus optimiste », a récemment déclaré Dan Ives, analyste chez Wedbush, à TheStreet. « Parce que même en tenant compte des chiffres de la Chine, ce n’est vraiment que le début d’une accélération pour Nvidia dans tous les domaines. »
Palantir : Même les grandes entreprises peuvent avoir des actions surévaluées
Palantir a été l’une des favorites du marché ces dernières années. L’entreprise exploite l’IA pour aider les agences gouvernementales et les entreprises à collecter, manipuler et analyser des données d’une manière jusqu’alors impossible. La plateforme peut également recommander certaines actions sur la base des données et discuter des conséquences potentielles de ces actions. L’action Palantir a plus que doublé cette année et a progressé de plus de 1 600% au cours des cinq dernières années.
C’est probablement pour cette raison que certains analystes de Wall Street estiment que l’action est allée trop loin, trop vite. Sur les 20 analystes de Wall Street ayant publié des rapports de recherche sur Palantir au cours des trois derniers mois, cinq recommandent l’achat, 13 conseillent de conserver, et deux recommandent la vente, selon TipRanks. Leur objectif de cours moyen sur un an pour Palantir implique que l’action est correctement valorisée à son niveau actuel.
Palantir a certes démontré une forte croissance. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires a augmenté de 48% sur un an, tandis que le bénéfice dilué par action a plus que doublé. Cependant, avec un ratio de valorisation d’environ 242 fois les bénéfices prévisionnels, la prime de valorisation de l’entreprise est tout simplement stupéfiante.
Andrew Left de Citron Research, célèbre vendeur à découvert, a déclaré qu’il était fan de l’entreprise et de son PDG, Alex Karp, mais que la valorisation était clairement devenue excessive.
« C’est une entreprise formidable, mais si c’était la meilleure entreprise jamais créée et qu’on lui appliquait les mêmes multiples, disons que Nvidia en 2023, l’action pourrait encore être divisée par trois, et cela correspondrait à environ 35 fois les ventes », a-t-il déclaré lors d’une interview sur Fox Business le mois dernier.
Certains investisseurs souhaiteront peut-être tout de même ajouter l’action à leur portefeuille pour augmenter leur exposition à l’IA. Si c’est votre cas, je recommanderais soit d’utiliser une approche d’investissement programmé (dollar-cost averaging), ce qui permettrait de lisser votre prix d’achat dans le temps, soit d’attendre un meilleur point d’entrée pour acheter.
