- La légende des fonds spéculatifs Ray Dalio avertit que les États-Unis sont confrontés à une « crise cardiaque économique induite par la dette » en raison de leur dette
- Il souligne qu’un déficit annuel de 2 milliards de dollars et la baisse de la demande étrangère pour les bons du Trésor américain sont les principaux facteurs de risque
- Dalio considère les actifs durables dont l’offre est limitée, comme l’or et le bitcoin, comme des « alternatives attrayantes »
L’investisseur milliardaire et légende des fonds spéculatifs Ray Dalio a lancé un avertissement sévère sur l’économie américaine, prédisant une « crise cardiaque économique induite par la dette » alimentée par des dépenses gouvernementales insoutenables.
Dans un article détaillé réfutant un article du Financial Times, il a expliqué pourquoi la crise de la dette américaine atteint un stade critique et pourquoi des actifs comme l’or et le bitcoin deviennent des alternatives essentielles pour les investisseurs.
Un déficit de 2 billions de dollars et une crise de l’offre et de la demande
L’argument central de Dalio est que les États-Unis sont « en fin de cycle de la dette » et que leur situation budgétaire devient intenable.
Quels sont les chiffres à l’origine de la crise de la dette ?
Il souligne que le gouvernement fédéral s’apprête à dépenser 7 000 milliards de dollars au cours de la prochaine année, mais qu’il ne lèvera que 5 000 milliards de dollars en impôts. Cela laisse un déficit de 2 000 milliards de dollars qui doit être financé en émettant plus de dette, poussant la dette nationale à plus de 37 000 milliards de dollars et le ratio dette/PIB à près de 120 %.
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Pourquoi y a-t-il un « problème d’offre et de demande » pour la dette américaine ?
Au moment même où les États-Unis émettent des titres de créance d’un montant record, les plus gros acheteurs étrangers vendent. Les principaux détenteurs de bons du Trésor américain, comme la Chine et le Japon, ont considérablement réduit leurs avoirs. Cette baisse de la demande, combinée à l’explosion de l’offre, est la recette de ce que Dalio appelle la « crise cardiaque économique ».
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Pourquoi Dalio est optimiste sur l’or et la crypto
Avec la valeur de la dette publique et des monnaies fiduciaires en danger, Dalio souligne deux alternatives claires pour les investisseurs qui cherchent à préserver leur richesse.
Pourquoi Dalio voit-il de la valeur dans l’or et le bitcoin ?
Dalio affirme que les actifs durables dont l’offre est limitée, comme l’or et le bitcoin, deviennent de plus en plus attrayants car les gouvernements sont contraints d’imprimer plus d’argent pour couvrir leurs dettes.
Il a déclaré : « … Si l’offre de monnaie en dollars augmente et/ou si la demande pour celle-ci diminue, cela ferait probablement de la crypto une monnaie alternative attrayante.
Ce point de vue est partagé par des entreprises comme JPMorgan, qui ont également souligné que le bitcoin était sous-évalué par rapport à l’or.
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Les stablecoins peuvent-ils aider à résoudre le problème ?
Dalio note une exception intéressante : il pense que des stablecoins bien réglementés, qui sont souvent soutenus par des bons du Trésor américain, pourraient en fait augmenter la demande de dette américaine de la part de l’écosystème crypto, un point de vue soutenu par le GENIUS Act récemment promulgué sous l’administration Trump.
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